機構(gòu)化、專業(yè)化、規(guī)?；?FOF發(fā)展將呈三大趨勢
一季度中國經(jīng)濟迎來“開門紅”，私募各策略排名較去年發(fā)生較大變化。據(jù)不完全統(tǒng)計，2017年一季度平均收益率排名前三的策略分別為事件驅(qū)動、股票策略和組合基金。其中，組合基金即FOF基金從去年負(fù)收益墊底一舉扭虧為盈并登上季軍寶座，成為一季度陽光私募最大的“黑馬”。未來FOF基金發(fā)展將呈現(xiàn)三個趨勢：一是機構(gòu)化，二是專業(yè)化，三是規(guī)模化。
一季度業(yè)績靚麗
FOF基金作為一種多樣化配置的產(chǎn)品形式，走入人們的視線還是這一兩年的事情。FOF基金實際上就是幫助投資者一次購買“一籃子基金”的基金，通過專家二次精選基金，有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險。從美國等發(fā)達(dá)市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，當(dāng)私募基金的數(shù)量和規(guī)模發(fā)展到一定階段時會催生出私募FOF產(chǎn)品，并隨市場發(fā)展而不斷壯大。
2016年，隨著公募FOF指引落地，一時間FOF成為公私募爭相布局的“香饃饃”。FOF基金也在去年下半年逐步走進(jìn)大眾視野，2016年由此也被稱為“FOF元年”。
雖然概念火熱，但2016年私募FOF的業(yè)績表現(xiàn)不佳。數(shù)據(jù)顯示，組合基金在2016年全年的累計平均收益為-1.25%，與股票策略一起雙雙墊底八大策略。
研究中心表示，F(xiàn)OF基金業(yè)績好壞，與A股市場表現(xiàn)呈現(xiàn)較強的相關(guān)性。2016年A股市場行情不佳，F(xiàn)OF基金在收益上未能給投資者帶來正收益，但從組合基金產(chǎn)品全年最大回撤數(shù)據(jù)來看，超過82%的組合基金最大回撤控制在10%以內(nèi)，相比滬深300指數(shù)全年28.14%的最大回撤，超過九成的產(chǎn)品表現(xiàn)要好于指數(shù)，這也表明FOF基金的低風(fēng)險特征已逐步顯現(xiàn)出來。
2017年一季度，A股漸入佳境。在此情況下，一季度組合基金整體表現(xiàn)給力，尤其是3月份，組合基金更是以0.54%的平均收益率在八大策略中排名第一。
發(fā)展三大趨勢
進(jìn)入2017年，F(xiàn)OF基金火熱勢頭有增無減。在當(dāng)前資產(chǎn)荒情況下，大類資產(chǎn)配置及FOF需求明顯升溫，越來越多的私募機構(gòu)開始密集發(fā)行FOF產(chǎn)品，私募FOF也迎來高速發(fā)展契機。
私募FOF進(jìn)入高速發(fā)展快車道，離不開政策支持與助推。中基協(xié)秘書長賈紅波日前透露，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會欲在2萬多家機構(gòu)當(dāng)中培育出100家較大型的私募FOF。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會堅定看好私募FOF的發(fā)展，正盡可能創(chuàng)造條件鼓勵FOF發(fā)展，下一步將在數(shù)據(jù)、人才培養(yǎng)、行業(yè)交流互動和私募FOF宣傳這四個方面多做工作。
二級市場“去散戶化”進(jìn)程，讓FOF基金成為下一個投資風(fēng)口。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年2月底，私募基金管理規(guī)模一舉突破11萬億元，資產(chǎn)配置成為多數(shù)高凈值客戶的財富管理重心。其中，F(xiàn)OF作為一種更為專業(yè)的資產(chǎn)配置方案，對于高凈值投資者而言，可以提供市場上比較缺少的產(chǎn)品類型，且具有較好的流動性，是一種更為科學(xué)的投資理財方式。
從目前市場的資產(chǎn)管理趨勢看，發(fā)達(dá)國家成熟市場近年來以數(shù)字化的資產(chǎn)配置服務(wù)、以大數(shù)據(jù)、機器學(xué)習(xí)算法為代表的人工智能技術(shù)迅速崛起，成為資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展趨勢。在金融領(lǐng)域，基于機器算法生成投資策略的FOF基金，因為人工智能的加入，體現(xiàn)出更快的計算速度、更好的投資收益，同時從去年開始火爆的智能投顧概念也開始真正落地，人工智能在金融領(lǐng)域變得炙手可熱。業(yè)內(nèi)人士表示，作為金融科技最重要的方向之一，F(xiàn)OF未來在全球范圍內(nèi)的發(fā)展不可限量。
未來FOF基金的發(fā)展將呈現(xiàn)三個趨勢：一是機構(gòu)化。未來10年到20年間，F(xiàn)OF將會是一個非常重要的理財產(chǎn)品，特別是對于求穩(wěn)健的高凈值客戶；二是專業(yè)化。未來真正的投資還是由專業(yè)機構(gòu)唱主角，其決策將更專業(yè)科學(xué)；三是規(guī)模化。FOF基金作為一個渠道，可以將募集到的個人投資者資金以機構(gòu)投資者的身份進(jìn)行投資，因此往往可以投資一些高門檻或者名額稀缺的私募基金。
2017年5月8日
