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諾德基金董事長潘福祥：貫徹落實新“國九條”，建設(shè)高質(zhì)量資本市場

來源：諾德基金

諾德基金董事長潘福祥：貫徹落實新“國九條”，建設(shè)高質(zhì)量資本市場

2024年4月12日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，該意見共9個部分。這是繼2004年和2014年兩個“國九條”后，時隔10年，國務(wù)院再次出臺關(guān)于中國資本市場的指導性文件，被稱為新“國九條”。

從中國資本市場的發(fā)展歷程來看，2004年和2014年過往兩個“國九條”都是在關(guān)鍵的歷史時刻為中國資本市場明確了發(fā)展方向，也均成為發(fā)布之后中國資本市場未來數(shù)年中的極為重要的綱領(lǐng)性文件。在本次發(fā)布的新“國九條”中，中國資本市場在實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化進程中的重要地位再次被明確和強調(diào)。同時，新“國九條”還突出地強調(diào)了中國資本市場發(fā)展應(yīng)該秉持“政治性，人民性”的基本原則，這對未來若干年，甚至到本世紀中葉中國資本市場的發(fā)展方向、目標和路徑，都進行了明確的闡述。我們相信新“國九條”繼往開來，對于未來中國資本市場的發(fā)展，仍具有戰(zhàn)略性的重要意義。

在2014年國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（即2014版“國九條”）中，明確提出了“積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革”。在過去10年中國股票上市制度的發(fā)展過程中，特別是2016年啟動注冊制改革以來，通過放開“閘口”，中國股市經(jīng)歷了一輪大規(guī)模的“擴容”。不論是上市公司的數(shù)量，還是上市公司所涉及到的行業(yè)，均得到了極大豐富。與此同時，中國A股市場的整體市值也取得了快速增長。形象地來說，中國A股市場經(jīng)歷一輪前所未有的“從小到大”的過程。這既是過去10年中國經(jīng)濟高速增長的真實寫照，也是2014年版“國九條”政策指導效果最直接的體現(xiàn)。

如果說推行注冊制是中國資本市場供給側(cè)改革的1.0版本，那么這次新“國九條”中相關(guān)規(guī)定則可以稱之為供給側(cè)改革的2.0版本。如今，中國資本市場已經(jīng)擁有了龐大的上市公司群體。與此同時，引領(lǐng)中國經(jīng)濟發(fā)展的制造業(yè)正在全球的競爭中展示出越來越強勁的實力。如何將中國資本市場從“做大”到“做強”，使之與中國經(jīng)濟的整體發(fā)展相匹配，特別是與經(jīng)濟增長的高質(zhì)量相匹配，已經(jīng)成為中國資本市場未來5年、10年甚至更長時間最重要的發(fā)展目標。

在新“國九條”中，明確提出了加大對上市制度，對上市公司行為，以及對退市制度，并對參與其中的各種市場主體的規(guī)范和監(jiān)管?？梢灶A見的是，從“入口”到“過程”，再到“出口”進行了全面規(guī)范且嚴格的監(jiān)管。

新“國九條”中所提出的指導意見將極大地提高整個上市群體的質(zhì)量，為股票市場的“做強”打下堅實的基礎(chǔ)。同時，這還將有效緩解長期困擾中國股市發(fā)展中的“融資”與“投資”矛盾。這將使得整個社會的資本在通過市場化的方法得到高效配置的同時，也能給整個社會提供長期豐厚的回報。我們相信，中國股市中的“融資”與“投資”將出現(xiàn)相互促進與相得益彰的良好狀態(tài)，同時也能為中國新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展和人民群眾的美好生活愿景做出貢獻。

作為中國資本市場的主要參與者之一，我們認為公募基金行業(yè)應(yīng)該義不容辭地肩負起建設(shè)高質(zhì)量資本市場和普惠全民財富管理的重要任務(wù)。根據(jù)新“國九條”的指導意見，公募基金行業(yè)應(yīng)該強化自身的使命感和責任感，嚴抓自身的管理和約束，去除沉疴，回歸本源。公募基金的管理人應(yīng)該在積極參與資本市場支持國家實體經(jīng)濟建設(shè)的同時，以努力為持有人提供長期、穩(wěn)定且持續(xù)的回報作為首要目標。

整個公募基金行業(yè)應(yīng)該通過更加合理和有效的考核機制，對人員隊伍、投資業(yè)績、風險控制、價值取向、以及社會貢獻進行更加長期且全面的評價和管理，從而有效支持中國資本市場的高質(zhì)量發(fā)展。我們堅信，隨著中國資本市場的“供給側(cè)”改革不斷深化，公募基金行業(yè)必然會迎來更為廣闊的發(fā)展機遇，但同時也將面臨更加嚴峻的挑戰(zhàn)。我們只有通過不斷地強化職業(yè)道德水準，提升專業(yè)投資能力，才能真正滿足中國資本市場發(fā)展的要求，完成時代賦予的光榮使命。

站在“百年未有之大變局”的歷史時點上，作為中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展的親身參與者與建設(shè)者，公募基金行業(yè)的從業(yè)人員應(yīng)該滿懷期望，勇挑重擔，奮力前行。我們也相信，整個公募行業(yè)必將為中國式現(xiàn)代化、中華民族的偉大復興，做出重要貢獻。