6000點成立的私募 現在還好嗎
2007年的大牛市使得不少私募趁勢大力發(fā)行新產品，但股市隨之而來的大幅調整使其剛成立就要面對慘淡的熊市。近期牛市初露，滬指站上3年高點，據不完全統(tǒng)計，當年“峰頂”成立的89只陽光私募中至今有54只收益翻紅，其中漲幅最高者超過400%。
生不逢時 29只基金清盤
基金發(fā)行的時點對基金前期業(yè)績影響至關重要，2007年的牛市使得不少私募趁勢大力發(fā)行新產品，但股市隨之而來的大幅調整使其剛成立就要面對慘淡的熊市，不少產品凈值深受拖累。
好買基金研究中心數據顯示，在2008年的大熊市中，所有私募基金的平均收益率為-40.07%。
而統(tǒng)計2007年6月至2007年12月（上證指數在4000點到6000點的高位）成立的89只私募基金產品發(fā)現，截至目前共有29只基金遭遇清盤，虧損超過20%的產品多達15只。
其中虧損最多的是成立于2007年12月的平安信托?黃金組合一期2號產品，虧損幅度高達63.48%。另有3只基金虧損超過50%，分別是平安信托?瑞智一期、華潤信托?紅山2期和廈門信托?塔晶華南虎。
需要指出的是，這些虧損超過20%的基金絕大多數成立于2007年的10月至12月間，而這3個月則更是上證指數在5000到6000點的最高位。
跨越牛熊 私募生存各有法則
需要指出的是，雖然發(fā)行時點欠佳，但是上述89只產品中仍有25只基金7年累計收益率在70%以上，復合年化收益超過10%，保持了較好的抗跌能力以及持續(xù)進攻能力。
好買數據統(tǒng)計顯示，累計收益率排名前三的信合東方合伙企業(yè)、淡水泉成長、金中和西鼎這三只產品收益率分別高達４402.21%、218.19%、216.56%。
業(yè)內人士表示，與具有強制最低倉位的公募不同，即使私募基金發(fā)行時點欠佳，基金經理依然可以通過主動管理來躲過基金凈值的大跌，這就非?？简灮鸬目沟芰?。
“私募在投資時并沒有倉位的限制，發(fā)行時點欠佳的私募可以在成立初期以低倉位投資股市，或者投資于低風險低收益的債券等產品，躲過一波股市的大跌，在市場稍暖時再恢復原有投資風格，提升股票倉位。另外，也有一些基金經理如果一直看空后市行情也會采取一直空倉的操作來止跌?！焙觅I基金表示。
具體來看，淡水泉成長、普爾一號、民森A、民森B等都屬于進攻型選手，在震蕩市、小牛市中能夠捕捉結構型行情。這四只基金雖然在2008年熊市中遭遇大跌，但是，在2009年下半年牛市行情中積累了巨大收益，大幅超越指數。2009年這四只基金收益率分別為121.03%、95.58%、63.48%、59.59%。
而另一類則以星石旗下的系列產品為代表，以風控見長，在各階段下行控制出色，以至于基金凈值在統(tǒng)計時間段內保持穩(wěn)步上升，下跌月份很少，長期跑贏熊市市場。數據顯示，星石系列產品在近7年中，僅在2011、2012年業(yè)績有所下跌，但年跌幅僅為0.5%左右。
另外，還有一類基金則是介于上述兩類風格之間，如朱雀系列、尚雅系列產品，從近年來的年度收益來看，這些基金的上漲動力以及風控能力都處于中上，攻守均衡。
2014-11-27
