港股QDII基金“風(fēng)中起舞”
政策利好助推之下，港股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，投資該區(qū)域的QDII基金也備受資金追捧，頻頻上演集體漲停。統(tǒng)計(jì)顯示，嘉實(shí)恒生H股、南方中國(guó)中小盤、南方恒指ETF三只基金連續(xù)3個(gè)交易日漲停。
隨著交易價(jià)格的水漲船高，部分基金溢價(jià)率也相應(yīng)高企。不過(guò)對(duì)于有意參與套利的投資者，分析人士提醒，溢價(jià)套利需要T+3日流程，需注意期間溢價(jià)空間變動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。
三基金三日漲停
內(nèi)地資金南下火爆，助推港股不斷刷新近年新高，港股通昨日成交大幅放大，當(dāng)日港股通105億額度全部用盡，創(chuàng)下了自滬港通開(kāi)通以來(lái)的新紀(jì)錄。
在此背景下，主投港股的QDII基金也備受資金追捧。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，4月3日、7日和8日，嘉實(shí)恒生H股、南方中國(guó)中小盤、南方恒指ETF連續(xù)漲停。除此以外，招商金磚四國(guó)也在連續(xù)兩個(gè)漲停后，在8日拉漲8.7%，3日累積漲幅超過(guò)30%；統(tǒng)計(jì)顯示，在所有主投港股的QDII基金中，3個(gè)交易日累積漲幅超過(guò)10%的還有銀華H股B份額、國(guó)投瑞銀新興市場(chǎng)、信誠(chéng)金磚四國(guó)和易方達(dá)恒生H股ETF等。
溢價(jià)高企 套利勿忘風(fēng)控
交易價(jià)格的飆升使得部分基金溢價(jià)率水漲船高。截至7日，兩只分級(jí)基金的B份額溢價(jià)明顯，其中匯添富恒生B的溢價(jià)率高達(dá)53.01%，銀華H股B溢價(jià)率也達(dá)到47.65%。
此外，嘉實(shí)恒生H股、華夏恒生ETF、南方恒生ETF和南方中國(guó)中小盤當(dāng)日的溢價(jià)率也分別高達(dá)23.62%、23.62%、21.17%和20.77%。
由此可見(jiàn)，場(chǎng)內(nèi)港股基金出現(xiàn)了相對(duì)可觀的溢價(jià)套利機(jī)會(huì)。分析人士表示，有意套利者可通過(guò)按凈值申購(gòu)按價(jià)格賣出的方式進(jìn)行套利，但需要注意交易過(guò)程中溢價(jià)空間變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
“一般申購(gòu)、賣出的時(shí)間需要T+3個(gè)工作日，如果是分級(jí)基金牽涉到申購(gòu)拆分至少需要兩個(gè)工作日，因此耗時(shí)更長(zhǎng)?！蹦橙探鸸げ控?fù)責(zé)人表示：“由于無(wú)法實(shí)時(shí)鎖定成本，存在申購(gòu)后基金溢價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是部分分級(jí)基金申購(gòu)費(fèi)高達(dá)1.2%，投資者需掌控套利空間和成本的權(quán)衡?！?/font>
估值洼地吸引基金
事實(shí)上，即便不考慮套利價(jià)值，港股的低估值優(yōu)勢(shì)也成為不少資金選擇“南下”的理由。在受訪基金看來(lái)，從證監(jiān)會(huì)放行公募基金通過(guò)滬港通渠道直接投資港股，到保監(jiān)會(huì)松綁險(xiǎn)資可投香港創(chuàng)業(yè)板，資金南下布局香港市場(chǎng)的步伐不斷加快。除了政策利好以外，港股目前也恰逢對(duì)A股和新興市場(chǎng)處于大幅折價(jià)時(shí)期，整體處于價(jià)值洼地。
“看好港股，主要邏輯是未來(lái)港股泛A股化的大趨勢(shì)下，流動(dòng)性共享，估值拉平。”在華安基金看來(lái)，未來(lái)港股市場(chǎng)中小盤股票的機(jī)會(huì)大于大盤股，因?yàn)橹行”P股票更符合“港A股”的概念，有想象空間，更符合A股資金的口味。博時(shí)大中華基金經(jīng)理張溪岡也表示，公募基金投放開(kāi)將會(huì)為香港市場(chǎng)帶來(lái)巨大的增量資金。
2015-4-9
