中国av一区,边做饭边被躁高h小,欧美一区二区三区久久

行業(yè)動態(tài)

重陽問答︱如何解讀本周國務院常務會議和上周末金穩(wěn)委第七次會議精神

來源：重陽投資

重陽問答︱如何解讀本周國務院常務會議和上周末金穩(wěn)委第七次會議精神

　　9月1日和4日，國務院金穩(wěn)委第七次會議和國務院常務會議先后召開，兩次會議傳遞出了加大逆周期調(diào)節(jié)力度、保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的重要信號。

　　強調(diào)逆周期調(diào)節(jié)和“六穩(wěn)”，宏觀政策基調(diào)更加積極。金穩(wěn)委會議指出，“加大宏觀經(jīng)濟政策的逆周期調(diào)節(jié)力度”，這與去年12月中央經(jīng)濟工作會議的表述基本一致，較二季度以來“適時適度進行逆周期調(diào)節(jié)”的說法力度更強。本周國務院常務會議除了“用好逆周期調(diào)節(jié)政策工具”外，進一步指出“把做好‘六穩(wěn)’工作放在更加突出位置”，這表明在面臨內(nèi)外部諸多不確定性因素、經(jīng)濟下行壓力有所加大的情況下，宏觀政策重心轉向“六穩(wěn)”，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

　　及時運用降準和定向降準等工具，降低企業(yè)融資成本。國務院常務會議指出，“及時運用普遍降準和定向降準等政策工具，引導金融機構完善考核激勵機制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的支持力度”。這意味著全面降準已經(jīng)箭在弦上，如果將9月15日作為降準窗口，那么全面降準最快有望于本周末宣布。降準有利于降低商業(yè)銀行資金成本，在更加市場化的LPR報價機制下，即使MLF政策利率維持不變，資金成本的下降也可以使LPR獲得更大的下行空間，降低實體經(jīng)濟的實際利率水平。

　　以專項債和基建投資為抓手，財政政策更加注重與貨幣政策協(xié)調(diào)。2008年全球金融危機后西方主要經(jīng)濟體的實踐表明，貨幣政策并不是萬能的，過度使用貨幣政策不僅對經(jīng)濟增長收效甚微，反而可能催生資產(chǎn)價格泡沫。

　　相反，在私人部門去杠桿的情況下，政府部門如果能夠適度增加負債規(guī)模，加大投資力度，不僅可以支撐經(jīng)濟增長，還能發(fā)揮調(diào)節(jié)收入結構的作用。金穩(wěn)委會議首次提出“把財政政策與貨幣金融政策更好地結合起來”。

　　在我們看來，正是基于這個邏輯。這意味著財政政策要充分利用目前的低利率環(huán)境，加大地方政府專項債的發(fā)行力度，重點用于重大基礎設施投資。由于今年的專項債發(fā)行工作將在9月結束，國常會特別要求提前下發(fā)明年的部分專項債發(fā)行額度，“確保明年初即可使用見效”。此外，金穩(wěn)委會議特別提出了投資項目的激勵機制問題。金穩(wěn)委會議盡管此前多次提到激勵機制，但都是針對金融機構的，目的在于引導金融機構加大對實體經(jīng)濟特別是民企和小微的支持力度。此次提到對投資項目的激勵機制，意在充分調(diào)動地方政府積極性，支持愿意干事創(chuàng)業(yè)、敢于擔當、有較好發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)和領域加快發(fā)展。

　　上述財政和貨幣政策的“組合拳”的目的是，在保持市場利率水平穩(wěn)中有降的同時，擴大政府投資力度，減緩經(jīng)濟下行壓力。在經(jīng)歷了8月初A股市場短暫的恐慌下行后，國內(nèi)資本市場總體走出了股債企穩(wěn)向上的態(tài)勢。在匯率更具彈性、貨幣松緊適度、財政更加積極、信用有保有壓的政策組合下，我們有理由對中國經(jīng)濟和資本市場保持樂觀積極的態(tài)度。

2019年9月6日