中國結算相關負責人就加強企業(yè)債券回購
風險管理事項接受記者采訪
今天，中國結算相關負責人就12月8日發(fā)布的《關于加強企業(yè)債券回購風險管理相關措施的通知》事項接受記者采訪。
一是出臺《關于加強企業(yè)債券回購風險管理相關措施的通知》的背景和考慮是什么？
該負責人介紹，近年來，實體經濟轉型發(fā)展和經濟結構調整力度逐步加大，地方性融資平臺債務存在一些潛在風險因素。為加強地方政府性債務管理，9月底國務院辦公廳發(fā)布了《關于加強地方政府性債務管理的意見》。在此背景下，本著加強債券市場風險管理，防止出現系統(tǒng)性風險，中國結算采取措施逐步加強了對債券市場的風險管理工作，分別于今年5、6、8、9、11月向市場發(fā)布五批次高風險回購質押券清理通知。為繼續(xù)做好相關工作，再次于12月8日發(fā)布實施企業(yè)債券風險管理相關措施的通知。本次通知出臺前中國結算反復測試論證、充分考慮了市場的承受程度。中國結算作為證券市場共同對手方，為包括債券回購業(yè)務在內相關證券交易提供擔保交收。為保證交易連續(xù)性，一旦出現交收違約，中國結算將及時墊付資金保證交易結算正常進行，同時做違約處置。為做好風險管理工作，確保市場整體穩(wěn)定，中國結算應依法依規(guī)采取相關風險管理措施，進一步加強對高風險回購質押券管理。
二是本次加強風險管理工作對股市債市是否有重大影響？
該負責人介紹，從最近兩周新增入庫的回購質押券的數據來看，投資者提交新增入庫質押券數量不大，總體呈減少趨勢，上周整個交易所市場新凈增入庫量面值僅50億左右,其中從證券公司渠道提交入庫的量更小。本次通知針對新增入庫的控制不會對市場造成重大實質性影響；此外，由于債券市場和股票市場相對隔離，市場屬性、投資者結構、資金偏好等相關方面有較大差異，股票市場應不會因此受到重大影響。
三是本次通知在確定采取風險管理措施的企業(yè)債券范圍時，考慮了什么因素？
該負責人介紹，《關于加強地方政府性債務管理的意見》等規(guī)定，要求明確政府和企業(yè)的責任，政府債務不得通過企業(yè)舉借，企業(yè)債務也不得推給政府償還，切實做好誰借誰還，風險自擔，并要求相關方面在明年1月5日前將甄別結果上報財政部。但在甄別結果出來之前，中國結算無法判斷地方性債務融資平臺債券類別和風險狀況，且無法判斷其對債券市場的影響和沖擊。為審慎管理，中國結算根據相關業(yè)務規(guī)則發(fā)布本次通知，對相關企業(yè)債券采取了暫停受理新增企業(yè)債券回購資格申請，已取得資格的企業(yè)債券暫不得新增入庫。本次通知規(guī)定采取相關風險管理措施的企業(yè)債券范圍包括上海證券交易所掛牌的代碼段為120XXX、124XXX、127XXX以及122500-122999的企業(yè)債券，深圳證券交易所掛牌的代碼段為111XXX的企業(yè)債券。但符合評級要求的企業(yè)債券，即按主體評級“孰低原則”認定的債項評級AAA、主體評級AA級（含）以上（主體評級為AA級的，其評級展望應當為正面或穩(wěn)定）的企業(yè)債券可繼續(xù)提交入庫。
四是能否通過系統(tǒng)自動限制投資者將采取風險管理措施的企業(yè)債券提交入庫？
該負責人介紹，本次通知自發(fā)布之日起，上交所系統(tǒng)即可實現交易前端限制相關企業(yè)債券新增入庫，深交所系統(tǒng)目前則暫不支持此項功能。因此，如果結算參與人未對其客戶進行限制，其客戶有可能繼續(xù)將通知中規(guī)定的深圳市場企業(yè)債券提交入庫。對此，中國結算將對相關債券進行事后強制出庫，并可能會造成欠庫情況。各結算參與人要根據通知要求及時做好自身風險管理工作，并向相關投資者明確通知要求，防止不符合要求的企業(yè)債券新增入庫。如出現強制出庫并導致欠庫，結算參與人要采取措施及時補庫。
2014-12-09
