做好財富管理 服務(wù)實體經(jīng)濟
易方達基金管理公司 劉曉艷
郭樹清主席《我們需要一個強大的財富管理行業(yè)》重要講話，提出發(fā)展財富管理行業(yè)對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型具有根本意義，要求基金公司加快向現(xiàn)代財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型，并明確指出，基金公司要加快創(chuàng)新發(fā)展步伐，堅持從實體經(jīng)濟需要出發(fā)，通過設(shè)立專項資產(chǎn)管理計劃，投資實體資產(chǎn)，擴大專戶產(chǎn)品的覆蓋范圍，服務(wù)實體經(jīng)濟。郭主席的講話，著眼于經(jīng)濟社會改革與發(fā)展的全局，對資產(chǎn)管理行業(yè)和基金管理公司提出了新的期望和要求，促使我們進一步開闊視野、開放思維，注重并服務(wù)實體經(jīng)濟的本源。這使我們既深受鼓舞、堅定了信心；同時也倍感壓力、任重道遠。
當前，基金行業(yè)對實體經(jīng)濟的影響力還是相對有限的，對實體經(jīng)濟的服務(wù)也是間接的?；鸸芾砉镜亩愂肇暙I對比一些大型企業(yè)而言微不足道，而作為知識密集型行業(yè)，在解決就業(yè)問題方面也顯得有心無力。說到根本，基金管理公司服務(wù)實體經(jīng)濟，主要靠的不是納稅和解決就業(yè)，而是對優(yōu)化資源配置的貢獻。這是基金管理公司的專業(yè)所長，也是基金管理公司在社會經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮價值和作用的主要途徑。我們要通過自身的努力，以市場化的方式，把社會資本集中起來，在實體經(jīng)濟不同領(lǐng)域和企業(yè)發(fā)展的不同階段進行資本的優(yōu)化配置，促使儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化，把資源引導到國民經(jīng)濟最需要和最有競爭力的環(huán)節(jié)，在我國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮積極作用，同時幫投資者在這個過程中賺到錢。目前，我想主要有以下幾個方面是基金管理公司可以積極參與和推動的。
一是進一步發(fā)揮市場定價功能，尤其是股票一級市場的定價功能，從而引導社會資源的有效配置。新股發(fā)行定價是否合理，直接影響著股票的未來走勢和市場的資源配置效率。在參與一級市場詢價時，基金管理公司要進一步強化估值分析和詢價報價的內(nèi)部決策程序，基于自身的專業(yè)判斷，理性報價，運用專業(yè)投資者的獨立研究判斷和發(fā)言權(quán)，推動新股定價的合理化。此外，在二級市場股票投資時也要堅持長期投資和價值投資理念，注重獨立性和專業(yè)性，建立科學清晰的決策流程和管理制度，形成成熟穩(wěn)定的投資風格，深入研究，獨立判斷，堅持估值原則，不炒作，不盲目跟隨市場，促進提高資本市場資源配置的效率。
二是積極參與上市公司治理。過去，由于財務(wù)投資者的定位，基金在參與上市公司治理方面總體而言發(fā)揮的作用有限，大多還是采取比較被動的 “用腳投票”的方式。然而，近年來，基金管理公司參與上市公司治理的意識逐漸提高，不少同行已經(jīng)采取了更為積極主動的姿態(tài)，代表基金持有人和流通股東在上市公司的治理中發(fā)揮更大的話語權(quán)。這是一個非常有意義的重要轉(zhuǎn)變。代表中小投資者的利益，在資本市場上行使自己手中的投票權(quán)，積極參與上市公司的治理，幫助上市公司規(guī)范成長，促使上市公司為社會創(chuàng)造價值，這對基金管理公司來說是義不容辭的責任和使命，同時也能使基金資產(chǎn)從上市公司的成長中獲益，資本市場的效率也能得到提升。所以，整個行業(yè)都應該積極行動起來，不要讓那些開拓者、先行者成為孤獨的“異類”。作為重要的機構(gòu)投資者，基金管理公司只有積極參與上市公司治理，基金行業(yè)才能有真正的競爭力，才能對實體經(jīng)濟起到真正有效的正面推動作用。
三是積極開展專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，通過資產(chǎn)證券化的方式為實體經(jīng)濟提供服務(wù)。這對基金管理公司來說可能成為一個重要的業(yè)務(wù)創(chuàng)新的突破口。郭主席講話中提出，“通過設(shè)立專項資產(chǎn)管理計劃，投資實體資產(chǎn)，擴大專戶產(chǎn)品的覆蓋范圍，服務(wù)實體經(jīng)濟”，這將使基金管理公司擁有一個強大的投、融資平臺，使基金管理公司能夠運用更多金融工具為投資者服務(wù)；同時也使基金管理公司可以更及時地了解實體經(jīng)濟的需求，基于實體經(jīng)濟的需要設(shè)計風險收益特征更加明確的投資理財工具，吸收集中相應的理財資金服務(wù)實體經(jīng)濟。這類專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展，將為基金管理公司打開直接服務(wù)于實體經(jīng)濟的大門，也將進一步促進基金管理公司向現(xiàn)代財富管理機構(gòu)的轉(zhuǎn)型。
四是做大做強固定收益產(chǎn)品，引導資源的合理配置，做好客戶的財富管理。隨著社會發(fā)展和居民財富收入的增加，追求穩(wěn)定投資回報的理財需求迅速增長，投資者普遍從過去追逐二級市場暴利轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蟪掷m(xù)穩(wěn)定、可戰(zhàn)勝通脹的合理收益，但這方面的投資渠道單一、投資工具和機制缺乏?；鸸芾砉緫e極利用資產(chǎn)證券化等更多金融工具，深入調(diào)研和發(fā)掘市場需求，設(shè)計推出更多種類的固定收益基金品種，滿足不同類型客戶的投資需要；同時順應中國固定收益市場發(fā)展和利率市場化的機遇，參與構(gòu)建資金融通的橋梁，積極服務(wù)實體經(jīng)濟。
2012-07-02
