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行業(yè)動(dòng)態(tài)

農(nóng)銀匯理基金張峰：當(dāng)前市場(chǎng)具備較好投資價(jià)值

來(lái)源：農(nóng)銀匯理基金

農(nóng)銀匯理基金張峰：當(dāng)前市場(chǎng)具備較好投資價(jià)值

　　在過(guò)去幾年的極端震蕩行情中，一批“沉穩(wěn)”派基金經(jīng)理，憑借特色的投資策略和優(yōu)異的投資業(yè)績(jī)，逐漸受到市場(chǎng)關(guān)注。農(nóng)銀匯理基金公司投資部負(fù)責(zé)人——張峰，就是其中的佼佼者。

　　張峰的投資風(fēng)格穩(wěn)健，擅長(zhǎng)絕對(duì)收益投資思路，管理基金業(yè)績(jī)出色。得益于此，基金二季報(bào)顯示，長(zhǎng)期穩(wěn)定的優(yōu)異業(yè)績(jī)吸引了不少“粉絲”，他所管理的農(nóng)銀策略精選混合和農(nóng)銀行業(yè)領(lǐng)先混合兩只基金，至2019年6月底合計(jì)規(guī)模超過(guò)35億元。

　　截至2019年7月31日，農(nóng)銀策略精選混合和農(nóng)銀行業(yè)領(lǐng)先混合近三年凈值增長(zhǎng)率分別為41.25%和31.85%（數(shù)據(jù)來(lái)源：海通證券），農(nóng)銀策略精選混合目前是晨星（三年期）五星基金和海通五星基金，農(nóng)銀行業(yè)領(lǐng)先混合是晨星（三年期）四星基金和海通四星基金。

　　部分行業(yè)趨勢(shì)明晰

　　張峰指出，目前市場(chǎng)點(diǎn)位較低，隱含的風(fēng)險(xiǎn)較小，且有部分行業(yè)顯示出越來(lái)越明晰的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

　　從基金二季度報(bào)告來(lái)看，張峰所管理基金配置上以光伏、優(yōu)質(zhì)次新股、科技類龍頭和核心龍頭白馬股等為主。張峰稱會(huì)繼續(xù)維持這些配置，但會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)結(jié)構(gòu)做小幅調(diào)整。光伏和電子行業(yè)未來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)較為清晰，相關(guān)估值仍處于合理范圍，中長(zhǎng)期有望迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值雙升機(jī)會(huì)，會(huì)對(duì)這兩個(gè)行業(yè)適當(dāng)增持。

　　張峰表示，部分優(yōu)質(zhì)次新股由于漲幅達(dá)到了預(yù)期，加上市值相對(duì)較小，流動(dòng)性方面有些不足，會(huì)根據(jù)動(dòng)態(tài)指標(biāo)進(jìn)行一定程度減持。對(duì)于核心龍頭白馬股，目前基本面情況依舊較好，雖然估值優(yōu)勢(shì)不再，但由于長(zhǎng)期前景明確，同時(shí)受益于外資對(duì)A股配置比例的提升，會(huì)對(duì)這部分核心資產(chǎn)長(zhǎng)期維持配置。

　　此外，對(duì)于科創(chuàng)板，張峰維持對(duì)相關(guān)科技龍頭企業(yè)具有投資價(jià)值的判斷。他所管理的基金正積極參與科創(chuàng)板打新工作，對(duì)于部分估值相對(duì)合理的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板公司，他表示會(huì)考慮二級(jí)市場(chǎng)直接買入。對(duì)于這部分投資，張峰認(rèn)為，會(huì)綜合考慮上市公司發(fā)展前景和公司質(zhì)地，嚴(yán)格控制買入時(shí)的估值水平。

　　中長(zhǎng)期市場(chǎng)投資價(jià)值凸顯

　　談到對(duì)市場(chǎng)的看法，張峰表示中長(zhǎng)期仍積極看好A股，短期來(lái)看，由于人民幣匯率短期出現(xiàn)一定程度的貶值，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度回調(diào)，但中長(zhǎng)期投資價(jià)值清晰。

　　展望2019年三季度，張峰認(rèn)為可以樂(lè)觀一些。

　　他指出，在經(jīng)濟(jì)基本面上，目前整體下行速度較為緩慢，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)整體可控。在外部環(huán)境緩和、整體市場(chǎng)流動(dòng)性保持較為寬松的態(tài)勢(shì)以及風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸回升的背景下，隨著中報(bào)逐步披露，三季度市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)上漲格局。

　　在行業(yè)和個(gè)股方面，他更看好行業(yè)基本面趨勢(shì)向好、中報(bào)表現(xiàn)預(yù)計(jì)較好的行業(yè)和個(gè)股。同時(shí)，市場(chǎng)中的一些核心龍頭白馬股，受益于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的不斷優(yōu)化，相關(guān)企業(yè)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力仍較為強(qiáng)勁。

　　在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)上，張峰建議個(gè)人投資者可以保持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。上證指數(shù)目前點(diǎn)位在2800點(diǎn)附近震蕩，市場(chǎng)上絕大部分行業(yè)的估值位于歷史后1/2分位，相當(dāng)部分的行業(yè)估值位于歷史后1/4分位。

　　張峰表示：“目前市場(chǎng)已經(jīng)包含了過(guò)于悲觀的預(yù)期，從中期以上角度來(lái)看，目前市場(chǎng)已經(jīng)具有較好投資價(jià)值?！?br/>

2019年8月26日