在法制的路軌上勇往直前
編者按：正值中國證券投資基金業(yè)協(xié)會成立之際，本報自今日起將聯(lián)合多家權(quán)威媒體推出“創(chuàng)新發(fā)展中的中國證券投資基金業(yè)”系列報道。
頓步回首，中國基金業(yè)已走過十?dāng)?shù)年的風(fēng)雨歷程。伴隨中國資本市場發(fā)展車輪滾滾向前，中國基金業(yè)所邁出的腳步也日漸厚重扎實(shí)。
盡管相比成熟市場中的先行的同行，年輕的中國基金業(yè)發(fā)展依舊任重道遠(yuǎn);但從初創(chuàng)時期的善學(xué)而生，到現(xiàn)如今面對轉(zhuǎn)型課題時的堅(jiān)韌而行，“創(chuàng)新發(fā)展、勃勃向上”的品質(zhì)貫穿行業(yè)發(fā)展始終，成為支撐其打造資產(chǎn)管理百年基業(yè)信念的堅(jiān)強(qiáng)動力。
在此，我們希望通過從法規(guī)建設(shè)、市場發(fā)展、人才成長、社會責(zé)任等多個角度的切入，去觸摸中國基金業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)和內(nèi)生氣質(zhì)，并希望中國基金業(yè)在全新的發(fā)展階段展現(xiàn)更為堅(jiān)韌的生命力，成長為真正值得投資者托付的資產(chǎn)管理人。
《中國證券報》 記者王軍 申屠青南 曹乘瑜
經(jīng)過二十年的發(fā)展，中國基金業(yè)取得了令人矚目的成就，已經(jīng)成為資本市場的中堅(jiān)力量。相比于國外100多年的發(fā)展史，中國基金業(yè)這一路的飛奔前進(jìn)，不可忽略的是法律法規(guī)建設(shè)為之的鋪路作用。
與海外不同，中國基金業(yè)很大程度上并非市場自發(fā)生成的，而是通過法律法規(guī)建設(shè)，通過一系列制度安排形成的。“法規(guī)先導(dǎo)，是中國基金業(yè)發(fā)展的重要特色，如果沒有法律，基金業(yè)不會發(fā)展得如此興旺?！睒I(yè)內(nèi)人士說。
隨著“放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管”這一監(jiān)管思路的提出，基金業(yè)法制建設(shè)將揭開新的篇章，也將迎來創(chuàng)新發(fā)展的最好時機(jī)。監(jiān)管部門已經(jīng)明確表態(tài)，凡是市場機(jī)制可以有效調(diào)節(jié)，市場主體可以自主決策，自律組織可以自律管理，都將取消行政審批，進(jìn)一步創(chuàng)新行政審批的方式，規(guī)范和減少審批流程，以良好的服務(wù)態(tài)度提升對市場主體的服務(wù)質(zhì)量，給予市場更多的發(fā)展空間和舞臺。
理念——法制建設(shè)是重中之重
對于資本市場，人們更多關(guān)注的往往是股價的漲與跌，指數(shù)的高與低，交易的盈與虧，融資的多與少等，而較少關(guān)注這些市場現(xiàn)象背后的法律制度建設(shè)。事實(shí)上，市場與法制是相互依存的，資本市場的發(fā)展須臾離不開法制。如果說，市場經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)，那么，資本市場就是法治市場。
法制是資本市場有序運(yùn)行的基礎(chǔ)和穩(wěn)步發(fā)展的保障。由于我國資本市場是一個“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場，完善相關(guān)法律法規(guī)體系對推動市場的法制化、規(guī)范化尤為重要。從一定意義上說，我國資本市場的發(fā)展歷史，也是我國資本市場法律制度從無到有、從少到多、從簡單到系統(tǒng)的演進(jìn)歷程。重視和加強(qiáng)法制建設(shè)，歷來是資本市場改革與發(fā)展的重中之重。
