把握二次創(chuàng)業(yè)機(jī)遇 走差異化特色發(fā)展道路
浦銀安盛基金管理有限公司 姜明生
“我們需要一個(gè)強(qiáng)大的財(cái)富管理行業(yè)！”——中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)在北京召開成立大會(huì)上的講話，道出了基金行業(yè)全體從業(yè)人員的心聲，道出了監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者對(duì)基金行業(yè)的期許，也為基金行業(yè)向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型、進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)提出了要求。講話發(fā)表后，浦銀安盛基金管理公司高度重視，組織員工對(duì)郭主席講話精神進(jìn)行了多次深入學(xué)習(xí)，我們深刻感覺到基金行業(yè)迎來了發(fā)展的曙光，也深刻感覺到自身加快轉(zhuǎn)型的迫切性。
財(cái)富管理機(jī)構(gòu)及其“現(xiàn)代化”的核心
財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的核心是“市場導(dǎo)向”和“以投資者為中心”；而財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的“現(xiàn)代化”發(fā)展核心是“產(chǎn)品多元化”和“投資國際化”。
“市場導(dǎo)向”意味著基金管理公司必須根據(jù)投資者的需求，提供差異化的產(chǎn)品。縱觀海外基金行業(yè)發(fā)展歷史和我國基金行業(yè)近幾年的發(fā)展，重大的產(chǎn)品創(chuàng)新都是在市場導(dǎo)向的基礎(chǔ)上滿足了客戶潛在需求而引發(fā)。例如，指數(shù)基金投資滿足了長期機(jī)構(gòu)投資者追蹤市場表現(xiàn)的需求；ETF投資滿足了投資者對(duì)流動(dòng)性和交易便捷性的需求；分級(jí)基金實(shí)現(xiàn)了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資這的分離，為高風(fēng)險(xiǎn)投資者提供了杠桿投資的工具。近期，證監(jiān)會(huì)大力推動(dòng)短期理財(cái)固定收益基金，也是以市場為導(dǎo)向進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新的實(shí)例。
“以投資者為中心”必然要求基金管理公司大力提高研究能力、合規(guī)運(yùn)作、堅(jiān)守職業(yè)道德，忠誠于投資者的利益,為投資者創(chuàng)造價(jià)值。然而“知易行難”。一些活生生的案例都給我們敲響了警鐘，時(shí)刻提醒基金管理公司的“根本”——一切以投資者為中心，保護(hù)投資者利益。
“產(chǎn)品多元化”是資產(chǎn)管理行業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的重要特征。這主要體現(xiàn)在隨著傳統(tǒng)投資領(lǐng)域，如債券、股票等資產(chǎn)類別的固有周期性表現(xiàn)，現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)從分散化風(fēng)險(xiǎn)和增強(qiáng)收益的角度，運(yùn)用多種金融工具，尋找差異化資產(chǎn)類別的過程。例如房地產(chǎn)信托（REITS）、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、杠桿收購基金、商品期貨、對(duì)沖基金等另類投資領(lǐng)域。這些新的投資領(lǐng)域是對(duì)原有傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的有益補(bǔ)充，且在我國尚處于空白階段或剛剛起步階段，是基金管理公司向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要方向。若能把握住其中任一領(lǐng)域的市場機(jī)會(huì)，則基金管理公司可實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
“投資國際化”在2008年金融危機(jī)后顯得尤為重要。如果說在歷史上很長一段時(shí)間，國內(nèi)A股市場是個(gè)相對(duì)封閉的市場，2008年席卷全球的金融海嘯給國內(nèi)的投資者上了深刻一課。全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入發(fā)展和全球資本市場關(guān)聯(lián)性的提升，在帶來新的投資渠道的同時(shí)，也增加了新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。QDII出海翻船等事件并不是說基金管理公司國際化方向錯(cuò)了，而是恰恰說明基金管理公司應(yīng)對(duì)國際化投資的能力不足，沒有達(dá)到先進(jìn)的現(xiàn)代國際資產(chǎn)管理公司的水平，沒有享受國際化帶來的好處反而受其所困。我們還有很長的路要走。
向財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型
