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公募尋找“確定性”機會堅守優(yōu)質(zhì)藍籌標的

來源：中國證券報

公募尋找“確定性”機會堅守優(yōu)質(zhì)藍籌標的

　　對于后市，公募對于具有防御價值的藍籌，以及真正具有中長期價值的優(yōu)質(zhì)公司保持高度關(guān)注。
　　

　　不確定中的“確定性”
　　

　　近兩周來，A股遭受諸多因素而產(chǎn)生了一定調(diào)整。部分機構(gòu)指出，不確定性正在消化，而當前在其中尋找確定性十分關(guān)鍵。
　　

　　摩根士丹利華鑫基金指出，周末央行定向降準，短期對緩解資金流動壓力有一定作用，但在去杠桿環(huán)境下中長期壓力依然存在。估值是影響股價走勢的重要因素之一，但從近期市場走勢來看，它并不是市場的主導因素，流動性和政策短期對市場的影響更大。
　　

　　財通基金認為，市場風險正在加速出清，6月海內(nèi)外相關(guān)風險點密集釋放后，對市場的抑制作用會逐漸解除，后續(xù)市場風險偏好或逐漸回升。相對于去年市場風格的單邊特征，今年市場無論是價值還是成長都具備一定的輪動特征，在此背景下需淡化風格的選擇，尋找配置相對均衡、能夠獲得阿爾法收益的優(yōu)質(zhì)低估值龍頭標的。
　　

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春指出，摸排股權(quán)質(zhì)押風險，以及央行降準支撐社會融資，市場情緒或因此有所恢復，但風險事件并未得到排除。
　　

　　北信瑞豐基金基金經(jīng)理黃祥斌指出，不確定性逐步消失使得買點顯現(xiàn)?？紤]到當前市場整體估值水平處于較低位置，僅以滬指的2638點為參照，2016年以來上市公司業(yè)績增長超過20%，而當前滬指僅比2638點高出不到10%，估算當前估值水平較2638點更低一些。當前無論是匯率環(huán)境還是去杠桿所處階段，無疑都要比2638點時好得多，困擾投資者的不確定性情緒得到很大程度消化，戰(zhàn)略性買點也許就在當下，但建倉過程需注意節(jié)奏，控制風險。

　　堅守優(yōu)質(zhì)藍籌標的
　　

　　摩根士丹利華鑫基金表示，今年以來市場的一個重要變化是“好壞”公司分化加?。阂环矫?，靠并購驅(qū)動和外延發(fā)展的公司估值泡沫在快速消化；另一方面，靠內(nèi)生成長的好公司在享受越來越多的成長溢價。在低迷的市場環(huán)境下，可以將更多注意力放在好公司的挖掘上，從配置的策略來看，藍籌股的防御價值更突出。
　　

　　財通基金看好兩大方向。一是看好社會財富的穩(wěn)定增長帶來的二三線城市消費升級品種，如紡織服裝、商業(yè)零售的一些細分龍頭。二是看好產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，科技強國倒逼政策堅定投入的領(lǐng)域，包括云計算、半導體、軍工、創(chuàng)新藥等。
　　

　　國投瑞銀基金基金經(jīng)理趙建傾向大消費，他指出，消費類的行業(yè)與宏觀經(jīng)濟的相關(guān)性相對比較弱，在宏觀經(jīng)濟下行的時候，受到的負面影響較小，可作為防御性品種。此外，消費類行業(yè)長期業(yè)績穩(wěn)定，波動率低，長期投資性價比高。國內(nèi)處于經(jīng)濟總量保持平穩(wěn)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟質(zhì)量逐步改善的階段，流動性極度寬松時代已過去，下游消費的中長期增長的確定性較強。從估值來看，消費行業(yè)估值大多處于歷史中位數(shù)，或者是中位數(shù)下方。
　　

　　興全基金基金經(jīng)理董理表示，保險行業(yè)是他近期最為看好的板塊之一，同時對食品飲料、醫(yī)藥、房產(chǎn)、傳媒等多個行業(yè)也較為關(guān)注。
　　

　　魏鳳春建議，保持謹慎樂觀，結(jié)構(gòu)上可考慮逐步止盈消費，關(guān)注金融地產(chǎn)、周期和科技等板塊。

2018年6月26日