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行業(yè)動(dòng)態(tài)

加速布局！多家基金公司出手

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

加速布局！多家基金公司出手

　　隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度加速落地，個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)正呈現(xiàn)理財(cái)、儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、公募基金同臺(tái)競(jìng)技的局面。

　　作為養(yǎng)老第三支柱建設(shè)的主力軍，基金公司比以往更加重視對(duì)養(yǎng)老金產(chǎn)品的布局，在此背景下，公募養(yǎng)老FOF加速入市。

　　不過，雖然公募FOF發(fā)行數(shù)量不減，但發(fā)行規(guī)模和募集期仍未得到明顯改善，提升投資回報(bào)吸引力是破解核心。

　　養(yǎng)老FOF發(fā)行提速

　　募集規(guī)模普遍不大

　　自去年個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)正式落地之后，各大基金公司也加快了對(duì)養(yǎng)老FOF產(chǎn)品的布局。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月24日，今年以來(lái)合計(jì)成立9只公募養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，與此同時(shí)，還有3只正在發(fā)行中。此外，另有4只已發(fā)布公告等待發(fā)行。這意味著開年幾個(gè)月時(shí)間，便有16只養(yǎng)老FOF新品入市。

　　而相比之下，2023年基金公司布局養(yǎng)老FOF的熱度明顯較高，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年全年此類產(chǎn)品的成立數(shù)分別為12只、50只、40只、48只、46只，而今年不足兩個(gè)月就迎來(lái)16只產(chǎn)品，若按照這一趨勢(shì)持續(xù)會(huì)超過此前。

　　具體來(lái)看，今年以來(lái)就有南方、廣發(fā)、招商、中歐、鵬華、華安等頭部基金公司布局養(yǎng)老FOF產(chǎn)品進(jìn)入發(fā)行，如南方養(yǎng)老目標(biāo)日期2055五年持有、廣發(fā)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有、中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)2045三年持有等，此外，還有多家基金公司也布局這類產(chǎn)品，中融、創(chuàng)金合信、永贏等也積極布局。

　　此前，多家基金公司人士就表示，會(huì)積極積極申報(bào)養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，來(lái)完善FOF產(chǎn)品線，在目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)兩類產(chǎn)品做到“全產(chǎn)品線”，而目前來(lái)看這一進(jìn)展頗快，目前不少養(yǎng)老FOF產(chǎn)品正在申報(bào)之中。

　　一位基金公司FOF負(fù)責(zé)人表示，隨著個(gè)人養(yǎng)老基金成為新戰(zhàn)場(chǎng)，越來(lái)越多的基金公司比以往更為重視對(duì)養(yǎng)老基金產(chǎn)品的布局。

　　“公司高度重視FOF產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征的穩(wěn)定性，未來(lái)會(huì)爭(zhēng)取盡快擴(kuò)充FOF產(chǎn)品線，形成定位清晰、多樣化的產(chǎn)品特色矩陣，尤其是全面的養(yǎng)老基金產(chǎn)品庫(kù)，滿足不同投資者不同的投資需求?！?一家即將發(fā)行一款五年期目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)養(yǎng)老FOF的基金公司就表示。

　　不過，數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)完成募集的9只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品中，平均募集天數(shù)為31天，有3只為延長(zhǎng)結(jié)束募集。從發(fā)行規(guī)模來(lái)看，除了發(fā)起式基金成立門檻較低，養(yǎng)老FOF發(fā)行規(guī)模也普遍較小，今年成立的FOF中，最大募集規(guī)模也僅為2億元多。

　　值得一提的是，年內(nèi)成立的新基金中，發(fā)起式依然占據(jù)較大比例，尤其是1月完成募集的6只養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金均為發(fā)起式基金。

　　上述FOF負(fù)責(zé)人表示，養(yǎng)老FOF基金賽道的藍(lán)海正吸引越來(lái)越多的基金管理人加入。在當(dāng)前震蕩市的環(huán)境下，發(fā)行發(fā)起式基金有利于縮短發(fā)行時(shí)間快速入場(chǎng)布局，同時(shí)激勵(lì)基金管理人努力創(chuàng)造收益，并增強(qiáng)投資者信心。

　　不過該負(fù)責(zé)人也坦言，養(yǎng)老FOF但距離真正深入民心還有很長(zhǎng)的路要走。目前產(chǎn)品仍處于科普階段，和同樣以穩(wěn)健著稱的“固收+”相比，F(xiàn)OF的群眾基礎(chǔ)依然薄弱，銷售端溝通成本較高。同時(shí)，養(yǎng)老FOF大都設(shè)置持有期，增加了初期推廣的難度。此外，F(xiàn)OF以平滑波動(dòng)為特色，業(yè)績(jī)彈性不顯著，整體業(yè)績(jī)會(huì)顯得普通，大部分代銷機(jī)構(gòu)很難把賣點(diǎn)講清楚。