如何向財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型？事實(shí)上，近來證監(jiān)會(huì)的一系列舉措已經(jīng)指明了方向。中國證監(jiān)會(huì)秉承“加強(qiáng)監(jiān)管、放松管制”的理念，對(duì)基金行業(yè)的監(jiān)管體制已經(jīng)作了或準(zhǔn)備作較大幅度的調(diào)整?！胺潘晒苤啤敝饕w現(xiàn)在降低基金行業(yè)準(zhǔn)入門檻、增加基金組織形式、進(jìn)一步放松投資范圍、將非公募基金統(tǒng)一納入監(jiān)管、簡化行政許可事項(xiàng)、募集申請(qǐng)引入“注冊制”；而“加強(qiáng)監(jiān)管”主要體現(xiàn)在豐富監(jiān)管手段，強(qiáng)化監(jiān)管措施，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)基金持有人利益，加強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)范，引導(dǎo)公司合規(guī)穩(wěn)健運(yùn)行。例如近期證監(jiān)會(huì)召開內(nèi)部會(huì)議，對(duì)擬修改《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》及其配套規(guī)則，放寬基金專戶業(yè)務(wù)投資范圍、比例的修改思路和內(nèi)容進(jìn)行了討論。
浦銀安盛基金結(jié)合郭主席的講話及最新的行業(yè)發(fā)展趨勢，對(duì)公司自身的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了認(rèn)真梳理。我們認(rèn)為，基金行業(yè)將迎來第二次跨越式發(fā)展的重要契機(jī)，浦銀安盛基金將借助這次改革的契機(jī)獲得新的發(fā)展空間，提升核心競爭能力，并將主要從以下幾個(gè)方面突破實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
第一，走差異化特色發(fā)展道路。我們研究了世界知名資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。成功的公司各有各的競爭優(yōu)勢。例如， Vanguard以低成本、被動(dòng)投資著稱，iShare以創(chuàng)新ETF獨(dú)步天下，PIMCO以債券投資稱雄，BlackRock追求的是全面發(fā)展。浦銀安盛基金成立日期較晚，錯(cuò)過了2006-2007年的行業(yè)大發(fā)展，在傳統(tǒng)的共同基金領(lǐng)域和國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先的公司差距較大。公司必須走差異化、特色發(fā)展道路。為此，公司將制定與自身能力相匹配的戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。
第二，發(fā)揮銀行系基金的優(yōu)勢。目前基金管理公司的市場競爭趨于白熱化。銀行系基金管理公司具有天然渠道優(yōu)勢和客戶資源。我公司將與股東銀行展開深度合作，針對(duì)銀行的客戶結(jié)構(gòu)，始終遵循“市場導(dǎo)向”的原則，充分了解客戶需求，有針對(duì)性地開發(fā)不同風(fēng)險(xiǎn)收益的公募和專戶產(chǎn)品，更好地為投資者服務(wù)。
第三，向外方股東安盛資產(chǎn)管理公司學(xué)習(xí)先進(jìn)的現(xiàn)代財(cái)富管理經(jīng)驗(yàn)。外方股東安盛集團(tuán)是全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。安盛集團(tuán)不僅在固定收益、主動(dòng)量化投資等傳統(tǒng)資產(chǎn)類別領(lǐng)域，還在私募股權(quán)等另類投資領(lǐng)域享有聲譽(yù)。我公司將專門向外方股東借鑒學(xué)習(xí)先進(jìn)的產(chǎn)品和經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合國內(nèi)市場實(shí)際，推出重量級(jí)產(chǎn)品。
第四，籌備開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)潛力巨大，項(xiàng)目融資、股權(quán)投資等業(yè)務(wù)存在巨大的市場空間。信托行業(yè)正是由于恰當(dāng)?shù)陌盐樟似涮赜械臉I(yè)務(wù)空間，快速成為資產(chǎn)管理規(guī)模僅次于銀行的金融機(jī)構(gòu)。“銀信合作”的成功對(duì)我們啟發(fā)很大。我公司將深入挖掘與銀行等金融機(jī)構(gòu)在專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。
最后，繼續(xù)做好風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)經(jīng)營。特別在對(duì)理財(cái)行業(yè)放松管制的大背景下，需要從新的角度理解和做好風(fēng)險(xiǎn)控制，以創(chuàng)新思維管理風(fēng)險(xiǎn)。浦銀安盛基金將在繼續(xù)保持合規(guī)經(jīng)營優(yōu)良記錄的基礎(chǔ)上，堅(jiān)守職業(yè)道德，絕不觸碰法律底線和道德底線。
在證監(jiān)會(huì)“放松管制、強(qiáng)化監(jiān)管”的指導(dǎo)思想和證監(jiān)會(huì)新規(guī)鼓舞下，我們相信基金行業(yè)的第二次創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)已經(jīng)來臨，浦銀安盛基金有信心把握這次重大行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，突破創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的全面轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)公司跨越式發(fā)展。
2012-07-05
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