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立足基本面研究 重視組合風控

上半年A股反復震蕩，上證指數(shù)1月29日觸及3587點后震蕩回調(diào)，6月19日滬指回落至3000點，6月28日滬指退守至2800點。7月以來，市場繼續(xù)調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，上證綜指4個交易日累計回調(diào)3.99%。隨著A股市場調(diào)整加劇，部分優(yōu)質(zhì)個股投資機會逐步顯現(xiàn)。

今年以來，震蕩行情下行業(yè)輪動特征明顯，市場風格不斷轉(zhuǎn)換，在此背景下，正確的投資策略顯得尤為重要。談到投資策略，長信權(quán)益投資團隊表示，始終堅持立足于基本面研究。首先，從基本面出發(fā)，精選出盈利能力強、具有發(fā)展?jié)摿?、且具有充足現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。其次，構(gòu)建投資組合從風險收益比的角度出發(fā)，從基本面較好的公司中精選估值合理、具有業(yè)績支撐的優(yōu)質(zhì)龍頭股。股票是高風險資產(chǎn)，需要長期、全面考察，以提高風險收益比為目標。此外，淡化擇時。

長信權(quán)益投資團隊認為，投資管理的核心是風險管理，其次是投資收益。堅持嚴格控制組合集中度，尤其是在市場缺乏較為明確的投資主線的背景下,在行業(yè)配置上相對偏均衡一些。此外，制定好風控計劃，一般情況下會嚴格執(zhí)行風控紀律。在預判市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險前及時止損，降低風險。如果說行業(yè)及個股的均衡配置是對于投資機會的保障，那么高度重視組合風險控制，對回撤進行嚴格把控，則是從動態(tài)糾偏的角度對基金組合“保駕護航”。

展望后市，長信權(quán)益投資團隊表示，隨著近期市場的大幅調(diào)整,許多長期結(jié)構(gòu)性的投資機會逐步顯現(xiàn)。與此同時，也要密切關注市場風險，比如：匯率風險和中美貿(mào)易戰(zhàn)等。近日，人民幣兌美元匯率中間價持續(xù)走低，尤其是繼6月27日下調(diào)389個基點之后，6月28日再度加大下調(diào)幅度至391個基點，調(diào)降幅度創(chuàng)2017年1月9日以來最大，未來人民幣匯率走勢或會更復雜，要密切關注匯率風險。另一方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)不確定性因素諸多，未來還需關注貿(mào)易戰(zhàn)走向。盡管近期市場悲觀情緒延續(xù)，但從中長期角度來看，對中國長期經(jīng)濟增長趨勢仍然充滿信心，對A股后市持偏樂觀態(tài)度。

2018年7月11日