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匯添富基金胡昕煒：2023年消費行業(yè)或迎全新起點，消費升級將始終引領(lǐng)未來

來源：匯添富基金

匯添富基金胡昕煒：

2023年消費行業(yè)或迎全新起點，消費升級將始終引領(lǐng)未來

進入2023年，“消費”又一次出現(xiàn)在了各大基金經(jīng)理的新年投資展望中，“看漲消費”似乎已成為共識。

公開數(shù)據(jù)也在印證消費板塊的又一次崛起：2022年11月至今，中證主要消費指數(shù)(000932.SH)已累計上漲23.73%（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.1.8）。

匯添富消費投資領(lǐng)軍人物、基金經(jīng)理胡昕煒表示，隨著疫情防控政策的不斷優(yōu)化，消費行業(yè)迎來了一個全新的起點，消費升級將始終引領(lǐng)未來。

“我堅信消費升級是中國消費的未來。每個人都希望自己與家人的生活過得更好，所以我們要努力工作，要為中國拼經(jīng)濟，要為自己拼未來，這種消費升級的原動力是不會變的。我相信，消費升級仍然是中國消費的未來。”胡昕煒如是表示。

消費復(fù)蘇方向及中國消費的潛力備受關(guān)注

對于消費板塊的反彈，胡昕煒認為，這一方面是市場對我們國家整個防疫政策不斷優(yōu)化、不斷調(diào)整的積極的反映；另一方面也反映了大家對中國經(jīng)濟復(fù)蘇向好的一個大趨勢的認可。

他表示，伴隨著我國防疫政策的不斷優(yōu)化與調(diào)整，目前來看，個人外出就餐、購物、看電影、看演出、辦宴席、跨省旅游、返鄉(xiāng)回家，企業(yè)辦活動、辦展會、辦年會等活動，沒有了限制，從這個角度來說消費的復(fù)蘇肯定是一個十分確定的方向。

除了疫情防控政策的優(yōu)化之外，在經(jīng)濟方面陸續(xù)有其他利好出臺，包括促進房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展、支持民營經(jīng)濟等，中央經(jīng)濟工作會議的召開也釋放了很多對2023年的利好信號，這些都讓大家對中國經(jīng)濟復(fù)蘇有更多期待。

而放開后疫情會對消費產(chǎn)生怎樣的影響，胡昕煒表示“消費復(fù)蘇是十分確定的，但這個過程有多長要動態(tài)來看，不同城市存在差別，如果要做一個預(yù)測的話，我想可能在三、四個月之后，消費就會全面復(fù)蘇?！?/span>

此外，他還強調(diào)“從長期投資的角度來說，一個上市公司它的價值是由未來五年、十年的現(xiàn)金流等等因素來決定的。它的業(yè)務(wù)在三個月還是五個月之后恢復(fù)，可能并沒有那么重要。更重要的還是消費復(fù)蘇的方向以及整個中國消費的潛力。當(dāng)中國大的經(jīng)濟體量恢復(fù)之后，行業(yè)恢復(fù)之后，我們所關(guān)注的上市公司能不能在行業(yè)里面獲得一個比較穩(wěn)定或更高的市場份額，可能是更加重要的?！?/span>

消費行業(yè)正迎來全新起點，消費升級仍將引領(lǐng)未來

公開資料表明，2021年到2022年消費板塊相對來說比較低迷，一直在壓縮估值。近期消費板塊開始反彈，這種表現(xiàn)能否持續(xù)？對于很多投資者關(guān)心的這個問題，胡昕煒也給出了他的答案。

“2021年與2022年，消費板塊持續(xù)的調(diào)整主要是受疫情的影響。隨著這次疫情防控政策優(yōu)化措施的出臺，我覺得消費行業(yè)確實迎來了一個全新的起點，這個起點可能跟過去兩年是完全不一樣的。當(dāng)社會生活逐步正?；?，消費會像疫情前一樣，慢慢進入到正常增長的軌道中。當(dāng)然，增速與增長的斜率可能跟經(jīng)濟發(fā)展水平，及后續(xù)疫情的演變有關(guān)，但增長是一個比較明確的事情。消費處在一個全新的起點上。”

至于“未來是否會消費降級？”這個問題，胡昕煒很明確地表示：“我堅信消費升級是中國消費的未來。每個人都希望自己與家人的生活過得更好，所以我們要努力工作，要為中國拼經(jīng)濟，要為自己拼未來。這種消費升級的原動力，是不會變的。”他表示，每次在中國經(jīng)濟的低谷期，大家總會擔(dān)心中國會不會消費降級，他的答案當(dāng)然還是一如既往：相信消費升級肯定還是中國消費的未來。

“當(dāng)然，消費升級的速度跟經(jīng)濟發(fā)展是密切相關(guān)的，如果經(jīng)濟不好，大家的收入水平受到影響，整體消費肯定會有壓力。但是我對中國經(jīng)濟的復(fù)蘇，對中國經(jīng)濟的增長還是比較有信心的，當(dāng)我們慢慢走出疫情這個泥潭的時候，大家就會看到，整個中國消費升級仍將一往如前?！?胡昕煒表示。

2023年更看好消費升級、國貨崛起與服務(wù)消費

對于下階段的消費投資，胡昕煒堅定看好三條投資主線。

一是消費升級。胡昕煒認為，消費升級代表了大家對于美好生活、品質(zhì)生活的向往與追求。盡管受到疫情影響，導(dǎo)致消費場景受限、社交半徑縮小，整體消費升級的速度有些變緩，但大方向并不會因此改變。隨著疫情政策逐步放松，明年經(jīng)濟社會活動恢復(fù)正常，人員流動逐漸正?；?，預(yù)計需求將顯著回暖，消費升級仍然還是一個大的趨勢。

二是國貨崛起。他表示，這個趨勢在運動服裝、化妝品、小家電等領(lǐng)域尤其明顯，一些中國品牌做得越來越好，消費者認可度和購買意愿都越來越高，從近期的雙十一銷量上也可見一斑。還有汽車領(lǐng)域，隨著汽車的新能源化和智能化，過去國產(chǎn)汽車份額相對較低的局面正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，許多國產(chǎn)新能源車銷量一路走高。

三是服務(wù)消費。胡昕煒認為，其實，服務(wù)消費本質(zhì)上也是消費升級的一種體現(xiàn)。過去大家收入水平比較低的時候，主要還是以實物消費為主，但隨著收入水平不斷提高，服務(wù)消費的占比也隨之越來越高。同時，服務(wù)消費的結(jié)構(gòu)、檔次也在逐漸高端化。這當(dāng)中包括很多像醫(yī)療、旅游、教育等多方面的消費。

（發(fā)現(xiàn)網(wǎng)記者羅雪峰）

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