
重陽(yáng)問(wèn)答︱如何解讀國(guó)有資本加速劃轉(zhuǎn)社?;鸺捌錆撛谟绊?/span>
日前,國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議,決定今年全面推開(kāi)將中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的10%國(guó)有股權(quán),劃轉(zhuǎn)至社?;饡?huì)和地方相關(guān)承接主體,并作為財(cái)務(wù)投資者依照規(guī)定享有收益權(quán)等權(quán)利。2017年11月,國(guó)務(wù)院即印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?;饘?shí)施方案》,表明劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社?;鹨堰M(jìn)入實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段。從試點(diǎn)情況來(lái)看,截至今年3月底,已劃轉(zhuǎn)23戶(hù)央企國(guó)有股權(quán)1132億元充實(shí)社?;?,不到擬劃轉(zhuǎn)國(guó)有股權(quán)的10%。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議此次定調(diào)“全面推開(kāi)”,為接下來(lái)的劃轉(zhuǎn)工作提出了具體要求,劃轉(zhuǎn)進(jìn)度有望進(jìn)一步提速。我們認(rèn)為,在目前形勢(shì)下,國(guó)有資本加速劃轉(zhuǎn)具有多方面、多維度的效用和現(xiàn)實(shí)意義。
國(guó)有資本加速劃轉(zhuǎn)社?;?,為減稅降費(fèi)進(jìn)一步打開(kāi)了操作空間。減稅降費(fèi),尤其是降低社保費(fèi)率,是逆周期調(diào)節(jié)政策中的重要措施之一,是緩解企業(yè)負(fù)擔(dān)、穩(wěn)定就業(yè)形勢(shì)、激發(fā)市場(chǎng)主體活力之一。今年以來(lái),減稅降費(fèi)成效已經(jīng)顯現(xiàn),企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)繳費(fèi)減少超過(guò)1280億元,這也在微觀的企業(yè)盈利和費(fèi)用增速方面有所體現(xiàn)。當(dāng)前部分省份繳費(fèi)率、繳費(fèi)基數(shù)標(biāo)準(zhǔn)尚不統(tǒng)一,降低社保費(fèi)率仍需進(jìn)一步落實(shí)推進(jìn),而加快國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社?;鹂梢匝a(bǔ)充此前由于降低稅費(fèi)而產(chǎn)生的缺口,并可以明顯緩解單一財(cái)政補(bǔ)貼等制度措施對(duì)減稅降費(fèi)等政策形成的制約。
國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社?;?,是國(guó)企改革和改善國(guó)企公司治理的重要切入口。社保基金持有國(guó)有股權(quán),可以健全國(guó)有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu),進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革,社?;鹱鳛槌薪又黧w同時(shí)也可發(fā)揮獨(dú)特的治理優(yōu)勢(shì)和監(jiān)督制衡職能,有助于進(jìn)一步推進(jìn)改善國(guó)企治理結(jié)構(gòu)和治理水平,助推國(guó)企現(xiàn)代化改革。國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社?;鹨彩菍?duì)國(guó)有資本收益分配的一次有益探索和實(shí)踐,在推動(dòng)國(guó)企改革的同時(shí)可以更好地體現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的全民共享屬性。由于社保基金持有國(guó)有股權(quán)的收益主要來(lái)自分紅,這也有助于在中長(zhǎng)期提高國(guó)有企業(yè)分紅比例,優(yōu)化國(guó)有企業(yè)的股東回報(bào)。
國(guó)有資本加速劃轉(zhuǎn)社?;?,是解決我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)歷史遺留問(wèn)題、拓展基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資金來(lái)源、維持我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)行的重要保障。我國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的企業(yè)養(yǎng)老制度轉(zhuǎn)變過(guò)渡而來(lái),隨著未足額繳納養(yǎng)老金的上一代人員退休,養(yǎng)老制度的轉(zhuǎn)型成本在當(dāng)下集中體現(xiàn),導(dǎo)致現(xiàn)行的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)行出現(xiàn)一定的收支壓力。全國(guó)社會(huì)保障基金的成立初衷即是為人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出提供補(bǔ)充、調(diào)劑,而國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)是社保基金的資金來(lái)源之一。國(guó)有資本加速劃轉(zhuǎn)之后,可以較大幅度充實(shí)社?;鹳Y本總量和支付能力,為解決養(yǎng)老金制度的歷史欠賬提供一條現(xiàn)實(shí)途徑,為基本養(yǎng)老金制度的長(zhǎng)期健康運(yùn)行提供必要而比較充分的保障。
如上所述,與基本保險(xiǎn)基金相比,全國(guó)社會(huì)保障基金的資金來(lái)源和運(yùn)用更加靈活,其所能起到的多方面作用更加顯著,而加快國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)不僅是加速?lài)?guó)有企業(yè)改革、改善國(guó)企治理的重要內(nèi)容,也為充分發(fā)揮社?;鸬亩喾矫孀饔锰峁┝烁訄?jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)和制度保障。對(duì)于資本市場(chǎng)而言,隨著社?;鹳Y金積累和保值增值需求加大,考慮到社?;饒?jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念,社?;鸨貙⒊蔀锳股市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)者投資者之一。國(guó)有資本加速劃轉(zhuǎn)社?;鹬?,不僅有助于實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本、社?;鸷唾Y本市場(chǎng)的多方聯(lián)動(dòng)和互動(dòng)發(fā)展,且對(duì)加速A股制度改革與轉(zhuǎn)型、培育資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理念,也有很現(xiàn)實(shí)和深遠(yuǎn)的影響。
2019年7月12日
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