證監(jiān)會就《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險
管理規(guī)定（征求意見稿）》對外公開征求意見
日前，證監(jiān)會就《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《管理規(guī)定》）正式對外公開征求意見。
公募基金的流動性風(fēng)險是指基金管理人未能及時變現(xiàn)基金資產(chǎn)以應(yīng)對投資者贖回申請的風(fēng)險，本質(zhì)上是基金組合資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與投資者贖回需求的匹配與平衡問題。其中，開放式基金由于需要每日接受投資者申購贖回，流動性風(fēng)險是其固有風(fēng)險之一。做好流動性風(fēng)險管控是我國公募基金行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的基石，也是確保資本市場乃至整個金融體系穩(wěn)定的基本要求。
歷經(jīng)近20年的探索，借鑒成熟市場經(jīng)驗，我國公募基金行業(yè)已經(jīng)初步建成以法規(guī)底線約束為主、以貨幣市場基金為防控重點的流動性風(fēng)險管控機制，基本滿足了行業(yè)初期風(fēng)險控制的要求。但近年來，基金行業(yè)市場環(huán)境發(fā)生較大變化，流動性風(fēng)險管控壓力日益加大。
此次起草的《管理規(guī)定》，擬以證監(jiān)會公告形式發(fā)布，作為《基金法》、《公開募集證券投資基金運作管理辦法》與《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》的配套規(guī)范性文件，重點解決兩方面問題，一是根據(jù)最新市場情況與行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，對現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行全面“查缺補漏”，以問題為導(dǎo)向，結(jié)合2015年股市異常波動以來歷次行業(yè)風(fēng)險事件的經(jīng)驗教訓(xùn)，圍繞基金投資運作與申贖管理，進(jìn)一步完善開放式基金流動性風(fēng)險管控指標(biāo)體系，同時兼顧偏股類和固定收益類基金的潛在風(fēng)險。二是要求基金管理人針對性建立完善流動性風(fēng)險管控機制，督促基金管理人強化自我風(fēng)險管控，建立以壓力測試為核心的流動性風(fēng)險監(jiān)測與預(yù)警制度，強化機構(gòu)主體的風(fēng)險管控約束機制?！豆芾硪?guī)定》共分為十章三十八條，涉及基金管理人內(nèi)控管理及開放式基金產(chǎn)品設(shè)立、投資運作、申購贖回、估值與披露等具體業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的規(guī)范。
歡迎社會各界對《管理規(guī)定》提出寶貴意見，證監(jiān)會將根據(jù)公開征求意見情況，認(rèn)真研究反饋意見，完善后的《管理規(guī)定》將盡快發(fā)布實施。
2017-04-05
