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行業(yè)動(dòng)態(tài)

“專業(yè)”保障未來　穩(wěn)健回報(bào)“年金”

來源：中國(guó)證券報(bào)

“專業(yè)”保障未來　穩(wěn)健回報(bào)“年金”

博時(shí)基金管理有限公司何寶

　　在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)成立大會(huì)暨第一屆年會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清發(fā)表題為“我們需要一個(gè)強(qiáng)大的財(cái)富管理行業(yè)”的講話。郭主席對(duì)基金行業(yè)提出了“注重創(chuàng)新，切實(shí)滿足多樣化理財(cái)需求”的要求。多年來，博時(shí)基金始終把滿足客戶多樣化理財(cái)需求作為業(yè)務(wù)多元發(fā)展的重要戰(zhàn)略思路，將養(yǎng)老基金管理確定為公司重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向。作為企業(yè)年金基金首批投資管理人，博時(shí)基金多年來始終恪盡職守、勤勉盡責(zé)，在資本市場(chǎng)起伏變化的環(huán)境下為廣大年金客戶提供了良好的財(cái)富管理服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了年金資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)健增值的管理目標(biāo)，贏得了客戶的信任。

　　一、安全穩(wěn)定的回報(bào)是年金客戶的根本需求，也是年金投資管理機(jī)構(gòu)的根本目標(biāo)

　　郭主席講話中提出基金行業(yè)“要講求誠(chéng)信，時(shí)刻把客戶利益放在優(yōu)先位置”，博時(shí)在企業(yè)年金投資管理業(yè)務(wù)上正是基于這樣的行為準(zhǔn)則，正確認(rèn)識(shí)企業(yè)年金的資產(chǎn)屬性和客戶需求。

　　年金是職工的“養(yǎng)命錢”，尋求的是資產(chǎn)安全基礎(chǔ)上長(zhǎng)期、穩(wěn)定、適度的收益目標(biāo)。多年來，我們深刻地感受到年金客戶對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的“高度厭惡性”，也在組合管理實(shí)踐中，逐步摸索出一些方法：一是將年金定位為尋求絕對(duì)回報(bào)的風(fēng)格資產(chǎn)。我們認(rèn)為從現(xiàn)行法規(guī)的角度看，年金資產(chǎn)雖然可以定義為混合偏債的組合類型，但在實(shí)際管理中，從滿足客戶安全穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好看，更適合按照債券增強(qiáng)型組合來管理。二是在制定年金投資策略時(shí)，將嚴(yán)控年金組合風(fēng)險(xiǎn)放在首位。在投資策略執(zhí)行上，首先力求為年金組合積累安全收益，強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)絕對(duì)回報(bào)目標(biāo)，在安全邊際許可的范圍內(nèi)，才適當(dāng)配置風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)以獲取超額收益。年金管理有個(gè)特殊問題是凈值波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致不同時(shí)期企業(yè)退休職工的待遇給付存在差異，博時(shí)基金非常重視年金資產(chǎn)的這個(gè)投資需求，為此采取針對(duì)性措施控制凈值波動(dòng)。三是成立專門的年金投資團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)年金特殊的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置安排和戰(zhàn)術(shù)調(diào)整的統(tǒng)一性和執(zhí)行性。

　　二、全面嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理是年金投資管理業(yè)務(wù)的重要保障

　　郭主席提到，基金公司一定要“合規(guī)運(yùn)作,注意風(fēng)險(xiǎn)控制”，博時(shí)基金在年金管理中秉承了風(fēng)險(xiǎn)管理為先的理念。針對(duì)年金資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的特殊性，將年金管理風(fēng)險(xiǎn)分為合規(guī)、運(yùn)營(yíng)、投資三大類。合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制要求恪守現(xiàn)行法規(guī)和合同約束；運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制則要求年金投資管理過程中要避免因信息傳導(dǎo)、信息交互、內(nèi)外協(xié)調(diào)等方面出現(xiàn)的不效率或潛在風(fēng)險(xiǎn)；年金投資風(fēng)險(xiǎn)控制與其他類資產(chǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)類似，但年金則需要解決是“資產(chǎn)安全、收益穩(wěn)健和凈值波動(dòng)”三個(gè)核心問題?；诖耍r(shí)基金逐步建立了兼具制度、技術(shù)與執(zhí)行三重保障特色的年金投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，全面而嚴(yán)格地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。如擬定了一系列內(nèi)部管理操作手冊(cè)；為年金管理專門開發(fā)了各類風(fēng)控系統(tǒng)模塊；建立了內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理標(biāo)準(zhǔn)流程等。

