依托自由貿(mào)易賬戶體系 大力推動(dòng)金融開放創(chuàng)新
上海自貿(mào)區(qū)成立三年來，在人民銀行總行的正確領(lǐng)導(dǎo)下，人民銀行上?？偛空J(rèn)真落實(shí)黨中央、國務(wù)院對上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的總體要求，瞄準(zhǔn)全球最新貿(mào)易投資新規(guī)則，推動(dòng)建設(shè)具有國際水準(zhǔn)的投資貿(mào)易便利、貨幣兌換自由、監(jiān)管高效便捷、法制環(huán)境規(guī)范的自貿(mào)區(qū)。積極發(fā)揮自貿(mào)區(qū)的“試驗(yàn)田”作用，在嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線的前提下，推動(dòng)各項(xiàng)金融改革任務(wù)在自貿(mào)區(qū)落地。
當(dāng)前，自貿(mào)區(qū)一批創(chuàng)新性金融制度相繼建立，金融服務(wù)功能顯著增強(qiáng)，底線風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格，金融改革進(jìn)展順利，得到了黨中央、國務(wù)院和社會(huì)各界的廣泛認(rèn)可。
推動(dòng)自貿(mào)區(qū)跨境人民幣創(chuàng)新業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展
經(jīng)人民銀行總行批準(zhǔn)，人民銀行上?？偛坑?014年2月發(fā)布自貿(mào)區(qū)擴(kuò)大人民幣跨境使用實(shí)施細(xì)則。目前，擴(kuò)大人民幣跨境使用政策在自貿(mào)區(qū)內(nèi)開展良好，各項(xiàng)政策措施受到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣泛歡迎，區(qū)內(nèi)經(jīng)常和直接投資項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)流程得到進(jìn)一步簡化，境外人民幣借款、跨境人民幣雙向資金池和經(jīng)常項(xiàng)下人民幣集中收付等創(chuàng)新業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。
截至2016年8月底，自貿(mào)區(qū)累計(jì)發(fā)生人民幣境外借款287億元，393家企業(yè)累計(jì)開展跨境人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)收支總額6997億元，經(jīng)常項(xiàng)下人民幣集中收付業(yè)務(wù)收支總額176億元，跨境電子商務(wù)人民幣結(jié)算29億元。區(qū)內(nèi)跨境人民幣結(jié)算總額2.23萬億元。
搭建資本項(xiàng)目可兌換改革試驗(yàn)框架
根據(jù)人民銀行總行“關(guān)于金融支持中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的意見”精神，為構(gòu)建有利于風(fēng)險(xiǎn)管理的賬戶體系，人民銀行上?？偛坑?014年5月發(fā)布了“自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則和風(fēng)險(xiǎn)審慎管理細(xì)則”，并于同年6月18日正式啟動(dòng)自貿(mào)區(qū)分賬核算管理下的自由貿(mào)易賬戶業(yè)務(wù)。截至目前，已有47家上海市金融機(jī)構(gòu)提供自由貿(mào)易賬戶相關(guān)金融服務(wù)。其中，中外資銀行39家、財(cái)務(wù)公司4家、證券公司2家，市場基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)2家。此外，上海全市其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)均可通過間接參與模式開展自由貿(mào)易賬戶相關(guān)業(yè)務(wù)。
目前，自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)了“惠實(shí)體”、“促改革”和“防風(fēng)險(xiǎn)”三大主要功能。在“惠實(shí)體”方面，自由貿(mào)易賬戶為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供的金融服務(wù)，有效降低了企業(yè)融資成本，提高了資金結(jié)算效率，節(jié)約了賬戶管理成本，企業(yè)獲得了實(shí)實(shí)在在的好處。在“促改革”方面，自由貿(mào)易賬戶搭建的“電子圍網(wǎng)”，為自貿(mào)區(qū)率先推進(jìn)金融重點(diǎn)領(lǐng)域的改革營造了風(fēng)險(xiǎn)可控的環(huán)境，使資本項(xiàng)目可兌換等改革能在自貿(mào)區(qū)率先開展落地試點(diǎn)。在“防風(fēng)險(xiǎn)”方面，通過分賬核算管理，全方位構(gòu)建了在上海率先開展可兌換試點(diǎn)的金融安全網(wǎng)，有效防范了金融開放過程中跨境資金流動(dòng)對境內(nèi)市場的沖擊風(fēng)險(xiǎn)，支持了自貿(mào)區(qū)相關(guān)金融及要素市場的對外開放。自由貿(mào)易賬戶改革近兩年以來，這個(gè)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能經(jīng)受住了考驗(yàn)，上海自貿(mào)區(qū)沒有成為熱錢流入套利的渠道；跨境資金平穩(wěn)有序，也沒有因國際國內(nèi)金融市場的波動(dòng)而出現(xiàn)異常流動(dòng)。
積極開展分賬核算境外融資試點(diǎn)
經(jīng)總行批準(zhǔn)，人民銀行上?？偛坑?015年2月發(fā)布了“自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)境外融資實(shí)施細(xì)則”，并正式啟動(dòng)自貿(mào)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)境外融資試點(diǎn)。
實(shí)施細(xì)則依托自由貿(mào)易賬戶分賬核算管理體系，建立了以資本約束機(jī)制為基礎(chǔ)的本外幣一體化、統(tǒng)一的境外融資規(guī)則。明確了自貿(mào)區(qū)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在境外融入資金的規(guī)模、用途以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)審慎管理辦法，擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)主體從境外融資的規(guī)模與渠道。
在管理方式上，改革事前審批為事中事后監(jiān)管，取消了境外融資的前置審批，擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)主體的融資自主決策權(quán)。
同時(shí)，強(qiáng)調(diào)以資本為境外融資約束的依據(jù)，建立了與國際借貸通行規(guī)則一致的風(fēng)險(xiǎn)審慎管理框架，有利于激勵(lì)我國企業(yè)增強(qiáng)資本實(shí)力，改變當(dāng)前負(fù)債偏高的格局，促進(jìn)股東資本與債務(wù)資本的良性互動(dòng)，提高企業(yè)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。政策出臺后，區(qū)內(nèi)已有不少企業(yè)采取了增資的措施。
探索金融開放風(fēng)險(xiǎn)防控
隨著金融對外開放和人民幣可兌換程度的不斷提高，需要構(gòu)建面向未來的可兌換和市場化的資金流動(dòng)管理框架。在自貿(mào)區(qū)金融改革開放創(chuàng)新的工作中，積極試驗(yàn)開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下對跨境資金流動(dòng)的宏觀審慎管理，為將來全國實(shí)現(xiàn)可兌換后的金融審慎管理探索積累經(jīng)驗(yàn)。
在體制機(jī)制建設(shè)方面，積極嘗試建立金融宏觀審慎管理新模式。如在分賬核算境外融資政策中，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)不僅可以自主權(quán)衡境外融資的結(jié)構(gòu)，也擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)主體從境外融資的規(guī)模與渠道。同時(shí)，人民銀行上?？偛恳部筛鶕?jù)自貿(mào)區(qū)跨境及跨區(qū)資金流動(dòng)、區(qū)內(nèi)及境內(nèi)信貸供求情況，對境外融資杠桿率、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子、宏觀審慎政策參數(shù)等進(jìn)行調(diào)整，必要時(shí)還可采取總體規(guī)模調(diào)控等應(yīng)急管制措施。
2016-9-29