二十年來，我國資本市場法制建設(shè)取得了明顯的成就，逐漸摸索出了一條適應(yīng)資本市場發(fā)展需要、符合資本市場規(guī)律要求、具有中國特色的資本市場法制建設(shè)道路，為資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了極其重要的作用。
資本市場法制建設(shè)的成就首先表現(xiàn)為相關(guān)法律制度的完善。以《公司法》、《證券法》、《基金法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》的制定和修訂，以及一系列配套行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則和有關(guān)司法解釋的制定、修改為標(biāo)志，資本市場法律規(guī)則體系得到全方位的清理和重構(gòu)，已經(jīng)形成了比較完整的、多層次的、基本適應(yīng)資本市場改革發(fā)展需要的我國資本市場法律體系。
例如，我國基金業(yè)已經(jīng)建立了以《證券投資基金法》為核心，十幾項(xiàng)部門規(guī)章為主體以及近百個規(guī)范性文件相補(bǔ)充的證券監(jiān)管法律體系，奠定了投資者保護(hù)的法律基礎(chǔ)。
在基本實(shí)現(xiàn)了資本市場發(fā)展和規(guī)范有法可依的同時，中國證監(jiān)會依照依法行政、建設(shè)法治政府的要求，進(jìn)一步健全了資本市場行政執(zhí)法體制，嚴(yán)格了執(zhí)法程序，比較系統(tǒng)地規(guī)范了以行政許可和行政處罰為主的資本市場行政執(zhí)法活動，依法作出了大量的行政許可決定，查處了基金“老鼠倉”等一批嚴(yán)重擾亂市場秩序的證券期貨違法違規(guī)案件，增強(qiáng)了行政執(zhí)法的效能。同時，有關(guān)部門和單位還加大了對證券期貨刑事犯罪的打擊力度，并依法審理了大量與證券期貨相關(guān)的民事、行政訴訟案件。
法制的完善沒有止境。
針對下一階段的法制工作，中國證監(jiān)會主席郭樹清要求，加強(qiáng)市場法律制度建設(shè)。他指出，要做好《證券法》實(shí)施效果評估和《期貨法》立法調(diào)研工作，繼續(xù)推動《證券投資基金法》的修訂，推動《期貨交易管理?xiàng)l例》、《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《公司債券管理?xiàng)l例》等法規(guī)的修訂和制定，推動出臺相關(guān)司法解釋，已完善證券民事賠償、國債回購、刑事打擊、上市公司破產(chǎn)重整等司法政策。
中國證監(jiān)會副主席姚剛提出了“放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管”的監(jiān)管思路。他說，把基金管理公司建設(shè)成為專業(yè)精良、治理完善、誠信合規(guī)、運(yùn)作穩(wěn)健的現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，是一項(xiàng)長期的工作任務(wù)。證監(jiān)會將配合立法部門加快推動《證券投資基金法》的修訂步伐，進(jìn)一步嚴(yán)格行為準(zhǔn)則，加強(qiáng)行為監(jiān)管，放松業(yè)務(wù)管制，促進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，更好地保障和推動基金業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展。
歷史——《基金法》四年磨一劍
在基金業(yè)的法規(guī)體系和制度框架中，《證券投資基金法》無疑是核心，它的出臺，為我國基金市場的重新定位與正確發(fā)揮其功能指出了方向。它不僅完善管理人內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化管理人外部約束機(jī)制，最為重大的意義在于明確并充分體現(xiàn)了投資者保護(hù)這一立法的根本宗旨和核心。
