中基協(xié)發(fā)布私募資管業(yè)務(wù)“八條底線”實(shí)施細(xì)則
關(guān)于發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則（2015年3月版）》有關(guān)事項(xiàng)的通知
中基協(xié)字〔2015〕44號(hào)
各證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)：
為落實(shí)2014年9月“鄭州會(huì)議”精神，進(jìn)一步明確和細(xì)化“八條底線”監(jiān)管內(nèi)容，加強(qiáng)對(duì)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的自律管理，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱基金業(yè)協(xié)會(huì)）制定了《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則（2015年3月版）》（以下簡稱《細(xì)則》，附后），自發(fā)布之日起實(shí)施?，F(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下：
一、 《細(xì)則》適用于證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展的私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不適用于證券公司、基金管理公司子公司按照規(guī)定開展的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。
二、 《細(xì)則》發(fā)布之日前存在的與《細(xì)則》規(guī)定不符的資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行整改，整改后仍不符合《細(xì)則》要求的，應(yīng)當(dāng)?shù)狡诮K止，不得展期。
三、 基金業(yè)協(xié)會(huì)將依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及自律規(guī)則對(duì)《細(xì)則》執(zhí)行情況進(jìn)行檢查，并對(duì)違反《細(xì)則》規(guī)定的證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)采取相應(yīng)自律管理措施。涉嫌違反法律法規(guī)或監(jiān)管規(guī)定的，基金業(yè)協(xié)會(huì)將移交中國證監(jiān)會(huì)處理。
四、 基金業(yè)協(xié)會(huì)將根據(jù)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)際情況不斷調(diào)整和完善《細(xì)則》相關(guān)內(nèi)容。
證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
“八條底線”禁止行為細(xì)則
（2015年3月版）
第一條 為規(guī)范證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)行為，結(jié)合目前私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)際運(yùn)行情況，按照“八條底線”要求，制定本細(xì)則。
第二條 本細(xì)則所稱證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，是指證券公司、基金管理公司、期貨公司及其依法設(shè)立的從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司。
第三條 不得存在非公平交易、利益輸送、利用非公開信息交易等損害投資者利益的行為，包括但不限于以下情形：
（一）交易價(jià)格嚴(yán)重偏離市場(chǎng)公允價(jià)格，損害投資者利益；
?。ǘ┮岳孑斔蜑槟康模c特定對(duì)象進(jìn)行不正當(dāng)交易，或在不同的資產(chǎn)管理賬戶之間轉(zhuǎn)移收益或虧損；
?。ㄈ┮垣@取傭金或者其他不當(dāng)利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進(jìn)行不必要的交易；
（四）泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息、利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的交易活動(dòng)；
（五）利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當(dāng)利益；
（六）違背風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配原則，利用分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃向特定一個(gè)或多個(gè)劣后級(jí)投資者輸送利益；
?。ㄆ撸┱加?、挪用客戶委托資產(chǎn)。
第四條 不得在銷售資產(chǎn)管理計(jì)劃時(shí)存在向投資者違規(guī)承諾本金不受損失或者承諾最低收益等行為，包括但不限于以下情形：
?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)管理合同及銷售材料中存在包含保本保收益內(nèi)涵的表述，如零風(fēng)險(xiǎn)、收益有保障、本金無憂等；
（二）與投資者簽訂回購協(xié)議、抽屜協(xié)議或承諾函等文件，直接或間接承諾保本保收益；
?。ㄈ╀N售人員向投資者口頭承諾保本保收益。
第五條 不得存在不適當(dāng)宣傳、銷售資產(chǎn)管理計(jì)劃以及誤導(dǎo)欺詐投資者等行為，包括但不限于以下情形：