　　有公司新增“Y”份額

　　提升投資回報(bào)仍是核心

　　除了積極發(fā)行養(yǎng)老FOF產(chǎn)品外，基金公司還在新增“Y”份額。

　　日前國(guó)壽安保發(fā)布公告稱，為更好地滿足廣大投資者的需求，根據(jù)有關(guān)約定，經(jīng)與基金托管人建設(shè)銀行協(xié)商一致，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，國(guó)壽安保決定自2023 年2月15日對(duì)國(guó)壽安保養(yǎng)老目標(biāo)日期 2030三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金(FOF)增加Y類基金份額，并對(duì)基金合同及托管協(xié)議進(jìn)行相應(yīng)修改。

　　與此同時(shí)，國(guó)壽安保旗下的國(guó)壽安保穩(wěn)健養(yǎng)老一年也同時(shí)新增了Y類基金份額。

　　此外，今年國(guó)泰君資管旗下的國(guó)泰君安安善元穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有、國(guó)泰君安善吾養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有也宣布增加Y類基金份額。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)可能有更多基金公司旗下養(yǎng)老FOF新增Y類份額，以加入個(gè)人養(yǎng)老金基金的名錄。

　　不過，值得一提的是，雖然包括養(yǎng)老FOF在內(nèi)的公募FOF近兩年發(fā)展迅猛，但整體規(guī)模并不大，尚需要用業(yè)績(jī)證明這類產(chǎn)品的價(jià)值。

　　據(jù)一位FOF投資人士認(rèn)為，進(jìn)一步提升養(yǎng)老目標(biāo)基金的投資能力，突出基金產(chǎn)品在個(gè)人養(yǎng)老金生態(tài)中的優(yōu)勢(shì)和特色，為投資者帶來(lái)更好的持有體驗(yàn)，是未來(lái)更好發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。

　　上述基金公司人士也認(rèn)為，F(xiàn)OF是細(xì)水長(zhǎng)流的一類資產(chǎn)，從短期來(lái)看，可能業(yè)績(jī)比較中庸，無(wú)法跑贏一段時(shí)間內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)賽道基金，但只要時(shí)間足夠長(zhǎng)，累計(jì)收益的效果會(huì)更好，重視投資者持有體驗(yàn)是FOF 發(fā)展的核心。因此，公募FOF，尤其是養(yǎng)老FOF注定是重持營(yíng)、輕首發(fā)的一類產(chǎn)品，持有人若有良好的投資體驗(yàn)，就能通過定投等方式和產(chǎn)品的規(guī)模之間形成良好的正向循環(huán)，對(duì)市場(chǎng)形成真正意義的“長(zhǎng)錢”。

　　“養(yǎng)老FOF不追求短時(shí)間內(nèi)的銳度，而是著眼長(zhǎng)期，希望能夠在同樣的風(fēng)險(xiǎn)下，追求更高的回報(bào)；在追求回報(bào)時(shí)，能夠降低波動(dòng)，讓客戶能夠拿得住，真正分享到長(zhǎng)期投資收益。”上述FOF負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，公募FOF的主要客戶群體以個(gè)人投資者為主，相比單個(gè)基金，F(xiàn)OF是投資于基金的基金，經(jīng)過雙重分散后，其波動(dòng)相對(duì)單個(gè)基金會(huì)小一些。FOF給客戶帶來(lái)的價(jià)值就是熨平波動(dòng)，讓客戶持有體驗(yàn)更好，實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)收益的波動(dòng)特征。

　　實(shí)際上，從整體公募FOF規(guī)模變化來(lái)看也是如此。受益于2019至2020年較好的行情，不少養(yǎng)老FOF獲得較好業(yè)績(jī)，投資者在此類產(chǎn)品中獲得了不錯(cuò)的投資體驗(yàn)，才會(huì)有2020至2021年FOF的厚積薄發(fā)，不到一年實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻倍。

　　展望未來(lái)，不少FOF基金經(jīng)理對(duì)2023年充滿信心。興證全球優(yōu)選積極三個(gè)月持有FOF擬任基金經(jīng)理林國(guó)懷表示，今年估值、資金面等因素均對(duì)權(quán)益市場(chǎng)起到正面促進(jìn)作用，此外一些去年壓制市場(chǎng)的因素正在發(fā)生變化，包括俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息、房地產(chǎn)政策、疫情防控政策等。去年股市經(jīng)歷了的快速調(diào)整，主流指數(shù)跌幅都超過20%，目前市場(chǎng)相對(duì)會(huì)偏樂觀一些。

　　據(jù)林國(guó)懷介紹，目前FOF產(chǎn)品的投資組合略偏向價(jià)值，但隨著成長(zhǎng)股的大幅調(diào)整，未來(lái)將視市場(chǎng)情況考慮加大對(duì)成長(zhǎng)型基金的占比。

　　東方紅資管FOF基金經(jīng)理鄧炯鵬也表示，去年影響市場(chǎng)的幾個(gè)因素在今年都有較大的變化，如俄烏沖擊、美國(guó)持續(xù)加息超越市場(chǎng)預(yù)期等。今年會(huì)積極樂觀一些，會(huì)持續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度、產(chǎn)業(yè)的政策方向等。