十年之后，曾是《基金法》起草小組成員之一的朱少平回憶起“老基金”，他把那些在今天看來“不倫不類”的老基金，看作中國發(fā)展基金業(yè)的勇氣之源。
1991年下半年，最初的一批老基金“珠信基金(原名一號珠信物托)”、“武漢證券投資基金”和“深圳南山風(fēng)險投資基金”成立，成為國內(nèi)第一批投資基金。截至1996年底，全國范圍內(nèi)共有“老基金”78只，另有基金類受益券47只，分散在全國23個省市。這一批基金，就資金的募集和投資來說，它們并不規(guī)范，如同被招安前的“草莽英雄”或者說像“雜食動物”。
1993年5月19日，中國人民銀行發(fā)出制止不規(guī)范發(fā)行投資基金的規(guī)定，投資基金發(fā)行的審批權(quán)，一律由各省收歸中國人民銀行總行，任何部門不得越權(quán)審批。
1993年6月，在全國人大財經(jīng)委委員董輔礽的建議下，全國人大財經(jīng)委提交一審的《證券法》(草案)中曾專有《投資基金》一章，后來，被縮減為一條?？上?，到了1998年12月《證券法》審議通過的時候，這一條規(guī)定也被取消了。
當(dāng)時的老基金，總規(guī)模達(dá)到70億，平均每只資產(chǎn)管理規(guī)模1億元左右。這在那個年代，已經(jīng)不得了了。
帶著一種使命感，財經(jīng)委的專家們覺得，基金是一件大事，如果證券法不規(guī)定的話，應(yīng)該“要單獨(dú)立一個法”。
這個建議由財經(jīng)委的經(jīng)濟(jì)法室提出來，由時任《證券法》起草領(lǐng)導(dǎo)小組的組長厲以寧拍了板。
就這樣，《基金法》的立法提上了日程，并很快被列入了當(dāng)時九屆人大的立法規(guī)劃。1999年3月30日，在人民大會堂內(nèi)蒙古廳里，召開了全國人大財經(jīng)委《投資基金法》起草組的成立大會，確定了領(lǐng)導(dǎo)小組、顧問小組和工作小組的組成人員。厲以寧再次擔(dān)任組長，張肖和周道炯任副組長，成員包括王春正、鄧楠等人。
立法出來之前，基金業(yè)相關(guān)的法規(guī)并沒有處在真空狀態(tài)。1997年11月15日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國務(wù)院證券委發(fā)布了《證券投資基金管理暫行辦法》。
《暫行辦法》的出臺，也為《基金法》的立法爭取了時間。起草小組人員來自人大財經(jīng)委、證監(jiān)會、發(fā)改委、科技部等方面，他們?nèi)找辜娉?，以極其負(fù)責(zé)的態(tài)度參與立法，并掀起了一場歷經(jīng)四年的“立法思路”大討論。
現(xiàn)任國泰基金管理公司總經(jīng)理的金旭曾在證監(jiān)會工作9年，期間參與《證券法》、《公司法》、《信托法》、《基金法》立法工作。在《基金法》的立法過程中，金旭初期是代表證監(jiān)會參與法律起草過程，后來，當(dāng)她親身投入到基金行業(yè)之中去后，又以行業(yè)代表的身份，被聘為《基金法》起草工作小組成員。
回憶當(dāng)初立法，金旭深深感慨：“在當(dāng)時證監(jiān)會老領(lǐng)導(dǎo)的帶領(lǐng)下，我們連一個標(biāo)點(diǎn)符號都要考慮很久，因?yàn)槭怯枚禾?、分號還是頓號，它將代表著‘和’、‘或’、‘并且’，就會有完全不同的意義。所以，在這過程中只要稍微少一些責(zé)任心，那么法律里的一些條文解釋起來，就可能會對行業(yè)產(chǎn)生巨大的不利影響?！?/FONT>
這種極其負(fù)責(zé)的態(tài)度，貫穿在歷經(jīng)四年的“立法思路”大討論中。
最早的思路，就是堅(jiān)持統(tǒng)一立法，即把基金看作一種獨(dú)立的、能適用于所有的領(lǐng)域投資方式，因此《投資基金法》應(yīng)該涵蓋證券投資基金、風(fēng)險投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金。
朱少平回憶道，“在起草過程當(dāng)中，各部門意見不一致，問題比較大。一直都在把思路調(diào)過來、調(diào)過去。”
