中國神華：持續(xù)穩(wěn)定高回報(bào)，打造優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股
自2005年上市以來，在實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速健康發(fā)展的同時(shí)，中國神華能源股份有限公司(以下簡稱“中國神華”或“公司”)牢記回報(bào)股東、為股東創(chuàng)造更多價(jià)值的使命，堅(jiān)持每年向投資者高比例現(xiàn)金分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅總額接近于公司從H股、A股市場募集資金凈額;持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)得益于公司獨(dú)特的一體化運(yùn)營優(yōu)勢和抗風(fēng)險(xiǎn)能力;同時(shí)，公司還按照監(jiān)管要求不斷完善派息政策，加強(qiáng)主動披露，積極為投資者服務(wù)，努力落實(shí)“打造受人尊敬的國際一流煤炭綜合能源藍(lán)籌公司，實(shí)現(xiàn)股東和利益相關(guān)者的價(jià)值最大化”的資本市場發(fā)展戰(zhàn)略。
一、持續(xù)穩(wěn)定的高比例現(xiàn)金分紅
1. 堅(jiān)持積極回報(bào)股東的理念。2005年H股及2007年A股的兩次發(fā)行經(jīng)歷，使得中國神華管理層樹立和鞏固了深刻的股權(quán)文化理念?；貓?bào)股東、為股東創(chuàng)造更多價(jià)值是公司孜孜以求的經(jīng)營目標(biāo)和源源不斷的發(fā)展動力。中國神華管理層一直以來都兢兢業(yè)業(yè)、如履薄冰，以“打好一份工”的心態(tài)來經(jīng)營公司，來對公司的廣大股東負(fù)責(zé)。這是回報(bào)股東的理念，使得公司管理層在業(yè)績快速增長的同時(shí)能夠沉心靜氣、戒驕戒躁，奠定了公司可持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
2. 累計(jì)現(xiàn)金分紅相當(dāng)于募集資金總額。資本市場不僅是上市公司的融資平臺，更應(yīng)該是廣大投資者的投資平臺?，F(xiàn)金分紅應(yīng)該是上市公司對廣大投資者最直接和最重要的投資回報(bào)。自2005年H股上市起的末期股息以來，中國神華向境內(nèi)外股東累計(jì)派息約870億元人民幣，相當(dāng)于H股、A股募集資金凈額899億元人民幣的96.8%，占公司累計(jì)歸屬于上市公司股東凈利潤的45%。中國神華連續(xù)多年名列上交所上市公司年度現(xiàn)金分紅前十名，為分紅絕對額最高的公司之一。
3. 穩(wěn)步提升的分紅比例。公司在H股和A股發(fā)行時(shí)，即參考境內(nèi)外大型上市公司水平及按照投資者的要求形成了35%左右的現(xiàn)金分紅比例。隨著公司經(jīng)營情況的穩(wěn)步提升及對未來現(xiàn)金流情況的信心，公司董事會自2010年末期股息起將現(xiàn)金分紅比例調(diào)高至40%左右，進(jìn)一步提高現(xiàn)金分紅比例，讓廣大投資者可以更多地分享到公司的發(fā)展和收益。
4. 推行清晰透明的分紅政策。在過去堅(jiān)持高比例分紅回報(bào)股東的基礎(chǔ)上，中國神華還對今后回報(bào)股東作出了制度性安排。近期，中國神華董事會向股東大會提議，在公司章程中明確現(xiàn)金分紅比例不低于當(dāng)年歸屬于上市公司股東凈利潤的35%，同時(shí)為股東審議現(xiàn)金分紅政策修改等議案時(shí)提供網(wǎng)絡(luò)投票方式。這進(jìn)一步了明確公司現(xiàn)金分紅政策的具體規(guī)定，并體現(xiàn)了對中小股東的尊重，有力樹立了資本市場優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的良好形象。
持續(xù)穩(wěn)定高比例的現(xiàn)金分紅政策，為公司贏得了保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金等境內(nèi)外長線投資者的青睞，公司也被納入了多項(xiàng)紅利指數(shù)和優(yōu)秀公司治理指數(shù)，為市場培養(yǎng)正確的投資觀念提供基礎(chǔ)土壤。
二、一體化模式保障業(yè)績增長
持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅得益于持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績增長，更得益于中國神華煤、電、路、港、航一體化經(jīng)營模式的獨(dú)特競爭優(yōu)勢和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2012年上半年，全球經(jīng)濟(jì)疲軟、中國經(jīng)濟(jì)增速放緩對中國煤炭經(jīng)濟(jì)的影響逐步顯現(xiàn)，煤炭價(jià)格高位回落。面對市場的劇烈變化，中國神華充分發(fā)揮一體化優(yōu)勢，有效抵御了不利因素影響，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的業(yè)績增長。按中國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,215億元，增長了20.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬于本公司股東的凈利潤252億元，增長了14.7%，基本每股收益1.266元，增長了14.7%。
