公募量化對沖基金再開閘
12月27日，時隔三年多的公募量化對沖基金重新開閘。證監(jiān)會審批進(jìn)度顯示，本次獲批的有中融、景順長城、德邦、華夏、申萬菱信、富國和海富通等基金公司的產(chǎn)品。值得注意的是，此前最近一次公募量化對沖基金獲批是在2016年年初。
業(yè)內(nèi)人士表示，量化對沖基金的優(yōu)勢是通過對沖策略控制股票底倉波動風(fēng)險，是獲得絕對收益的有效工具。在打破剛兌、無風(fēng)險收益大幅下降、股指期貨合約流動性提升、定價日趨合理的背景下，此類產(chǎn)品或?qū)⒂瓉磔^大發(fā)展。
多家公募量化對沖新產(chǎn)品獲批
12月27日，證監(jiān)會官網(wǎng)最新發(fā)布的證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示顯示，12月19日，中融智選對沖策略3個月定期開放靈活配置混合型發(fā)起式、景順長城量化對沖策略3個月定期開放混合型發(fā)起式、德邦量化對沖策略靈活配置混合型發(fā)起式、華夏安泰對沖策略3個月定期開放靈活配置混合型發(fā)起式、申萬菱信量化對沖策略靈活配置混合型發(fā)起式、富國量化對沖策略3個月持有期靈活配置混合型、海富通安益對沖策略靈活配置混合型等公募量化對沖產(chǎn)品正式獲批。
Wind數(shù)據(jù)顯示，上一次獲批量化對沖基金是2016年1月14日獲批的華泰柏瑞量化對沖穩(wěn)健收益定期開放混合型發(fā)起式。
對于公募基金而言，量化對沖基金屬于創(chuàng)新型產(chǎn)品?！傲炕笔侵附柚y(tǒng)計方法、數(shù)學(xué)模型來指導(dǎo)投資，其本質(zhì)是定性投資的數(shù)量化實(shí)踐?！皩_”是指通過管理并降低組合系統(tǒng)風(fēng)險以應(yīng)對金融市場變化，獲取相對穩(wěn)定的收益。量化對沖基金是量化基金的一種特殊策略方式，通過“量化”的方式實(shí)現(xiàn)“對沖”策略。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，今年以來公募量化對沖基金全部獲得正收益。其中，廣發(fā)對沖套利凈值增長率為14.11%，排名第一。拉長業(yè)績數(shù)據(jù)來看，成立以來表現(xiàn)最好的是海富通阿爾法對沖，自2014年11月20日成立以來，截至2019年12月26日，凈值增長率達(dá)53.38%。
量化對沖基金迎來發(fā)展機(jī)遇
業(yè)內(nèi)人士表示，量化對沖基金采取多種套利策略，主要以多空套利思路為主，量化對沖基金有兩大對沖模式，分別是無風(fēng)險套利和風(fēng)險套利，其中無風(fēng)險套利涵蓋ETF套利、股指期貨期現(xiàn)套利和國債期貨套利，風(fēng)險套利包括阿爾法套利、統(tǒng)計套利。
量化對沖產(chǎn)品的投資策略方面，德邦基金表示，德邦量化對沖策略靈活配置混合型發(fā)起式將采取市場中性策略，以量化多因子選股模型為主、股指期貨等多種策略對沖系統(tǒng)風(fēng)險為輔，投資范圍包含股票、債券、可交換債券、短融、資產(chǎn)支持證券、股票期權(quán)、股指期貨、國債期貨等。
從已有的公募量化對沖基金規(guī)模來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，18只量化對沖基金平均規(guī)模為4.10億元，其中規(guī)模最大的是海富通阿爾法對沖，基金規(guī)模達(dá)16.89億元；其次是匯添富絕對收益策略A，規(guī)模達(dá)9.97億元。規(guī)模在5億元以上的還有華寶量化對沖A和廣發(fā)對沖套利。
德邦基金表示，量化對沖基金的優(yōu)勢在于可采用對沖策略控制股票底倉波動風(fēng)險，是獲得絕對收益的有效工具。當(dāng)前市場貨幣型基金收益率下行，配置吸引力減弱；偏股型基金波動率過高，資產(chǎn)配置比例有限，追求絕對收益的量化對沖基金，投資范圍廣泛，股票、債券、期貨、大宗商品等都可以作為投資標(biāo)的，投資策略靈活，可以獲得更好的風(fēng)險調(diào)整收益，有望成為低風(fēng)險理財產(chǎn)品的替代者。
業(yè)內(nèi)人士表示，絕對收益公募產(chǎn)品或迎來較大發(fā)展。國內(nèi)公募基金發(fā)展至今，絕大多數(shù)權(quán)益類基金均為相對收益產(chǎn)品。隨著市場環(huán)境的變化，公募基金將真正有能力提供具有競爭力的權(quán)益類絕對收益產(chǎn)品。
2019年12月30日
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