《投資基金法》的幾次草擬稿都是按照基金目標(biāo)方向不同分類，對這三種基金分別作出章節(jié)規(guī)定，其內(nèi)容有交叉沖突，所以很多人反對統(tǒng)一立法。
此時的立法已經(jīng)進(jìn)入了第三年，當(dāng)時九屆人大的任期還有一年結(jié)束，如果弄不出來，又得拖到下一屆，很多工作需要重新梳理。
于是，統(tǒng)一立法的思路，逐漸回歸到單獨(dú)立法上來，時任起草組副組長的周道炯提出，還是單搞“證券投資基金”。由此，《投資基金法》變成了《證券投資基金法》。
這是一場艱苦卓絕的爭論，也是一個求真、求實(shí)的過程。
王連洲認(rèn)為，投資基金是我國發(fā)展不久的新的金融產(chǎn)品，對其發(fā)展的規(guī)律有個逐步認(rèn)識和把握的過程，誰都不宜將自己視為正確的。在綜合立法進(jìn)行中遇到困難，改變立法思路是可以理解的，也應(yīng)該被允許。
2003年10月28日，歷時四年七個月，《證券投資基金法》由全國人大常委會表決通過。2004年6月1日開始實(shí)施。
該法總計十二章103條，其起草和審議跨越九屆、十屆兩屆全國人大常委會任期，徹底結(jié)束了我國證券投資基金在無國家基本法律制度保障的局面。
四年磨一劍。一部《證券投資基金法》的誕生，在中國基金史上劃下了厚重飽滿的一筆。艱苦的討論雖有破繭的痛苦，但是相比于《暫行規(guī)定》，《證券投資基金法》的進(jìn)步就是破繭化蝶的美麗成果。同時，對一些爭論問題的“留白”處理，則體現(xiàn)了立法者們的用心良苦。
在《證券投資基金法》里，穩(wěn)定市場不再是基金的首要職能，保護(hù)投資者成為重中之重。首先，《證券投資基金法》對信息披露規(guī)定明確，專門為此列出了一章，增加了“編制中期和年度基金報告”的規(guī)定，基金運(yùn)作透明和規(guī)范要求迅速提升。其次，基金份額持有人話語權(quán)大大提升，《證券投資基金法》規(guī)定，參加基金份額持有人大會的持有人比例從至少30%上升至50%，以體現(xiàn)多數(shù)持有人的意愿。再次，對托管人的職責(zé)加重。《暫行辦法》對于基金管理人和基金托管人誰為受托人沒有明確規(guī)定，《證券投資基金法》則明確規(guī)定基金管理人和基金托管人同時履行受托職責(zé)，對基金當(dāng)事人的關(guān)聯(lián)交易行為做出了嚴(yán)格的規(guī)定。
此外投資主體也擴(kuò)大了，證券投資咨詢機(jī)構(gòu)可以參與發(fā)起設(shè)立基金管理公司，而基金公司的資本進(jìn)入門檻卻有了提高。
“在早期的市場環(huán)境下，《證券投資基金法》是一部相當(dāng)超前，起點(diǎn)非常高的法律?！苯鹦癖硎尽Ｔ诘谌嚼碡斒袌鲋?，《證券投資基金法》最早引入了“持有人資產(chǎn)必須放在托管行手中”的理念，這一規(guī)定具有里程碑似的意義?！斑@些法條，對于能否培養(yǎng)出一個健康的基金行業(yè)至關(guān)重要!如果沒有這樣一個準(zhǔn)入資格非常高的門檻，基金行業(yè)不會健康地走到今天?！?/FONT>
2003年的《證券投資基金法》，在基金融資、私募監(jiān)管等問題的解決上，由于存在較大的分歧，在立法中做了“留白”處理，等待進(jìn)一步的修法。這是一種充滿責(zé)任感的嚴(yán)謹(jǐn)，也是一份為國為家的苦心。
“分歧，在實(shí)踐中逐步趨同”，王連洲在2003年接受媒體采訪時說，“一部法律的出臺,往往是有關(guān)部門認(rèn)識逐步趨同的結(jié)果，也是相互妥協(xié)、權(quán)益合理分配的結(jié)果，很難方方面面都考慮得周周到到，盡善盡美，不一定很快能顯現(xiàn)出預(yù)想的效果，因?yàn)橐磮?zhí)行的情況?！?/FONT>
未來——從規(guī)范化走向多元化
“世易時移，變法宜矣。”
假如說1999年的立法，是為了給中國的基金業(yè)定下基本的規(guī)范，那么2009年開始的修法，則是為了促進(jìn)基金業(yè)向多元、創(chuàng)新邁進(jìn)。
