對(duì)沖基金與科技股
1. 對(duì)沖基金最看好傳統(tǒng)行業(yè)中利用科技變革顛覆產(chǎn)業(yè)并迅速占領(lǐng)市場(chǎng)份額的新進(jìn)入者。（1）這類企業(yè)將引領(lǐng)TMT 乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；（2）不同類別的公司正在趨同，對(duì)公司進(jìn)行分類將變得不那么重要。Netflix 既是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，也是一家全球性的媒體公司。京東既是一家電商公司，也是“中國(guó)最大的倉(cāng)儲(chǔ)配送公司”；（3）如今的創(chuàng)造性破壞程度以及科技的普及速度都是歷史上最高的，投資經(jīng)理需要經(jīng)常捕捉革命性的轉(zhuǎn)變，找出TMT 和消費(fèi)行業(yè)的贏家和輸家。
2. 對(duì)沖基金對(duì)新興科技股和傳統(tǒng)科技股的投資分化日益增加。（1）對(duì)沖基金會(huì)賣出甚至做空他們認(rèn)為增長(zhǎng)放緩的科技股，比如硬件和半導(dǎo)體行業(yè)，同時(shí)買入他們認(rèn)為能夠引領(lǐng)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的公司；（2）雖然在今年前兩個(gè)季度里，IT 行業(yè)都是對(duì)沖基金賣出最多的行業(yè)，但從最大倉(cāng)位的角度看，對(duì)沖基金依然超配了IT 行業(yè)；（3）在8 月份的市場(chǎng)大跌中，對(duì)沖基金并沒有徹底拋棄科技股，而是提高了在他們最青睞的科技股上面的集中投資度。
3. 對(duì)沖基金對(duì)未上市公司的投資不斷上升。（1）許多創(chuàng)新企業(yè)推遲上市迫使對(duì)沖基金在他們上市之前就投資他們，還有一些未上市公司影響了對(duì)沖基金在二級(jí)市場(chǎng)的頭寸；（2）投資未上市公司可以讓對(duì)沖基金實(shí)現(xiàn)一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)。
2015-10-29
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