外媒：美元走強(qiáng)令全球宏觀對沖基金受益
外媒近日刊文稱，對那些押注于全球經(jīng)濟(jì)走向的對沖基金來說，它們在上個(gè)月創(chuàng)下了自全球金融危機(jī)以來最好的月度表現(xiàn)之一，原因是基于美元走強(qiáng)的投資交易開始取得成果。
按管理資產(chǎn)額計(jì)算，布勒旺-霍華德資產(chǎn)管理公司（Brevan Howard）是全球最大的對沖基金之一，這家公司旗下250億美元的Master Fund基金在9月份大幅上漲4.4%，創(chuàng)下自2011年以來的最大月度漲幅，部分由于美元兌日元匯率上漲。
對于所謂的“全球宏觀對沖基金”來說，今年是整體上表現(xiàn)糟糕的一年；正因如此，9月份的上漲對布勒旺-霍華德資產(chǎn)管理公司而言是一種慰藉。自2004年上線以來，該公司從來都虧過錢；但在9月份以前，這家公司下跌了4%以上。而在9月份實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長以后，布勒旺-霍華德資產(chǎn)管理公司旗下由該公司億萬富翁創(chuàng)始人艾倫?霍華德（Alan Howard）負(fù)責(zé)管理的Master Fund基金已實(shí)現(xiàn)0.4%的年內(nèi)漲幅。
其他知名的宏觀對沖基金在9月份也同樣都表現(xiàn)良好，其中包括安德魯?勞（Andrew Law）麾下80億美元的Caxton Associates，這只基金在9月份上漲了4.1%，年內(nèi)跌幅為2%。此外，保羅?圖德爾?瓊斯（Paul Tudor Jones）旗下20億美元的Tudor Discretionary Macro 基金也在9月份上漲了逾4%。
“我們正在嘗試維持對宏觀對沖基金的預(yù)期不變，但對其持有謹(jǐn)慎的樂觀情緒。”GAM的投資組合經(jīng)理安東尼?勞勒（Anthony Lawler）說道。“形勢仍舊存在逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，原因是盡管利率上升的前景正在日益逼近，但美元是否將可持續(xù)走高仍無法確定。理論上來說，宏觀對沖基金需要表現(xiàn)強(qiáng)勁的美元才能繼續(xù)當(dāng)前的發(fā)展趨勢；如果美元橫盤整理，那么這些基金的表現(xiàn)也是一樣?！?/font>
對沖基金經(jīng)理和對沖基金投資者稱，9月份宏觀對沖基金的漲幅在很大程度上都來自于歐元兌美元的貶值，同時(shí)也有一部分來自于日元兌美元的貶值。就布勒旺-霍華德資產(chǎn)管理公司而言，利率和固定收益交易的增長也對其形成了幫助作用。
此外，有些宏觀對沖基金還得益于所謂“商品貨幣”兌美元匯率的下跌，如巴西雷亞爾在巴西大選到來以前的走軟等。紐元兌美元匯率下跌至一年以來的最低水平，原因是新西蘭央行稱其已經(jīng)采取了干預(yù)措施來壓低紐元匯率。
最近幾年以來，全球宏觀對沖基金整體來說一直都表現(xiàn)疲弱。為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，全球各大央行已經(jīng)向市場注入了大量的流動性，而這對于交易商來說無異于一種“背叛”，原因是他們依靠預(yù)測較大的市場價(jià)格變動來謀求利潤，而在央行注入流動性的情況下，這種投資押注活動遭到了打壓。
但在今天，宏觀對沖基金認(rèn)為，它們將可得益于美聯(lián)儲逐步撤回超級寬松的貨幣政策的進(jìn)程，同時(shí)還將得益于日本政府為壓低日元匯率和提高該國通脹率而繼續(xù)付出的努力。
“美國正日益接近于終結(jié)其零利率政策，而歐洲和日本則正在實(shí)施量化寬松計(jì)劃的進(jìn)程中，這使得做多美元對于宏觀對沖基金來說成為了一種頗具吸引力的交易?！奔{維克?帕特爾（Navik Pate）說道，他是資產(chǎn)管理公司Aberdeen Asset Management麾下對沖基金的宏觀基金投資人
2014-10-08
