中國神華：持續(xù)穩(wěn)定高回報，打造優(yōu)質(zhì)藍籌股
自2005年上市以來，在實現(xiàn)持續(xù)快速健康發(fā)展的同時，中國神華能源股份有限公司(以下簡稱“中國神華”或“公司”)牢記回報股東、為股東創(chuàng)造更多價值的使命，堅持每年向投資者高比例現(xiàn)金分紅，累計現(xiàn)金分紅總額接近于公司從H股、A股市場募集資金凈額;持續(xù)穩(wěn)定的回報得益于公司獨特的一體化運營優(yōu)勢和抗風險能力;同時，公司還按照監(jiān)管要求不斷完善派息政策，加強主動披露，積極為投資者服務，努力落實“打造受人尊敬的國際一流煤炭綜合能源藍籌公司，實現(xiàn)股東和利益相關(guān)者的價值最大化”的資本市場發(fā)展戰(zhàn)略。
一、持續(xù)穩(wěn)定的高比例現(xiàn)金分紅
1. 堅持積極回報股東的理念。2005年H股及2007年A股的兩次發(fā)行經(jīng)歷，使得中國神華管理層樹立和鞏固了深刻的股權(quán)文化理念。回報股東、為股東創(chuàng)造更多價值是公司孜孜以求的經(jīng)營目標和源源不斷的發(fā)展動力。中國神華管理層一直以來都兢兢業(yè)業(yè)、如履薄冰，以“打好一份工”的心態(tài)來經(jīng)營公司，來對公司的廣大股東負責。這是回報股東的理念，使得公司管理層在業(yè)績快速增長的同時能夠沉心靜氣、戒驕戒躁，奠定了公司可持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
2. 累計現(xiàn)金分紅相當于募集資金總額。資本市場不僅是上市公司的融資平臺，更應該是廣大投資者的投資平臺?，F(xiàn)金分紅應該是上市公司對廣大投資者最直接和最重要的投資回報。自2005年H股上市起的末期股息以來，中國神華向境內(nèi)外股東累計派息約870億元人民幣，相當于H股、A股募集資金凈額899億元人民幣的96.8%，占公司累計歸屬于上市公司股東凈利潤的45%。中國神華連續(xù)多年名列上交所上市公司年度現(xiàn)金分紅前十名，為分紅絕對額最高的公司之一。
3. 穩(wěn)步提升的分紅比例。公司在H股和A股發(fā)行時，即參考境內(nèi)外大型上市公司水平及按照投資者的要求形成了35%左右的現(xiàn)金分紅比例。隨著公司經(jīng)營情況的穩(wěn)步提升及對未來現(xiàn)金流情況的信心，公司董事會自2010年末期股息起將現(xiàn)金分紅比例調(diào)高至40%左右，進一步提高現(xiàn)金分紅比例，讓廣大投資者可以更多地分享到公司的發(fā)展和收益。
4. 推行清晰透明的分紅政策。在過去堅持高比例分紅回報股東的基礎(chǔ)上，中國神華還對今后回報股東作出了制度性安排。近期，中國神華董事會向股東大會提議，在公司章程中明確現(xiàn)金分紅比例不低于當年歸屬于上市公司股東凈利潤的35%，同時為股東審議現(xiàn)金分紅政策修改等議案時提供網(wǎng)絡投票方式。這進一步了明確公司現(xiàn)金分紅政策的具體規(guī)定，并體現(xiàn)了對中小股東的尊重，有力樹立了資本市場優(yōu)質(zhì)藍籌的良好形象。
持續(xù)穩(wěn)定高比例的現(xiàn)金分紅政策，為公司贏得了保險基金、養(yǎng)老基金等境內(nèi)外長線投資者的青睞，公司也被納入了多項紅利指數(shù)和優(yōu)秀公司治理指數(shù)，為市場培養(yǎng)正確的投資觀念提供基礎(chǔ)土壤。
二、一體化模式保障業(yè)績增長
持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅得益于持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績增長，更得益于中國神華煤、電、路、港、航一體化經(jīng)營模式的獨特競爭優(yōu)勢和抗風險能力。2012年上半年，全球經(jīng)濟疲軟、中國經(jīng)濟增速放緩對中國煤炭經(jīng)濟的影響逐步顯現(xiàn)，煤炭價格高位回落。面對市場的劇烈變化，中國神華充分發(fā)揮一體化優(yōu)勢，有效抵御了不利因素影響，實現(xiàn)了持續(xù)的業(yè)績增長。按中國企業(yè)會計準則，實現(xiàn)營業(yè)收入1,215億元，增長了20.1%，實現(xiàn)歸屬于本公司股東的凈利潤252億元，增長了14.7%，基本每股收益1.266元，增長了14.7%。