　　不同年金客戶在風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受上存在較大的差異，因此在年金風(fēng)險(xiǎn)管理上要及時(shí)加強(qiáng)與客戶的溝通反饋，比如原年金23號(hào)令法規(guī)修改前后（現(xiàn)為年金11號(hào)令）的配置策略調(diào)整方面，我們積極主動(dòng)與年金客戶溝通，分析資產(chǎn)配置變化所帶來的組合風(fēng)險(xiǎn)收益特征差異，爭(zhēng)取客戶的理解和支持；再如2008年和2011年在資本市場(chǎng)面臨較大下行風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下，博時(shí)基金前瞻性地制定了行之有效的配置策略，及時(shí)反饋客戶，共同認(rèn)識(shí)和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。博時(shí)基金持續(xù)而全面的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制保證了年金資產(chǎn)凈值的穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。多年來，博時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力、制度架構(gòu)、系統(tǒng)配置和人員素質(zhì)得到了客戶的肯定。

　　三、專業(yè)規(guī)范的客戶服務(wù)是年金投資管理業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的基本條件

　　經(jīng)過多年的實(shí)踐探索，我們?cè)谀杲鹂蛻舴?wù)上實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)品質(zhì)保證：專業(yè)和規(guī)范。郭主席要求基金公司“認(rèn)真學(xué)習(xí)、消化、吸收國(guó)外資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)模式和成功做法”。早在2000年，博時(shí)基金即著手開展了國(guó)內(nèi)外養(yǎng)老金制度研究，這些前瞻性研究不僅培養(yǎng)了熟悉政策法規(guī)的專業(yè)人員，也為更好地向客戶提供專業(yè)咨詢服務(wù)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　博時(shí)基金針對(duì)年金業(yè)務(wù)建立了分工明確的前、中、后臺(tái)服務(wù)團(tuán)隊(duì)，前臺(tái)負(fù)責(zé)完成對(duì)客戶的窗口服務(wù)，中臺(tái)負(fù)責(zé)對(duì)潛在客戶、現(xiàn)有客戶的各類需求、運(yùn)作協(xié)調(diào)及信息報(bào)告提供專業(yè)支持，后臺(tái)保障基金運(yùn)營(yíng)的安全有效。團(tuán)隊(duì)間分工明確，專業(yè)協(xié)作、有效配合。對(duì)于客戶各類服務(wù)需求都能做到及時(shí)、專業(yè)和規(guī)范響應(yīng)。除提供常規(guī)基本服務(wù)之外，在各類增值服務(wù)方面，博時(shí)也始終站在客戶角度，努力思考客戶在不同發(fā)展階段的所需、所想，盡力提供符合其需要的服務(wù)。我們一個(gè)重要的品牌服務(wù)項(xiàng)目是與中國(guó)勞動(dòng)保障報(bào)社合作開設(shè)的“博時(shí)論壇——資本市場(chǎng)與養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)系列談”專欄，至今合作整整十年。這是博時(shí)基金踐行投資者教育和養(yǎng)老金國(guó)民教育的重要園地和展示博時(shí)專業(yè)服務(wù)成果的重要窗口。

　　七年來，博時(shí)基金在企業(yè)年金投資管理工作中始終倡導(dǎo)“專業(yè)保障未來”的業(yè)務(wù)宗旨，珍視與每一位年金客戶的合作機(jī)緣，“君子之言，信而有徵”！博時(shí)基金今后將繼續(xù)堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、責(zé)任投資的理念，為廣大企業(yè)職工的“養(yǎng)命錢”提供更好的專業(yè)理財(cái)服務(wù)。

2012-07-02