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基金的長期投資之道

　　基金投資者對在牛市中長期持有基金并無異議。然而在經(jīng)歷了2008年的慘痛下跌后，不少人對于曾經(jīng)深信不疑的長期投資理念不得不產(chǎn)生了懷疑。那么，長期投資還值得繼續(xù)堅持嗎？如何才是正確的長期投資之道呢？

基金的長期投資法

　　長期投資是指基金投資者持有所認/申購的基金組合足夠長的時間，以獲得潛在的收益。那么，多久才是“長期”？一年，兩年，還是十年？對于這個問題，“股神”巴菲特曾經(jīng)說過，他希望能夠“永遠地”持有那些有價值的股票。不過，并不是所有的投資者都有巴菲特那樣的耐心。

　　短期內(nèi)的劇烈波動是股市的基本特征。對于非專業(yè)投資者來說，想要抓住這些波動是很困難的。因此只有通過時間積累來戰(zhàn)勝這些短期的波動，而最終分享到股市長期的上漲。從根本來看，基金的長期投資是以時間來抹平短期的波動，增加盈利的概率。

　　讓我們用數(shù)據(jù)來檢視一下長期投資的可靠性。

　　由于我國股市時間尚短，不能完全展示出長期投資的效果，故我們將美國S&P 500指數(shù)80年來的數(shù)據(jù)進行了整理和計算。從上圖我們可以明顯看出，在持有股票期限1年的情況下，投資者獲利的概率為66.7%，而如果持有15－20年，盈利概率增加至90%。如果持有時間為15－20年，則總共虧損的案例僅有3個，而那還是由于在1929－1933年大蕭條之前的高點買入所致。當持有時間超過3年后，盈利的概率逐步增加。如果我們懂得在股市整體被低估的情況下買入，效果將更為明顯。

基金組合比例還原法(Rebalancing Method)

　　俗話說：一萬年太久，只爭朝夕。相信大多數(shù)投資者沒有這樣的好耐性一等二十年。那么在一個相對較短的投資期限內(nèi)，我們應(yīng)該如何有效降低基金投資組合的風(fēng)險并爭取盈利呢？下面我們來介紹一種比較有效的方法：基金組合比例還原法，也叫“資產(chǎn)再平衡”。

　　基金組合比例還原法是指根據(jù)投資者的風(fēng)險承受能力，提前制定好資產(chǎn)組合中各個基金類別的比例，忽視市場的波動情況并定期維護這個比例。舉例來說，投資者老王是一個平衡型投資者，經(jīng)測試，理財專家為他定制了如下的資產(chǎn)組合比例：40%普通股票型基金，10%單行業(yè)基金，50%債券基金。老王每季度對此基金組合作審視，并進行比例還原。例如，一季度股市大漲，老王的資產(chǎn)組合中，股票型基金比例上升至50%，行業(yè)基金上升至15%，而債券型基金下降至35%。這時候，老王就需要贖回10%的股票型基金和5%的單行業(yè)基金，并用贖回的那部分資金申購債券型基金，保持原始的資產(chǎn)組合比例。

　　比例還原法的本質(zhì)在于能夠讓投資者自動對于上漲的基金進行獲利了結(jié)，并對下跌的品種及時補倉。隨著市場的上下波動，這種方法能夠讓投資者在對市場波動不甚了解的情況下自動完成“高買低賣”，并使之始終不背離投資者本身的風(fēng)險承受能力，有效避免人性中的沖動、恐懼以及貪婪在投資中所帶來的危害。從概率上來說，使用資產(chǎn)組合比例還原法的投資者較之一般基金投資者，穩(wěn)定獲利的概率更高。

　　有些投資者一定會問，如何確定自己的投資組合中股票和債券型基金的比例呢？一般來說，制定基金投資組合需要參考各人的風(fēng)險承受能力：承受力越高的，可投資權(quán)益類基金的比例越高；投資年限越長的，可投資權(quán)益類基金的比例越高。由于每位投資者情況不同，所以我們很難泛泛地給出一個資產(chǎn)比例配置的建議。但是有一點一定要提醒投資者注意：基金投資并不單指股票型基金而已，投資者一定不能忘記債券型基金，否則將會面臨過高的風(fēng)險而致使虧損的概率增加。

結(jié)論

　　以上我們對長期投資的理念和方法進行了探討?；旧蟻碚f，投資期限越長，獲利的概率越大。與此同時，投資者必須定期審視自己的基金投資組合，并進行適當?shù)谋壤{(diào)整，以確保自己的投資始終朝著適合自己的方向穩(wěn)步推進。

2012-03-14