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行業(yè)動態(tài)

海外資管動態(tài)第十九期：SEC成立資管咨詢委員會、SFC發(fā)布“虛擬資產(chǎn)規(guī)定”、Schroders全球市場展望

來源：公會秘書處

海外資管動態(tài)第十九期：

SEC成立資管咨詢委員會、SFC發(fā)布“虛擬資產(chǎn)規(guī)定”、

Schroders全球市場展望

監(jiān)管動態(tài)：

（1）美國證券交易委員會成立資產(chǎn)管理咨詢委員會

　　Pension & Investments網(wǎng)10月9日消息，美國證券交易委員會(SEC)表示，將成立一個資產(chǎn)管理咨詢委員會。該委員會可討論的議題包括會影響投資者和市場參與者的趨勢和發(fā)展、全球化的影響以及技術(shù)和服務(wù)供應(yīng)商作用的變化。

　　該委員會將由一群外部專業(yè)人士組成，其中包括代表散戶和機(jī)構(gòu)投資者、大小基金、中介機(jī)構(gòu)和其他市場參與者觀點(diǎn)的個人。

　　SEC主席Jay Clayton稱，該委員會將協(xié)助SEC確保在資產(chǎn)管理方面的規(guī)管方法，滿足散戶投資者和市場參與者的需要。

　　（2）香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(SFC)發(fā)布了針對基金經(jīng)理投資“虛擬資產(chǎn)”的規(guī)定。

　　Coindesk網(wǎng)10月8日消息，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(SFC)正式生效去年11月推出的新規(guī)，旨在監(jiān)管投資組合中超過10%的資金配置在虛擬資產(chǎn)的基金。

　　該文件在很大程度上遵循了現(xiàn)有的有關(guān)基金經(jīng)理的規(guī)定。例如，投資加密資產(chǎn)的基金管理人必須擁有至少300萬港元的資本，這與SFC對第9類(資產(chǎn)管理)牌照持有人的最低要求類似，同時需要任命一名獨(dú)立的合規(guī)官，必須起草詳細(xì)的合規(guī)程序。加密基金管理人必須指定第三方托管人，基金和基金管理人的資產(chǎn)必須分開保管。法定貨幣也必須在香港持牌金融機(jī)構(gòu)或SFC批準(zhǔn)的司法管轄區(qū)內(nèi)分開存放。在選擇托管人時，基金經(jīng)理必須確定該機(jī)構(gòu)有能力處理虛擬資產(chǎn)，并且了解相關(guān)概念。

　　在交易方面，SFC要求基金管理公司在使用任何虛擬資產(chǎn)交易平臺之前，對加密交易所進(jìn)行廣泛的盡職調(diào)查。

　　行業(yè)動態(tài)：

　　（1）Schroders：2019年第四季度全球市場展望

　　Schroders官網(wǎng)10月10日消息，從第三季度的市場情況來看，隨著美中之間的貿(mào)易戰(zhàn)加劇，中國提高了關(guān)稅，并指示企業(yè)減少與美國的業(yè)務(wù)往來。此外，全球增長預(yù)期遭到下調(diào)，主權(quán)債券和黃金等防御性資產(chǎn)大幅反彈。

　　依賴經(jīng)濟(jì)活動的資產(chǎn)走弱，但在最初的拋售之后，隨著各國央行寬松政策和投資者尋求對利率敏感的投資，股市出現(xiàn)反彈。焦點(diǎn)集中在美聯(lián)儲(Fed)和歐洲央行(ECB)，前者在本季度兩次降息，后者降息并重啟資產(chǎn)購買(量化寬松，QE)。因此，盡管美聯(lián)儲放寬了貨幣政策，美元仍繼續(xù)吸引資本并走強(qiáng)。美元走勢因其在政治不確定性時期的避險(xiǎn)地位而得到強(qiáng)化，這一結(jié)果令新興市場承壓。

　　在資產(chǎn)配置方面，Schroders對股市保持中性，并減少了對更具周期性的新興市場的投資。Schroders還做多黃金，以對沖預(yù)測的經(jīng)濟(jì)增長放緩帶來的風(fēng)險(xiǎn)。Schroders將繼續(xù)通過信貸和套利策略尋求回報(bào)。本季度，Schroders的研究重點(diǎn)是2020年美國的衰退風(fēng)險(xiǎn)，以及投資者如何應(yīng)對不斷加劇的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

　?。?）MiFID II導(dǎo)致英國股市分析師覆蓋率下降

　　Funds Europe 10月14日消息，由于資本市場規(guī)則（MiFID II）的變化，投資者能獲得的英國上市公司的分析師報(bào)告越來越少。哲基杰訊（Citigate Dewe Rogerson）的研究顯示，來自券商分析師的證券研究“在數(shù)量和質(zhì)量上都加速下滑”，對英國上市公司造成了沖擊。

　　MiFID II于2018年在歐盟各國推出，它將研究成本與執(zhí)行成本分開，意味著分析師不再從交易傭金中獲得報(bào)酬。對研究的影響已遍及中小型和大型上市公司。

　　哲基杰訊投資者關(guān)系主管Sandra Novakov表示，英國賣方研究的顯著下降意味著，高質(zhì)量、中型和小型企業(yè)面臨著不受機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，這可能導(dǎo)致流動性下降，難以恢復(fù)。Novakov補(bǔ)充說，企業(yè)正在采取積極的措施來解決這個問題，如積極闡明他們的投資案例，增加路演的頻率和有效性。