2012年5月份以來，沿海現(xiàn)貨煤價(jià)急劇下降，對煤炭企業(yè)造成了巨大的銷售壓力。為應(yīng)對市場的短期劇烈變化，公司加強(qiáng)各業(yè)務(wù)板塊組織協(xié)調(diào)，優(yōu)化產(chǎn)運(yùn)銷銜接，有效減輕了對均衡生產(chǎn)的不利影響，持續(xù)落實(shí)發(fā)展、并購發(fā)電業(yè)務(wù)的策略,一體化運(yùn)營優(yōu)勢得到進(jìn)一步鞏固和發(fā)揮，煤運(yùn)電一體化模式使企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力領(lǐng)先同行業(yè)水平。
公司以整體利益最大化為原則，整合形成反應(yīng)迅速的統(tǒng)一銷售體系，以市場營銷為工作龍頭，改進(jìn)煤質(zhì)管理與客戶服務(wù)，完善現(xiàn)貨定價(jià)機(jī)制，優(yōu)先下水煤銷售，充分發(fā)揮內(nèi)部煤電業(yè)務(wù)的協(xié)同作用和外購煤業(yè)務(wù)的調(diào)節(jié)功能，加大鐵路南下市場和進(jìn)出口市場的開發(fā)力度，提高了靈活應(yīng)對煤炭市場劇烈變化的能力，有效地推進(jìn)大銷售戰(zhàn)略的落實(shí)。2012年上半年，在煤炭市場逐步轉(zhuǎn)弱的情況下，公司商品煤銷售量完成年度目標(biāo)的50%以上，持續(xù)鞏固了在沿海動力煤市場的市場份額，實(shí)現(xiàn)了煤炭平均銷售價(jià)格的上升。
實(shí)踐證明，中國神華的一體化運(yùn)營模式不僅在市場向好的時(shí)候具有保障盈利空間的競爭優(yōu)勢，而且在市場下行的情況下仍然具有獨(dú)特的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
三、主動披露、積極溝通，為股東提供專業(yè)服務(wù)
在“打造受人尊敬的國際一流煤炭綜合能源藍(lán)籌公司，實(shí)現(xiàn)股東和利益相關(guān)者的價(jià)值最大化”的資本市場戰(zhàn)略的指引下，中國神華一直秉承“主動、互動、專業(yè)、高效”的理念，加大披露力度、豐富溝通方式，積極為投資者服務(wù)。
首先，持續(xù)完善制度、規(guī)范工作程序。公司持續(xù)推動建立健全投資者關(guān)系工作制度，規(guī)范了投資者關(guān)系管理的方式和工作程序、投資者關(guān)系部工作人員的行為準(zhǔn)則等。
同時(shí)，加大溝通力度、豐富溝通方式。中國神華設(shè)立了較為全面的投資者接待方式，包括熱線電話、董秘信箱、投資者接待、業(yè)績路演和反向路演等。通過網(wǎng)絡(luò)路演的方式著重加強(qiáng)了與中小投資者的溝通，方便各類投資者通過便捷的渠道與公司交流。組織開展了多次中小投資者的交流會，就投資者關(guān)心的戰(zhàn)略發(fā)展、市場走勢等問題充分溝通意見。
此外，中國神華還重點(diǎn)做好市值管理和預(yù)期管理工作。自2011年起，公司系統(tǒng)開展了以“市值管理與預(yù)期管理相結(jié)合”為指導(dǎo)的投資者關(guān)系工作，以月度為工作周期，固定、量化地開展投資者關(guān)系工作。公司按月舉行資本市場月度例會，匯總資本市場信息，為管理層提供了解市場動態(tài)的信息平臺，并落實(shí)做好引導(dǎo)市場估值和預(yù)期與公司經(jīng)營業(yè)績同步工作。
信息披露是投資者關(guān)系的重要組成部分，在合規(guī)披露的基礎(chǔ)上，公司加大主動披露的工作力度。目前，從公司全年公告內(nèi)容來看，臨時(shí)公告約四分之一為主動披露內(nèi)容，包括月度主要運(yùn)營數(shù)據(jù)公告、項(xiàng)目進(jìn)展公告、股權(quán)收購公告等，特別是主動披露了啟動收購控股股東資產(chǎn)的公告，充分說明了擬收購資產(chǎn)的業(yè)務(wù)類型、資產(chǎn)范圍與財(cái)務(wù)影響等。上述主動披露事項(xiàng)有助于投資者及時(shí)知悉公司業(yè)務(wù)進(jìn)展，減少信息的不對稱，有效防止股價(jià)異常波動。在定期報(bào)告方面，公司采用了業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)連線分析圖、資產(chǎn)分布圖、數(shù)據(jù)表格、生動的社會責(zé)任工作案例和指標(biāo)體系、豐富的業(yè)務(wù)圖片等多種表現(xiàn)形式，以淺顯易懂的方式幫助投資者了解公司基本面。特別是在“管理層分析與討論”部分重點(diǎn)深入分析業(yè)務(wù)運(yùn)營和財(cái)務(wù)指標(biāo)情況，并專設(shè)“對公司經(jīng)營環(huán)境的回顧與展望”一節(jié)，使投資者可以充分、清晰地了解公司業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃、趨勢、行業(yè)背景等信息，有助于形成合理的預(yù)期和判斷，作出恰當(dāng)?shù)耐顿Y決策。
中國神華將繼續(xù)以資本市場戰(zhàn)略為引領(lǐng)，堅(jiān)持長期穩(wěn)定回報(bào)股東，不斷鞏固一體化運(yùn)營優(yōu)勢，持續(xù)做好投資者關(guān)系工作，打造受人尊敬的國際一流煤炭綜合能源藍(lán)籌公司，為股東和利益相關(guān)者創(chuàng)造更多的價(jià)值。
2012-11-12
