上交所投資者教育專欄
債券投資基礎(chǔ)知識(shí)之交易篇：國(guó)債和地方政府債
一、什么是國(guó)債？
國(guó)債是中央政府為籌集財(cái)政資金而向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為最安全的投資工具。我國(guó)的國(guó)債由財(cái)政部發(fā)行，其利息收入可以享受免稅待遇。
二、國(guó)債的種類有哪些？
國(guó)債主要包括以下四類：
1.憑證式國(guó)債，是指以“中華人民共和國(guó)憑證式國(guó)債收款憑證”記錄債權(quán)的紙質(zhì)憑證形式的國(guó)債，主要面向個(gè)人投資者發(fā)行。其發(fā)售和兌付通過銀行的儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)、郵政儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)以及財(cái)政部門的國(guó)債服務(wù)部辦理。辦理手續(xù)和銀行定期存款辦理手續(xù)類似，但只能在規(guī)定的發(fā)行期內(nèi)方可購(gòu)買。
2.記賬式國(guó)債，是指通過無紙化方式發(fā)行、以電腦記賬方式記錄債權(quán)，并可上市交易的債券。記賬式國(guó)債可隨時(shí)買賣、流動(dòng)性強(qiáng)，一般是每年付息一次，因此實(shí)際收入比票面利率略高。
3.無記名式國(guó)債。其特征介于憑證式國(guó)債和記賬式國(guó)債之間，通常以實(shí)物券的形式出現(xiàn)，但票面上不記載債權(quán)人姓名或單位，不掛失、可上市流通，又稱國(guó)庫(kù)券，目前已停止發(fā)行。
4.電子式國(guó)債，是指面向境內(nèi)中國(guó)公民儲(chǔ)蓄類資金發(fā)行，以電子方式記錄債權(quán)的不可流通債券，是財(cái)政部為改進(jìn)國(guó)債管理模式、提高國(guó)債發(fā)行效率，于2006年推出的國(guó)債新品種。
三、可在證券交易所上市交易的國(guó)債品種有哪些？
目前，記賬式國(guó)債發(fā)行后可按規(guī)定在證券交易所上市流通。凡在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司開立賬戶的個(gè)人投資者，可以通過證券交易所競(jìng)價(jià)系統(tǒng)購(gòu)買該類國(guó)債。上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“上交所”）的國(guó)債現(xiàn)券代碼為01****（2000年以前國(guó)債現(xiàn)券代碼為00****），深圳證券交易所的國(guó)債現(xiàn)貨代碼為10****，代碼中間2位數(shù)字為該國(guó)債的發(fā)行年份，后2位數(shù)字為其順序編號(hào)。
四、什么是地方政府債？
地方政府債是指地方政府根據(jù)信用原則，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌集資金的債務(wù)憑證。在我國(guó)，地方政府債一般由財(cái)政部代理發(fā)行(上海、浙江、廣東和深圳四地可自主發(fā)行地方政府債券，期限為3年、5年和7年) 并擔(dān)保還本付息，稅收政策與國(guó)債相同，總體來看，地方政府債的票面利率略高于同期限國(guó)債。
地方政府債發(fā)行后可依照相關(guān)規(guī)定在證券交易所或全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)上市流通。在上交所上市的地方政府債現(xiàn)券代碼為13****，深圳證券交易所上市的地方政府債現(xiàn)券代碼為109***。
五、個(gè)人投資者如何在上交所購(gòu)買國(guó)債和地方政府債？
個(gè)人投資者可以通過上交所競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)買賣上市國(guó)債和地方政府債，并注意以下事項(xiàng)：
1.個(gè)人投資者在上交所市場(chǎng)買賣債券現(xiàn)貨，必須事先指定一家證券公司作為其買賣債券的受托人，簽訂全面指定交易協(xié)議，通過證券公司參與債券現(xiàn)貨買賣。
2.個(gè)人投資者可以通過證券公司選擇現(xiàn)場(chǎng)委托、電話委托或網(wǎng)上委托等方式買賣債券現(xiàn)貨。
3.個(gè)人投資者從事債券現(xiàn)券交易通過證券賬戶進(jìn)行申報(bào)，實(shí)行凈價(jià)交易、全價(jià)結(jié)算。
六、國(guó)債和地方政府債參與集合競(jìng)價(jià)嗎？
上市的國(guó)債和地方政府債與股票相同，均參與集合競(jìng)價(jià)。其集合競(jìng)價(jià)時(shí)間是9：15-9：25，連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間是9：30-11：30；13：00-15：00。
七、個(gè)人投資者通過上交所競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)進(jìn)行國(guó)債和地方政府債現(xiàn)貨交易申報(bào)時(shí)應(yīng)注意哪些事項(xiàng)？
個(gè)人投資者通過集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)申報(bào)國(guó)債和地方政府債現(xiàn)貨時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意下列事項(xiàng)：
1.以“張”為計(jì)價(jià)單位，即“每百元面值債券的價(jià)格”。
2.以“手”為交易單位，每次交易最小數(shù)量是1手，以人民幣1000元面額為1手（10張）。個(gè)人投資者應(yīng)以1手或其整數(shù)倍進(jìn)行申報(bào)，單筆申報(bào)的最大數(shù)量不能超過1萬(wàn)手。
3.申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0．01元人民幣。
4.實(shí)行凈價(jià)交易、全價(jià)結(jié)算：具體是指以不含應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格報(bào)價(jià)并成交的方式交易，即債券持有期利息不計(jì)入報(bào)價(jià)和成交價(jià)格中；在進(jìn)行債券現(xiàn)券交易清算時(shí)，買方除按凈價(jià)計(jì)算的成交價(jià)款向賣方支付外，還要向賣方支付應(yīng)計(jì)利息。在債券結(jié)算交割單中，債券交易凈價(jià)和應(yīng)計(jì)利息分別列示。
八、當(dāng)日買入的國(guó)債和地方政府債是否可以當(dāng)日賣出？
國(guó)債和地方政府債現(xiàn)貨買賣施行回轉(zhuǎn)交易，即投資者當(dāng)日買入的債券可在當(dāng)日賣出。
2013-02-07
