美欲升級(jí)監(jiān)管力度 基金面臨多項(xiàng)要求
2008年金融危機(jī)后，美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局一直試圖加強(qiáng)對(duì)基金等資產(chǎn)管理行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的管理，預(yù)防“大而不倒”風(fēng)險(xiǎn)再次出現(xiàn)。上周，美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）提出了一份詳盡的資產(chǎn)管理行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管計(jì)劃，并表示將采取積極措施，應(yīng)對(duì)迅速增長(zhǎng)的資產(chǎn)管理規(guī)模和日益復(fù)雜的投資組合和投資手段。
“行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的要求以及金融危機(jī)帶來(lái)的教訓(xùn)促使我們開(kāi)啟新一輪的監(jiān)管變革?！盨EC主席Mary White表示，共同基金直接面向零售投資者，在投資者提出贖回要求后，基金需要在數(shù)天時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)資產(chǎn)，其中就有可能出現(xiàn)壓低價(jià)格的情況，造成溢出效應(yīng)從而損害到投資者。
為了應(yīng)對(duì)此種溢出效應(yīng)，SEC對(duì)資管行業(yè)的監(jiān)管提出多項(xiàng)明確要求，其中包括要求基金確保在滿足投資者贖回要求的前提下采取措施，不對(duì)市場(chǎng)造成太大壓力。同時(shí)，SEC還要求共同基金向投資者提供更全面和頻繁的持倉(cāng)報(bào)告，以及在衍生品以及借出證券等行為上等附加的信息披露。
此外，SEC還會(huì)要求新舊基金經(jīng)理在交接基金資產(chǎn)時(shí)，能夠做好預(yù)案以保證過(guò)程的順利完成。上個(gè)月，SEC提議大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對(duì)基金進(jìn)行壓力測(cè)試。不過(guò)，具體到這些提議何時(shí)提交審議通過(guò)并能夠執(zhí)行，White僅表示2015年將會(huì)是采取積極措施的一年。
此前，美國(guó)金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)認(rèn)為，美國(guó)最大的共同基金公司貝萊德、富達(dá)基金均應(yīng)該納入“系統(tǒng)重要金融機(jī)構(gòu)”，White認(rèn)為這種判斷提高了監(jiān)管部門(mén)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)程度。
目前，美國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)管理規(guī)模高達(dá)30萬(wàn)億美元，各種創(chuàng)新產(chǎn)品和策略在迅速發(fā)展，但是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施并未及時(shí)跟上，而此次監(jiān)管升級(jí)就包括限制基金投資到部分流動(dòng)性較差的資產(chǎn)類(lèi)型以及衍生品。
據(jù)了解，聯(lián)邦銀行組織以及國(guó)際貨幣基金組織均曾質(zhì)疑SEC對(duì)共同基金以及基金經(jīng)理的監(jiān)管是否到位，因?yàn)椴簧倩鸪钟匈Y產(chǎn)的流動(dòng)性不好，如銀行債務(wù)以及垃圾債等在面臨巨額贖回的情況下有可能會(huì)導(dǎo)致兌付危機(jī)。
2014-12-15