?。ㄒ唬┫蚍呛细裢顿Y者宣傳推介資產(chǎn)管理計(jì)劃；
（二）資產(chǎn)管理計(jì)劃投資者人數(shù)累計(jì)超過200 人；
（三）通過報(bào)刊、電臺(tái)、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)和布告、傳單、手機(jī)短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對(duì)象宣傳具體產(chǎn)品；
?。ㄋ模┫蛲顿Y者宣傳的資產(chǎn)管理計(jì)劃投向與資產(chǎn)管理合同約定投向不相符；
?。ㄎ澹╀N售資產(chǎn)管理計(jì)劃時(shí)，存在未充分披露資產(chǎn)管理計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)、當(dāng)事各方權(quán)利義務(wù)條款、收益分配內(nèi)容、投資顧問合作信息（如有）、關(guān)聯(lián)交易情況（如有）等行為；
（六）假借其他金融機(jī)構(gòu)名義吸引投資者購買資產(chǎn)管理計(jì)劃；
?。ㄆ撸┵Y產(chǎn)管理計(jì)劃完成備案手續(xù)前參與股票公開或非公開發(fā)行；
?。ò耍┵Y產(chǎn)管理計(jì)劃未有明確的投資標(biāo)的，即向投資者宣傳預(yù)期收益率，分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃除外。
第六條 不得利用資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行商業(yè)賄賂，包括但不限于以下情形：
?。ㄒ唬┮再Y產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)向個(gè)人或不具備相關(guān)專業(yè)能力或未提供實(shí)質(zhì)服務(wù)的機(jī)構(gòu)支付費(fèi)用；
?。ǘ┮暂斔屠鏋槟康模瑢①Y產(chǎn)管理計(jì)劃份額銷售給特定投資者，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)等；
?。ㄈ┮再Y產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)向相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)支付不合理的費(fèi)用。
第七條 不得開展資金池業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理計(jì)劃投資非標(biāo)資產(chǎn)時(shí)不得存在以下情形：
（一）不同資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行混同運(yùn)作，資金與資產(chǎn)無法明確對(duì)應(yīng)；
?。ǘ┵Y產(chǎn)管理計(jì)劃未單獨(dú)建賬、獨(dú)立核算，多個(gè)資管計(jì)劃合并編制一張資產(chǎn)負(fù)債表或估值表；
（三）資產(chǎn)管理計(jì)劃在開放申購、贖回或滾動(dòng)發(fā)行時(shí)未進(jìn)行合理估值，脫離對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的實(shí)際收益率進(jìn)行分離定價(jià)。
第八條 分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃的杠桿倍數(shù)不得超過10 倍。
本條所稱分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃是指存在某一級(jí)份額為其他級(jí)份額提供一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償或收益分配保障，在收益分配中獲得高于其按份額比例計(jì)算的剩余收益的資產(chǎn)管理計(jì)劃。不參與收益分配或不獲得高于按份額比例計(jì)算的剩余收益的，不屬于本條規(guī)范的分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃。
杠桿倍數(shù)=（優(yōu)先級(jí)份額+劣后級(jí)份額）/劣后級(jí)份額
第九條 資產(chǎn)管理計(jì)劃不得投資于高污染、高能耗等國家禁止投資的行業(yè)。
（一）投資標(biāo)的屬于國家禁止投資行業(yè)；
?。ǘ┩ㄟ^穿透核查，資產(chǎn)管理計(jì)劃最終投向?yàn)閲医雇顿Y行業(yè)。
第十條 證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)不得對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人員及相關(guān)管理團(tuán)隊(duì)實(shí)施當(dāng)期激勵(lì)，包括但不限于以下情形：
?。ㄒ唬╉?xiàng)目獎(jiǎng)金發(fā)放機(jī)制與項(xiàng)目實(shí)際完成進(jìn)度不匹配；
?。ǘ╉?xiàng)目結(jié)束前已發(fā)放獎(jiǎng)金比例超過項(xiàng)目獎(jiǎng)金總額的80%。
第十一條 證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)依據(jù)本細(xì)則要求，相應(yīng)制定本機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)禁止行為細(xì)則。
第十二條 基金業(yè)協(xié)會(huì)可根據(jù)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)際情況及時(shí)調(diào)整本細(xì)則內(nèi)容。
第十三條 本細(xì)則自發(fā)布之日起實(shí)施。
2015-03-05
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