從2004年到現(xiàn)在，歷時8年，在《證券投資基金法》及其配套法律法規(guī)下，中國的基金業(yè)迅猛發(fā)展。
截至今年5月11日，全國共有基金管理公司72家，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3.14萬億元?；鸱蓊~持有人賬戶總數(shù)超過2.33億，約有40%的城鎮(zhèn)居民家庭參與基金投資，基金投資已經(jīng)成為大眾投資主要途徑之一。
經(jīng)過七年高速發(fā)展，私募基金、私募股權(quán)基金(PE)、風(fēng)險投資基金(VC)、券商集合理財、投資連接保險等更多產(chǎn)品參與到了境內(nèi)市場中來，加上基金產(chǎn)品、服務(wù)的不斷創(chuàng)新，現(xiàn)行《證券投資基金法》已無法滿足當(dāng)前中國基金業(yè)發(fā)展的要求。
中國基金業(yè)在大步奔跑，這意味著修法的工作也要及時地領(lǐng)先一步。修法的呼聲越來越高，主要集中在六個方面：放寬基金管理公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)限制;允許設(shè)立公司型基金；放寬基金公司業(yè)務(wù)范圍;擴(kuò)大基金的投資范圍;進(jìn)一步強(qiáng)化對投資人的利益保護(hù)；賦予基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)更多的監(jiān)管權(quán)限等。
“2004年實(shí)施的《證券投資基金法》及其配套法規(guī)，為基金業(yè)規(guī)范發(fā)展奠定了重要的基礎(chǔ)?！币傉J(rèn)為，但是，隨著資本市場和基金業(yè)的快速發(fā)展，新情況、新問題的出現(xiàn)，《證券投資基金法》已經(jīng)不能完全地適應(yīng)當(dāng)前基金業(yè)發(fā)展和市場監(jiān)管的需要。
2007年到2009年，多位官員、學(xué)者、人大代表提出對《證券投資基金法》進(jìn)行修改。2009年7月23日，全國人大財經(jīng)委組建了基金法修改小組，標(biāo)志著《證券投資基金法》修法正式啟動，并于2010年12月被列入2011年全國人大常委會立法計劃。
全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈作為基金法修改小組組長，她希望通過《證券投資基金法》的修訂，為公募基金和私募基金的發(fā)展，創(chuàng)造一個更好的法律環(huán)境。
“《基金法》從2004年實(shí)施到現(xiàn)在，實(shí)踐證明這部法的出臺，對證券投資基金的發(fā)展起到了很好的促進(jìn)作用，但其中某些條款已不適應(yīng)現(xiàn)在實(shí)踐發(fā)展的需要?！眳菚造`介紹說，在新的《證券投資基金法》(草案)中，拓展了“證券”的定義，證券投資包括買賣已上市或者未上市的股票等股票憑證、債券、其他證券及其衍生品。
可以相信，《證券投資基金法》的修法，將為基金業(yè)開辟更廣闊的發(fā)展空間。正如郭樹清所指出的，要以修改《證券投資基金法》為契機(jī)，積極推動基金公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，爭取在拓寬業(yè)務(wù)范圍、適當(dāng)松綁投資運(yùn)作限制、完善內(nèi)部治理、規(guī)范行業(yè)服務(wù)行為等方面取得新的突破。要積極推動明確私募基金的管理體制，引導(dǎo)私募基金陽光化、規(guī)范化發(fā)展。
規(guī)范——完善法規(guī)為創(chuàng)新保駕護(hù)航
ETF基金、LOF基金、分級基金、保本基金、短期理財基金、專戶理財、金融衍生品……近年來，基金產(chǎn)品創(chuàng)新不斷，更好地滿足投資者的不同需求。這背后，是法律制度建設(shè)對基金業(yè)規(guī)范發(fā)展和不斷創(chuàng)新的支撐。
