改善治理結(jié)構(gòu) 尊重人力資本
信達澳銀基金管理有限公司
中國證監(jiān)會主席郭樹清在基金業(yè)協(xié)會成立大會暨第一屆年會上的講話高瞻遠矚，立意深遠，為我國基金業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展指明了正確方向。而今年6月26日，十一屆全國人大常委會第二十七次會議初次審議證券投資基金法修訂草案，首次將非公開募集基金納入調(diào)整范圍，放松行業(yè)管制并強化監(jiān)管措施。此外，中國證監(jiān)會近期出臺了一系列改革措施，包括優(yōu)化基金公司準入政策、啟動中小企業(yè)私募債、增設發(fā)起式基金審核通道并簡化審核等，這些都表明我國基金監(jiān)管在拓寬基金公司業(yè)務范圍、擴大基金投資標的、松綁投資運作限制、優(yōu)化公司治理、規(guī)范行業(yè)服務行為等方面取得了重大進展，我國基金業(yè)發(fā)展迎來了前所未有的良好環(huán)境，這也為基金公司加快向先進財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型提供了黃金契機。
但我國基金公司要向現(xiàn)代財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型，還必須樹立科學的發(fā)展理念，建立長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃，學習吸收國際先進財富管理機構(gòu)的經(jīng)營管理經(jīng)驗，并結(jié)合自身資源環(huán)境的實際，深入調(diào)查分析市場特性，設計出滿足客戶投資需求的基金產(chǎn)品；運用科學化、系統(tǒng)化的投資決策和風險控制流程，健全的組織結(jié)構(gòu)和治理機制，確保公司運營管理規(guī)范、專業(yè)和高效；不斷創(chuàng)新探索投資研究模式，使基金公司的投資決策既不為外部機構(gòu)的研究成果左右，又能夠充分挖掘市場的投資價值，持續(xù)提高基金產(chǎn)品的投資收益。為此我們認為，我國基金公司尚需在以下方面進行調(diào)整和創(chuàng)新：
一、在治理結(jié)構(gòu)設計上要充分尊重經(jīng)營管理層及核心專業(yè)團隊的人力資本，避免股權(quán)變動給公司帶來不利影響。
我國基金行業(yè)從一開始就吸收借鑒了國際基金業(yè)的成功經(jīng)驗，明確劃分股東會、董事會、監(jiān)事會及經(jīng)營管理層的權(quán)責，并設立由高層管理者組成的專業(yè)委員會，制定基金公司的投資或風險控制相關(guān)政策、規(guī)程和計劃，體現(xiàn)基金業(yè)管理方式的專業(yè)標準——分權(quán)、分責、分工。但從行業(yè)十多年的運作情況來看，這一過于偏重保護股東資本權(quán)益的治理結(jié)構(gòu)設計并不太適用人力資本占核心地位的財富管理機構(gòu)，達不到有效保護基金份額持有人利益的目的，因為只有基金公司能真正吸引和留住優(yōu)秀專業(yè)及管理人才方能有效為基金份額持有人提供高質(zhì)量的理財服務，而目前的治理結(jié)構(gòu)設計只能提供為股東贏得最大利益的保障機制，股東擁有絕對的權(quán)力，可以隨時換掉不能為自己贏取最大利益的管理層，導致公司人員動蕩，基金份額持有人利益受損。比較可行的途徑是盡快建立基金公司核心團隊持股和股權(quán)激勵的機制，逐步推出合伙制財富管理機構(gòu)，充分尊重核心創(chuàng)業(yè)人員和專業(yè)人員的人力資本，因為這才是真正能給客戶創(chuàng)造財富的資源。
二、在產(chǎn)品設計上以市場為導向。
由于客戶的年齡、性格、收入水平和知識結(jié)構(gòu)等客觀因素不同，導致客戶在選擇不同風險和收益水平的投資對象時表現(xiàn)出不同的心理傾向?；鸸緫撛诔浞终{(diào)研目標客戶的風險偏好和投資需求的基礎(chǔ)上，設計出不同風險水平、不同投資風格和不同收益水平的多樣化基金產(chǎn)品，并結(jié)合市場狀況和客戶自身特點提供合理的投資建議。從近期監(jiān)管部門的多項政策來看，基金業(yè)的投資范圍不斷擴大，將有利于基金產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展。
三、在投資研究模式上化被動為主動。
建議采取“投資研究+管理咨詢”的分析模式。傳統(tǒng)的投研調(diào)查僅對企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營管理、財報分析等進行評估，被動地接受調(diào)研對象的管理現(xiàn)狀和經(jīng)營結(jié)果；在新形勢下，我們還需要針對調(diào)研對象的管理制度、價值鏈管理、營銷策劃、流程優(yōu)化、戰(zhàn)略管理等主動提出專業(yè)建議，改善其發(fā)展前景，共享調(diào)研對象可持續(xù)增長所帶來的投資收益。當然，這要求投研人員具備更專業(yè)、更綜合的知識水平。
四、在優(yōu)化公司服務方面體現(xiàn)以人為本。
日新月異的現(xiàn)代信息技術(shù)為基金公司與客戶提供了便捷高效的交流互動平臺，既有利于基金公司信息披露和服務推廣的順利開展，也有助于客戶及時了解產(chǎn)品信息并參與各項服務活動。言必信，行必果，基金公司必須注重實現(xiàn)對客戶的承諾，針對不同投資客戶提供個性化的各項服務，并努力建設開放式創(chuàng)新服務平臺，讓客戶參與到產(chǎn)品設計和服務推廣活動中去。
信達澳銀基金管理有限公司秉承“規(guī)范、誠信、創(chuàng)新、回報”的經(jīng)營理念，規(guī)范運作，穩(wěn)健發(fā)展，力爭取信于市場，取信于社會，取信于投資人，以創(chuàng)新求發(fā)展、促服務、出效益，以此回報客戶、回報股東、回報社會。
路漫漫其修遠兮，我將上下而求索。在國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融大變革的背景下，在監(jiān)管部門出臺多項舉措共促基金業(yè)健康成長的殷切期盼下，信達澳銀將與廣大同仁一起，抓住我國基金業(yè)發(fā)展壯大、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的良好機遇，銳意進取，開拓創(chuàng)新，為我國財富管理事業(yè)大發(fā)展貢獻最大力量。
2012-07-10
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