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2800點(diǎn)下無需悲觀 關(guān)注中長(zhǎng)期布局良機(jī)

本周一，A股7月首個(gè)交易日，上證指數(shù)低開后一路單邊下行，收盤回調(diào)2.52%，再創(chuàng)2016年3月以來的兩年多新低，收?qǐng)?bào)2775.56點(diǎn)。周二，上證指數(shù)上演V型反轉(zhuǎn)，盤中最低調(diào)整至2722.45點(diǎn)，幅度接近2%，收盤小幅上揚(yáng)0.41%。對(duì)此，長(zhǎng)信基金認(rèn)為，今年以來A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整相對(duì)充分，當(dāng)前市場(chǎng)整體估值水平已再次回到歷史底部，2800點(diǎn)下無需悲觀，重點(diǎn)關(guān)注中長(zhǎng)期布局良機(jī)。

長(zhǎng)信基金指出，從市場(chǎng)總體估值水平、低估值股票占比、市場(chǎng)總體業(yè)績(jī)?cè)鏊?、高增長(zhǎng)股票占比等幾個(gè)指標(biāo)來看，當(dāng)前A股估值處在歷史底部水平。近期市場(chǎng)涌現(xiàn)出了大量的破發(fā)股和破凈股，也折射出市場(chǎng)底部的信號(hào)。同時(shí)，與美國(guó)股市相比，A股當(dāng)下估值優(yōu)勢(shì)也開始顯現(xiàn)。目前上證50指數(shù)整體市盈率10.1倍，在全球范圍處于偏低水平，明顯低于美國(guó)市場(chǎng)大盤股指數(shù)。

值得一提的是，回顧A股市場(chǎng)的歷史，可以發(fā)現(xiàn)每一次重要的歷史底部都是在投資者情緒恐慌和悲觀中出現(xiàn)的，比如2008年的1664點(diǎn)、2013年的1849點(diǎn)和2016年的2638點(diǎn)。仔細(xì)觀察下，不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前的市場(chǎng)氛圍和歷史上這幾次底部的特征也有很多相似之處。實(shí)際上，近一段時(shí)間A股市場(chǎng)的調(diào)整為中長(zhǎng)線投資者提供了買入優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的機(jī)會(huì)，出現(xiàn)了類似于2013年6月和2016年2月的情況，而市場(chǎng)在短期繼續(xù)消化利空后或?qū)⒃谙掳肽暧瓉磙D(zhuǎn)機(jī)。

談及下半年的布局方向，長(zhǎng)信基金表示，從整體方面看，當(dāng)前仍處于相當(dāng)弱勢(shì)的格局中，業(yè)績(jī)對(duì)板塊股價(jià)支撐的力度會(huì)有所提升，市場(chǎng)會(huì)更加注重業(yè)績(jī)的含金量和企業(yè)現(xiàn)金流情況。在結(jié)構(gòu)上，內(nèi)需中新經(jīng)濟(jì)大消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域是在市場(chǎng)拋售中可以逐步低吸的領(lǐng)域，如食品飲料、醫(yī)藥、休閑服務(wù)等日常生活消費(fèi)領(lǐng)域，現(xiàn)金流穩(wěn)健、業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)穩(wěn)定，在當(dāng)下不確定的市場(chǎng)環(huán)境中或仍將是首選。在選股方面，將重點(diǎn)關(guān)注估值水平比較低、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)突出、盈利能力水平比較好的行業(yè)龍頭。

2018年7月11日