維護(hù)基金持有人利益是中國基金業(yè)安身立命最基本的原則。維護(hù)基金持有人利益的基石是基金公司的規(guī)范運(yùn)營。中國基金業(yè)從創(chuàng)建伊始就完整引入了共同基金以財產(chǎn)信托、契約關(guān)系、組合投資和公開信息披露等要素構(gòu)成的運(yùn)作機(jī)制。圍繞這一運(yùn)作機(jī)制，通過多年的努力，我國僅建立起了屬于中國基金業(yè)自己完善的法律、法規(guī)等各類制度體系，這從根本上讓基金份額持有人的利益得到了保障，也為整個行業(yè)的健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
在《證券投資基金法》實(shí)施的半年內(nèi)，證監(jiān)會先后推出6個配套法規(guī)，包括《基金公司管理辦法》、《基金運(yùn)作管理辦法》、《基金信息披露管理辦法》、《基金銷售管理辦法》、《基金高級管理人員管理辦法》，《基金托管銀行資格審核辦法》。
6個配套法規(guī)分別針對基金的管理、銷售、托管、產(chǎn)品設(shè)計等基金運(yùn)作的各個重要方面，目的在于讓所有基金管理公司和托管銀行實(shí)現(xiàn)良好治理，有效內(nèi)控，建立完善的基金運(yùn)作流程，有效保護(hù)基金份額持有人利益。
據(jù)記者統(tǒng)計，我國證券投資基金業(yè)已經(jīng)建立完善了以《證券投資基金法》為核心，十項(xiàng)部門規(guī)章為主體以及上百個規(guī)范性文件相補(bǔ)充的證券監(jiān)管法律體系，奠定了為投資者保護(hù)的法律基礎(chǔ)。這些法規(guī)法規(guī)已經(jīng)覆蓋了基金公司設(shè)立、基金投資與運(yùn)作，股東資質(zhì)、高管資格、分支機(jī)構(gòu)設(shè)立、基金銷售、投資人員管理、信息披露、監(jiān)察稽核等基金業(yè)運(yùn)作的各個環(huán)節(jié)，其數(shù)量之多、覆蓋業(yè)務(wù)流程之廣、規(guī)定內(nèi)容之細(xì)，在國內(nèi)各行業(yè)的監(jiān)管實(shí)踐中處于領(lǐng)先地位。
在基金業(yè)的監(jiān)管實(shí)踐中，證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)“程序正當(dāng)”的理念，全程規(guī)范執(zhí)法行為。監(jiān)管部門針對監(jiān)管決策、行政許可、案件審理、處罰聽證、市場禁入、行政復(fù)議等執(zhí)法行為均提出了程序規(guī)范的工作要求，專門出臺各類程序性規(guī)則，這就有效保障了監(jiān)管過程的“陽光”和“透明”。
今天，中國基金業(yè)每一家公司的每一項(xiàng)業(yè)務(wù)，每一個從業(yè)人員的一言一行，都可以說是“有法可依、有章可循”，都處于嚴(yán)格監(jiān)管之下。
可以自豪地說，中國基金業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為中國經(jīng)濟(jì)生活中最規(guī)范、最透明的一個行業(yè)。
“規(guī)范”、“專業(yè)”、“創(chuàng)新”，這三大理念，成為支撐中國基金業(yè)發(fā)展的要素。如果從前期，基金業(yè)法規(guī)建設(shè)強(qiáng)調(diào)規(guī)范，隨著基金業(yè)的發(fā)展和“放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管”理念的提出，逐漸轉(zhuǎn)向以規(guī)范為基礎(chǔ)的創(chuàng)新。
創(chuàng)新是基金行業(yè)動力之源，也是活力所在。在當(dāng)前資產(chǎn)管理市場激烈的競爭格局下，中國基金業(yè)的創(chuàng)新顯得尤為重要和迫切。創(chuàng)新離不開法制的規(guī)范和保障，市場創(chuàng)新在很大程度上是法制創(chuàng)新，市場創(chuàng)新涉及到每一個產(chǎn)品、每一種交易方式，本身都包括權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任的安排和分配，是一種或幾種法律關(guān)系的集中體現(xiàn)。市場創(chuàng)新還往往涉及對市場利益的重新分配和調(diào)整，在推行過程中不可避免地會觸動既有利益格局，需要法律在調(diào)整市場利益關(guān)系方面提供有力的制度安排。
