再提加息 美聯(lián)儲會動真格嗎?
猶如一顆重磅炸彈，美聯(lián)儲在北京時間周四凌晨公布的會議紀要“引爆”了市場。根據(jù)這份4月政策會議的紀要文件，決策者們認為，如果美國二季度經濟增長加快，6月再度加息可能是合適的。
措辭間流露出的偏“鷹派”氣息導致投資者迅速調整持倉。在此后的金融市場交易中，美股高位回落，紐約期金及原油期貨價格收跌，美元兌日元及歐元等貨幣的匯率則普遍走高。
與此同時，紐約聯(lián)儲宣布出售國債的行動也令投資者浮想聯(lián)翩。至此，市場對美聯(lián)儲6月加息的概率預期也從此前的19%上升至34%。
“鷹派”措辭擾動市場
根據(jù)會議紀要，大部分與會官員認為，如果接下來的數(shù)據(jù)證實二季度經濟增長加速，就業(yè)市場狀況繼續(xù)改善，通脹水平朝著美聯(lián)儲2%的目標邁進，那么美聯(lián)儲在6月上調聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間可能是適當?shù)摹?/font>
與之相呼應的是，美聯(lián)儲官員認為全球經濟及金融市場形勢對美國經濟構成的風險仍值得關注，但較有所下降。紀要稱，盡管美國經濟活動放緩，就業(yè)市場仍然出現(xiàn)進一步改善。
美聯(lián)儲去年12月啟動近十年來首次加息，但此后全球經濟增長放緩和金融市場大幅波動令美聯(lián)儲對美國經濟前景擔憂增加，在今年的三次貨幣政策例會上均決定維持聯(lián)邦基金利率不變。美聯(lián)儲計劃于6月14日至15日舉行下一次貨幣政策例會。
而會議紀要也為6月會議帶來蛛絲馬跡。官員們認為，需要重新引導市場預期。會議紀要顯示，一些官員擔心市場參與者可能沒有適當評估在6月會議上調利率目標區(qū)間的可能性，他們認為在兩次會議間隔期間，應當向市場清晰溝通政策制定委員會計劃如何應對經濟和金融狀況發(fā)展。
這一表態(tài)被投資者解讀為偏于“鷹派”。受此影響，在紀要文件公布后，美聯(lián)儲6月加息預期上升，芝加哥商業(yè)交易所聯(lián)邦基金利率期貨走勢顯示，投資者預計下月加息的概率已經從紀要公布前的19%飆升至34%。
金融市場的反應更為迅速，國際金價在紀要公布后遭遇“滑鐵盧”，一度下跌至每盎司1254.90美元，為4月28日以來最低位。加息預期的增強則提振了美元匯率，美元指數(shù)觸及三周以來高點，北京時間周四亞太交易時段，美元兌日元匯率一度漲至110.27點，美元指數(shù)則刷新七周高位。
美聯(lián)儲對全球市場的影響在股市上同樣有著明顯體現(xiàn)。在周三的交易中，美股漲幅急速收窄，截至收盤，道指下跌0.02%，標普500 微漲0.02%，納指勉強維持漲幅，上漲0.50%。
周四亞太股市則全線走低，MSCI亞太地區(qū)指數(shù)下跌0.9%，日經225指數(shù)收平，韓國 、印度及澳大利亞等市場跌幅在0.5%至1.2%不等。
開玩笑還是動真格？
顯而易見的是，這份會議紀要令投資者對美聯(lián)儲6月將加息的預期重新被點燃，美聯(lián)儲是否會動真格引發(fā)多方猜測。
紐約郵報認為，美聯(lián)儲令華爾街一直不停地圍繞加息進行猜測，美聯(lián)儲需要選擇一個“謊言”并堅持下去。
報道稱，“鷹派”紀要使市場沸騰，但問題是當初4月會議結束后，美聯(lián)儲曾強烈暗示過6月不太可能加息，美聯(lián)儲主席耶倫在新聞發(fā)布會的演講中也持有十分“鴿派”的態(tài)度。難道6月加息僅僅只是一個玩笑？這份紀要令所有人都感到疑惑。
該媒體認為，假如6月美聯(lián)儲加息，很有可能的一個原因是美國大選來臨，為了避免外界誤會美聯(lián)儲的政策受大選影響，所以需要盡快做出決定。
LPL Financial首席經濟策略師卡納里的觀點表示，美聯(lián)儲官員想要表達信心但是并不希望嚇壞市場或者令市場反應過度。金融市場的確有點不正常，美聯(lián)儲只是想要輕輕地將市場推回原位。
卡納里認為，美聯(lián)儲官員希望市場能夠保持警惕：加息是有可能的，然后根據(jù)判斷做出反應。
華爾街日報認為，在信息控制的努力上，美聯(lián)儲官員在紀要中采取了更為樂觀的基調，讓人聽起來不那么擔心全球經濟和金融帶來的風險，并指出美國勞動力市場的加強。
在一些海外媒體看來，無論美聯(lián)儲是否動真格，它已經為金融市場帶來不安。
彭博社表示，美聯(lián)儲態(tài)度轉變對股市投資者來說將是個壞消息。美國4月CPI環(huán)比上漲0.4%，創(chuàng)2013年2月以來最大漲幅，也使得市場對美聯(lián)儲的加息預期悄然升溫，美國股市卻無法為這一點“慶?！?，再加上“鷹派”的會議紀要，無疑為股市投資者倒了一杯難以下咽的“雞尾酒”。
6月加息究竟是玩笑還是已經擺上臺面目前不得而知，但至少令華爾街人士開始抱以警惕性的想法。美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)稱，現(xiàn)在美聯(lián)儲所有的說辭可能都只是一種談話——試圖確保市場不要對今年某個時刻收緊政策的想法太過于自信，盡管6月加息的預期有所上升，但是概率仍舊不高。紀要可能想表達的只是“今年會有兩次加息”與“我們會認真考慮”罷了。
值得注意的是，紐約聯(lián)儲在17日低調表示，將于5月24日至25日和6月1日合計出售4億美元的國債和機構住房抵押貸款支持證券。相對于提升利率，收縮資產負債表是更為嚴厲的緊縮政策。
盡管紐約聯(lián)儲強調這些操作并不代表貨幣政策的改變，也不能被當作未來貨幣政策立場作出任何變更的時點的參考，但考慮到隨后公布的美聯(lián)儲紀要呈現(xiàn)“鷹派”基調，這不禁令人浮想聯(lián)翩。
2016-5-20
