中國(guó)時(shí)代降臨——中概股首次入駐MSCI指數(shù)
中國(guó)作為一位實(shí)力玩家，加入全球金融市場(chǎng)同臺(tái)競(jìng)技的步伐愈加穩(wěn)健。繼10月“上月人民幣即將加入SDR”事件后，近日MSCI宣布半年度指數(shù)審核結(jié)果，首次把在美國(guó)上市的中概股納入其中國(guó)A股指數(shù)和明晟中國(guó)指數(shù)。這則消息實(shí)在振奮人心：中國(guó)概念股受到關(guān)注，不僅表明了全世界對(duì)中國(guó)企業(yè)實(shí)力的認(rèn)可，更是海外投資者對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展抱有信心的證明。
中概股是個(gè)啥？
中概股是指在海外注冊(cè)和上市，但最大控股權(quán)（通常為30%以上）或?qū)嶋H控制人直接或間接隸屬于中國(guó)內(nèi)地的民營(yíng)企業(yè)或個(gè)人的公司。中概股首次受到追捧是在2010年，當(dāng)年共有40家中國(guó)公司成功在美國(guó)上市，該次抱團(tuán)IPO共募得資金38.12億美元。
MSCI納入中概股對(duì)投資有什么影響？
MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準(zhǔn)指數(shù)，全球追蹤MSCI指數(shù)的基金公司有近6000家，中概股入駐對(duì)未來(lái)市場(chǎng)投資有一定影響，主要有以下幾點(diǎn)：
1、吸引資金進(jìn)入入選的中概股：根據(jù)MSCI研究部門(mén)測(cè)算，被動(dòng)指數(shù)將推動(dòng)大約70億美元進(jìn)入入選的中概股。而主動(dòng)型基金也會(huì)根據(jù)跟蹤業(yè)績(jī)基準(zhǔn)而可能增加配置。帶動(dòng)其他投資者為股價(jià)帶來(lái)一定支撐，長(zhǎng)期看，中國(guó)現(xiàn)在是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)，尤其是新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展非?？欤腥隡SCI明晟指數(shù)實(shí)際上對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，也是對(duì)中國(guó)優(yōu)秀上市公司的認(rèn)可，投資中國(guó)正當(dāng)其時(shí)。
2、利好中概科技股：入選企業(yè)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將大幅提高科技股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重。相對(duì)的，能源、金融、工業(yè)等板塊比重會(huì)下降。中國(guó)“新經(jīng)濟(jì)”板塊將是資金聚焦的重點(diǎn)。
3、對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化意義重大：中概股納入MSCI指數(shù)為未來(lái)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)提前預(yù)熱，也吸引了海外投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)的興趣。目前中國(guó)資本市場(chǎng)正在跟世界主流發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)進(jìn)行融合，今年以來(lái)，監(jiān)管層正積極推進(jìn)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程， 2016年6月，MSCI會(huì)討論是否將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，核心就在于境外資本自由流入以及穩(wěn)定的制度框架等問(wèn)題，滬港通以及將要推出的深港通將成為A股納入MSCI的前提。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在首次被納入指數(shù)后，當(dāng)?shù)毓墒惺兄稻幸欢ǔ潭壬蠞q，以韓國(guó)、臺(tái)灣為例，1992年韓國(guó)首次被納入MSCI EM指數(shù)（以韓國(guó)股市市值的20%計(jì)入）。1992年韓國(guó)綜合股指漲8%，1993年漲28%。1998年全面被納入MSCI EM指數(shù)。1998年韓綜指漲50%，1999年漲83%。1996年臺(tái)灣MSCI EM首次被納入（以臺(tái)灣股市市值的50%計(jì)入）。1996年臺(tái)股指漲34%，1997年漲18%。
4、或有利于港股長(zhǎng)線布局：全球市場(chǎng)流動(dòng)性都比較寬松，即使考慮到美元加息的預(yù)期，中國(guó)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價(jià)格存在上漲預(yù)期，目前外資只能通過(guò)QFII參與A股投資，港股作為一個(gè)資本自由流動(dòng)的市場(chǎng)依然處于低位，考慮到明年年初可能實(shí)施的深港通，適宜長(zhǎng)線布局。
可預(yù)計(jì)的是，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的推進(jìn)，中國(guó)與海外互動(dòng)將更加頻繁，并與人民幣國(guó)際化相輔相成，后續(xù)利好也會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)，包括香港、美國(guó)、中國(guó)三地股市中的“中國(guó)概念股”預(yù)期將受到投資者的熱捧。
2015-11-18
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