2012年5月份以來，沿?，F(xiàn)貨煤價急劇下降，對煤炭企業(yè)造成了巨大的銷售壓力。為應對市場的短期劇烈變化，公司加強各業(yè)務板塊組織協(xié)調(diào)，優(yōu)化產(chǎn)運銷銜接，有效減輕了對均衡生產(chǎn)的不利影響，持續(xù)落實發(fā)展、并購發(fā)電業(yè)務的策略,一體化運營優(yōu)勢得到進一步鞏固和發(fā)揮，煤運電一體化模式使企業(yè)抗風險能力領(lǐng)先同行業(yè)水平。
公司以整體利益最大化為原則，整合形成反應迅速的統(tǒng)一銷售體系，以市場營銷為工作龍頭，改進煤質(zhì)管理與客戶服務，完善現(xiàn)貨定價機制，優(yōu)先下水煤銷售，充分發(fā)揮內(nèi)部煤電業(yè)務的協(xié)同作用和外購煤業(yè)務的調(diào)節(jié)功能，加大鐵路南下市場和進出口市場的開發(fā)力度，提高了靈活應對煤炭市場劇烈變化的能力，有效地推進大銷售戰(zhàn)略的落實。2012年上半年，在煤炭市場逐步轉(zhuǎn)弱的情況下，公司商品煤銷售量完成年度目標的50%以上，持續(xù)鞏固了在沿海動力煤市場的市場份額，實現(xiàn)了煤炭平均銷售價格的上升。
實踐證明，中國神華的一體化運營模式不僅在市場向好的時候具有保障盈利空間的競爭優(yōu)勢，而且在市場下行的情況下仍然具有獨特的抗風險能力。
三、主動披露、積極溝通，為股東提供專業(yè)服務
在“打造受人尊敬的國際一流煤炭綜合能源藍籌公司，實現(xiàn)股東和利益相關(guān)者的價值最大化”的資本市場戰(zhàn)略的指引下，中國神華一直秉承“主動、互動、專業(yè)、高效”的理念，加大披露力度、豐富溝通方式，積極為投資者服務。
首先，持續(xù)完善制度、規(guī)范工作程序。公司持續(xù)推動建立健全投資者關(guān)系工作制度，規(guī)范了投資者關(guān)系管理的方式和工作程序、投資者關(guān)系部工作人員的行為準則等。
同時，加大溝通力度、豐富溝通方式。中國神華設(shè)立了較為全面的投資者接待方式，包括熱線電話、董秘信箱、投資者接待、業(yè)績路演和反向路演等。通過網(wǎng)絡路演的方式著重加強了與中小投資者的溝通，方便各類投資者通過便捷的渠道與公司交流。組織開展了多次中小投資者的交流會，就投資者關(guān)心的戰(zhàn)略發(fā)展、市場走勢等問題充分溝通意見。
此外，中國神華還重點做好市值管理和預期管理工作。自2011年起，公司系統(tǒng)開展了以“市值管理與預期管理相結(jié)合”為指導的投資者關(guān)系工作，以月度為工作周期，固定、量化地開展投資者關(guān)系工作。公司按月舉行資本市場月度例會，匯總資本市場信息，為管理層提供了解市場動態(tài)的信息平臺，并落實做好引導市場估值和預期與公司經(jīng)營業(yè)績同步工作。
信息披露是投資者關(guān)系的重要組成部分，在合規(guī)披露的基礎(chǔ)上，公司加大主動披露的工作力度。目前，從公司全年公告內(nèi)容來看，臨時公告約四分之一為主動披露內(nèi)容，包括月度主要運營數(shù)據(jù)公告、項目進展公告、股權(quán)收購公告等，特別是主動披露了啟動收購控股股東資產(chǎn)的公告，充分說明了擬收購資產(chǎn)的業(yè)務類型、資產(chǎn)范圍與財務影響等。上述主動披露事項有助于投資者及時知悉公司業(yè)務進展，減少信息的不對稱，有效防止股價異常波動。在定期報告方面，公司采用了業(yè)務和財務連線分析圖、資產(chǎn)分布圖、數(shù)據(jù)表格、生動的社會責任工作案例和指標體系、豐富的業(yè)務圖片等多種表現(xiàn)形式，以淺顯易懂的方式幫助投資者了解公司基本面。特別是在“管理層分析與討論”部分重點深入分析業(yè)務運營和財務指標情況，并專設(shè)“對公司經(jīng)營環(huán)境的回顧與展望”一節(jié)，使投資者可以充分、清晰地了解公司業(yè)務發(fā)展計劃、趨勢、行業(yè)背景等信息，有助于形成合理的預期和判斷，作出恰當?shù)耐顿Y決策。
中國神華將繼續(xù)以資本市場戰(zhàn)略為引領(lǐng)，堅持長期穩(wěn)定回報股東，不斷鞏固一體化運營優(yōu)勢，持續(xù)做好投資者關(guān)系工作，打造受人尊敬的國際一流煤炭綜合能源藍籌公司，為股東和利益相關(guān)者創(chuàng)造更多的價值。
2012-11-12
