日本一高清二区视频久二区_a毛片视频在线免费观看_亚洲av永久久久久久久天堂_日本欧美国产天堂在线观看_亚洲黑丝袜久久久成人中文字幕_国产精品一区二区羞羞答答_一区二区三区美女视频_偷窥丶少妇偷拍丶少妇_亚洲国产精品久久久久蝴蝶传媒_日本男人女人做爰视频男人

財(cái)通基金：十年一遇的“國(guó)九條”，將對(duì)資本市場(chǎng)帶來哪些影響？

觀點(diǎn)來自財(cái)通基金研究部

隨著新“國(guó)九條”出臺(tái)，新一輪資本市場(chǎng)“1+N”政策體系框架日漸明晰。

2024年4月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，被稱為資本市場(chǎng)第三個(gè)“國(guó)九條”，又被稱為新“國(guó)九條”。

與前兩個(gè)“國(guó)九條”相比，第一次“國(guó)九條”發(fā)生在2004年股市建設(shè)初期，強(qiáng)調(diào)股權(quán)分置改革以及直接融資配套基本規(guī)則；第二次“國(guó)九條”發(fā)生在2014年股市建設(shè)初步形成階段，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步發(fā)展多層次資本市場(chǎng)、推動(dòng)注冊(cè)制改革；本次“國(guó)九條”則發(fā)生在多層次資本市場(chǎng)體系已基本形成、邁入金融高質(zhì)量發(fā)展階段，更加體現(xiàn)資本市場(chǎng)的政治性、人民性，重視“以投資者為本”、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、平抑股市波動(dòng)背后的機(jī)制與監(jiān)管問題，并且劃分了三步走的資本市場(chǎng)發(fā)展目標(biāo)，與去年中央金融工作會(huì)議至今的“金融強(qiáng)國(guó)”下的強(qiáng)監(jiān)管思路高度相符，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)監(jiān)管、提高市場(chǎng)長(zhǎng)期回報(bào)率和投資者獲得感、提高上市公司質(zhì)量、促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)展。

我們認(rèn)為，新“國(guó)九條”主要圍繞著力提高投資者獲得感和提高資本市場(chǎng)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展能力兩大方向展開，具體而言：

在著力提高投資者獲得感方面，一是要強(qiáng)化上市公司持續(xù)監(jiān)管，特別是運(yùn)用股份回購(gòu)注銷、大股東增持、常態(tài)化分紅、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等工具進(jìn)行主動(dòng)市值管理，研究將市值管理納入企業(yè)考評(píng)，加強(qiáng)整治財(cái)務(wù)造假、違規(guī)減持、持續(xù)分紅監(jiān)管等。二是大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、培育長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)生態(tài)，既鼓勵(lì)提升權(quán)益類基金占比、建設(shè)ETF快速審批通道，又鼓勵(lì)保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、銀行理財(cái)、信托等資金開展長(zhǎng)期權(quán)益投資，完善國(guó)有保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)辦法。三是加強(qiáng)交易監(jiān)管、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定性，加強(qiáng)私募基金、高頻量化交易、債券違約、惡意做空等監(jiān)管。四是加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管，穩(wěn)步降低公募基金綜合費(fèi)率，完善對(duì)衍生品、融資融券等重點(diǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管制度。

在提高資本市場(chǎng)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展能力方面，一是嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，強(qiáng)化新股發(fā)行詢價(jià)定價(jià)配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管、擴(kuò)大現(xiàn)場(chǎng)檢查覆蓋面、上市時(shí)要披露分紅政策、從嚴(yán)監(jiān)管分拆上市、嚴(yán)格再融資審核把關(guān)。二是加大退市監(jiān)管力度，進(jìn)一步嚴(yán)格強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)、削減“殼”資源價(jià)值，包括收緊財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)、完善市值標(biāo)準(zhǔn)等交易類退市指標(biāo)，并且健全退市過程中的投資者賠償救濟(jì)機(jī)制。三是著力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，暢通新質(zhì)生產(chǎn)力、國(guó)資國(guó)企改革、關(guān)鍵核心技術(shù)突破、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的股債融資支持，引導(dǎo)頭部公司立足主業(yè)加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的整合力度。