助力企業(yè)“出?！?券商加快國(guó)際化業(yè)務(wù)布局
日前，深圳證監(jiān)局組織召開(kāi)證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略座談會(huì)，旨在促進(jìn)證券公司和實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效對(duì)接，共同研討證券公司如何更好地服務(wù)“一帶一路”、“走出去”等國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。深圳證監(jiān)局、深圳市金融辦、深圳市前海管理局和部分上市公司、證券公司的代表出席會(huì)議。與會(huì)代表認(rèn)為，當(dāng)前企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)必然帶來(lái)一波并購(gòu)的浪潮，深圳證券公司可以抓住機(jī)遇，充分利用深圳及前海的各項(xiàng)優(yōu)惠政策及金融機(jī)構(gòu)集聚、產(chǎn)業(yè)鏈配套完善以及靠近香港市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健走出去；同時(shí)也需要嚴(yán)守風(fēng)控、合規(guī)的底線，打好基礎(chǔ)，形成優(yōu)秀良好的投行文化。
加快國(guó)際化業(yè)務(wù)布局
近年來(lái)，隨著中國(guó)企業(yè)在全球配置資源、市場(chǎng)服務(wù)方面逐步掌握產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)權(quán)，其在海外市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的速度也在逐步加快。根據(jù)湯森路透統(tǒng)計(jì)，2016年上半年，中國(guó)境外并購(gòu)交易總額達(dá)到1116億美元，超過(guò)2015年全年規(guī)模。中國(guó)企業(yè)已經(jīng)成為海外并購(gòu)最活躍的投資主體。中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)標(biāo)的由產(chǎn)能過(guò)剩的能源、礦產(chǎn)、化工等領(lǐng)域轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域以及金融業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)。
有機(jī)構(gòu)人士提出，目前中資企業(yè)存在一些特定領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)需要透過(guò)高科技提高附加值，通過(guò)并購(gòu)引進(jìn)技術(shù)可以快速提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，并通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)和品牌的積累。不過(guò)，在中國(guó)企業(yè)出海并購(gòu)屢創(chuàng)新高的同時(shí)，也要保持冷靜。安信證券負(fù)責(zé)人提醒，海外并購(gòu)即便是在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家成功率也不算太高，中國(guó)企業(yè)“走出去”需要保持清醒，避免一哄而起。
中投證券相關(guān)人士認(rèn)為，隨著我國(guó)SDR、CIPS等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步完善，證券公司拓展海外業(yè)務(wù)迎來(lái)歷史機(jī)遇。證券公司在參與“走出去”戰(zhàn)略中可以發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，憑借豐富專業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)股票、債券、公募等各類資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新產(chǎn)品，幫助企業(yè)利用好境內(nèi)、境外兩個(gè)市場(chǎng)、雙重資源完成投資、融資、并購(gòu)等活動(dòng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“走出去”提供更多支持與幫助。
從服務(wù)企業(yè)“走出去”方面看，券商機(jī)構(gòu)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是服務(wù)上市公司海外收購(gòu)先進(jìn)技術(shù)；二是服務(wù)上述公司海外收購(gòu)成熟品牌擴(kuò)大市場(chǎng)；三是服務(wù)上市公司海外收購(gòu)降低成本提升效益。在上述過(guò)程中，作為中介機(jī)構(gòu)的證券公司多次協(xié)助上市公司通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金，解決上市公司資金難題。
招商證券認(rèn)為，除了投融資業(yè)務(wù)外，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)“走出去”過(guò)程中，能源、礦石、航運(yùn)等大宗商品相關(guān)行業(yè)往往是發(fā)展最快、布局最廣的排頭兵，在貿(mào)易往來(lái)的過(guò)程中，往往面臨市場(chǎng)大幅波動(dòng)、匯兌貶損等風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)企業(yè)迫切需要風(fēng)險(xiǎn)管理提供商，大宗商品業(yè)務(wù)對(duì)于中國(guó)企業(yè)“走出去”具有重要作用，大宗商品業(yè)務(wù)有利于中國(guó)企業(yè)的境外資源投資、爭(zhēng)奪商品定價(jià)權(quán)、推進(jìn)人民幣國(guó)際化。
券商積極發(fā)揮投行優(yōu)勢(shì)
值得注意的是，中國(guó)企業(yè)加快出海步伐的同時(shí)，不少企業(yè)提出，在拓展海外市場(chǎng)的同時(shí)，對(duì)金融及資本市場(chǎng)的需求也與日俱增，對(duì)專業(yè)化中介機(jī)構(gòu)服務(wù)能力的要求也在不斷提高。
有上市公司代表透露，當(dāng)前并購(gòu)歷程中，企業(yè)往往會(huì)遭遇許多瓶頸，比如海外推薦給中國(guó)公司進(jìn)行收購(gòu)的標(biāo)的被高度溢價(jià)；海外并購(gòu)審批手續(xù)復(fù)雜，審批周期較長(zhǎng)，可能錯(cuò)失最佳時(shí)間窗口；缺乏國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)、對(duì)當(dāng)?shù)厣虡I(yè)管理、法律環(huán)境和盈利模式理解不深，組織和協(xié)商商務(wù)、法律、財(cái)務(wù)、人力資源等內(nèi)外部資源的能力欠缺，對(duì)盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)評(píng)估和決策的能力不足等等。上述問(wèn)題的解決，實(shí)際上有賴于對(duì)國(guó)內(nèi)專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)服務(wù)的提升。
券商機(jī)構(gòu)人士表示，證券公司的國(guó)際化必須依托中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化，作為央企控股的券商“國(guó)家隊(duì)”，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略是義不容辭的責(zé)任。與銀行業(yè)相比，投資銀行在交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、財(cái)團(tuán)、債券等多元化的融資上具有優(yōu)勢(shì)。券商機(jī)構(gòu)可以加大對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)布局，積極創(chuàng)新金融合作模式，深入了解國(guó)際市場(chǎng)，將自身打造成投融資渠道的“超級(jí)聯(lián)絡(luò)人”，為企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航。
當(dāng)前，企業(yè)通過(guò)海外兼并、收購(gòu)需要金融的支持，但由于國(guó)內(nèi)投行的國(guó)際化程度、海外服務(wù)網(wǎng)絡(luò)存在欠缺，作為中介機(jī)構(gòu)，證券公司還需要提升服務(wù)國(guó)際投資市場(chǎng)的能力，培養(yǎng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)，以滿足企業(yè)海外并購(gòu)中的諸多需求。有機(jī)構(gòu)代表建議，國(guó)內(nèi)投行與國(guó)際投行各有優(yōu)勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)海外并購(gòu)可以采用國(guó)內(nèi)外投行聯(lián)席模式，國(guó)內(nèi)投行也可與國(guó)際投行達(dá)成合作關(guān)系，利用國(guó)際投行的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和國(guó)內(nèi)投行的服務(wù)能力，共同助力企業(yè)“出海”。
2016-8-12