為了適應(yīng)對行業(yè)創(chuàng)新的引導(dǎo)，證監(jiān)會在建立健全法規(guī)體系的同時，不斷修改和完善相關(guān)法律法規(guī)，推進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新。
例如，為了支持基金公司不斷推出新產(chǎn)品，證監(jiān)會擬修改《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，允許基金管理公司同時上報多只基金的募集申請，一方面為現(xiàn)在實(shí)行的多通道審核制度提供依據(jù)，另一方面為將來實(shí)行基金產(chǎn)品注冊制度預(yù)留空間。
為了強(qiáng)化對持有人利益的保護(hù)，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于基金從業(yè)人員投資證券投資基金有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定(征求意見稿)》，建立基金從業(yè)人員與基金份額持有人的利益綁定機(jī)制，鼓勵基金管理公司針對高級管理人員、投資和研究部門負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理等購買本公司管理的或者本人管理的基金份額事宜作出相應(yīng)的制度安排。同時，證監(jiān)會考慮引入發(fā)起式基金，對使用公司自有資金、股東資金及高管人員、基金經(jīng)理自有資金認(rèn)購基金且設(shè)置鎖定期的基金，降低其合同生效備案條件，鼓勵這種引入內(nèi)在約束機(jī)制的基金發(fā)展，促進(jìn)基金公司股東、基金公司以及管理層與基金持有人利益保持一致，更好體現(xiàn)持有人利益優(yōu)先的原則。
上述辦法和規(guī)定有待正式發(fā)布，但已經(jīng)體現(xiàn)了立規(guī)立法的方向。
在推進(jìn)行業(yè)運(yùn)行透明的公開信息披露制度方面，除了要求基金公司披露正常的定期報告外，2009年7月20日，中國證監(jiān)會基金信息披露網(wǎng)站(http://fund.csrc.gov.cn)正式上線，以網(wǎng)站平臺方式對外展示XBRL應(yīng)用成果?；鹦畔⑴毒W(wǎng)站作為集中登載基金信息披露XBRL文檔的專用網(wǎng)站，將為廣大投資者提供最新的基金凈值日報、基金季度報告等公開披露基金信息，借助于XBRL的技術(shù)優(yōu)勢，投資者將可更加高效、便捷的獲取有用的、高質(zhì)量的基金信息。
值得一提的是，證監(jiān)會在基金監(jiān)管上實(shí)行“陽光作業(yè)”，進(jìn)一步加大政務(wù)公開的力度，把新設(shè)基金公司和基金產(chǎn)品募集申請審核情況，實(shí)行公示制度，一受理就掛到網(wǎng)上了，什么時候批出來，審核到什么程度，在網(wǎng)上一看就知道了，有利于業(yè)界及時了解審核的進(jìn)度。
法規(guī)既為創(chuàng)新“保駕護(hù)航”，對于違法違規(guī)行為，則“毫不手軟”，李旭利、鄭拓、韓剛、許春茂、黃林、劉海、涂強(qiáng)等基金經(jīng)理因涉嫌“老鼠倉”而落馬。在嚴(yán)厲打擊的同時，相關(guān)法規(guī)建設(shè)不斷完善，強(qiáng)化公司內(nèi)控制度建設(shè)、防范利益沖突等一系列制度相繼出臺，甚至在《刑法》修正案中，將“老鼠倉”列為犯罪行為。
2011-06-11
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