新《基金法》宣傳學習專題
引言：經過歷時四年的醞釀研究、修訂和征求各方意見，《中華人民共和國證券投資基金法》已由第十一屆全國人民代表大會常務委員會第三十次會議于2012年12月28日修訂通過，并已公布，將自2013年6月1日起正式施行。新《基金法》對基金行業(yè)未來發(fā)展趨勢有著重要的指示意義，引起了全行業(yè)重視和社會公眾的廣泛探討。
追溯：基金法修訂過程
回顧整個修法過程，從一審到三審，基金法的修訂更加適應了基金業(yè)的發(fā)展變化，體現(xiàn)了加強基金監(jiān)管、切實保護基金持有人合法權益的指導思想。
2012年6月，十一屆全國人大常委會第27次會議對基金法修訂草案進行初次審議。初次審議稿最大的亮點在于把私募基金納入監(jiān)管范圍，并對基金管理人及其從業(yè)人員從事內幕交易、利益輸送等違法違規(guī)行為進行了嚴格而明確的規(guī)定，同時就保護基金投資者利益做出了一系列制度性安排。
之后，在廣泛征求意見的基礎上，修訂草案二審稿在很多方面做了進一步修改。為了更好地保護基金份額持有人的利益，防范金融風險，二次審議稿增加規(guī)定：基金管理人運用基金財產進行證券投資，應當遵守審慎經營原則，制定科學合理的投資策略和風險管理制度，有效防范和控制風險。
二次審議之后，針對審議意見和各方面意見，修訂草案在非公開募集基金投資范圍和監(jiān)管機構人員到被監(jiān)管機構任職等方面做了進一步的修改，形成了三次審議稿，并經過審議修改后交付十一屆全國人大常委會第30次會議表決。
四條看點，推薦關注
★ 基金管理人組織形式更豐富
第十二條 基金管理人由依法設立的公司或者合伙企業(yè)擔任。公開募集基金的基金管理人，由基金管理公司或者經國務院證券監(jiān)督管理機構按照規(guī)定核準的其他機構擔任。
點評：除了公司制基金，未來合伙企業(yè)也可擔任基金管理人。
★ 加大持有人保護力度
第八十七條：重新召集的基金份額持有人大會應當有代表三分之一以上基金份額的持有人參加，方可召開。
點評：針對基金份額持有人大會召集難度大、發(fā)揮作用難問題，新法引入二次召集大會制度。
★ 股權激勵有望成行
第二十二條：公開募集基金的基金管理人應當建立良好的內部治理結構，明確股東會、董事會、監(jiān)事會和高級管理人員的職責權限，確?；鸸芾砣霜毩⑦\作。公開募集基金的基金管理人可以實行專業(yè)人士持股計劃，建立長效激勵約束機制。
點評：明確鼓勵基金公司進行股權激勵，并且，5%以下股權變更不需要審批，為股權激勵提供了方便。
★ 券商信托可做基金托管人
第三十三條 基金托管人由依法設立的商業(yè)銀行或者其他金融機構擔任。 商業(yè)銀行擔任基金托管人的，由國務院證券監(jiān)督管理機構會同國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構核準；其他金融機構擔任基金托管人的，由國務院證券監(jiān)督管理機構核準。
點評：現(xiàn)行基金法只允許商業(yè)銀行擔當基金托管人，新基金法允許其他商業(yè)機構做基金托管人。
新《基金法》三大趨勢指引
※ 在市場準入、投資范圍、業(yè)務運作等方面為公募基金大幅“松綁”
1、簡政放權，大幅弱化行政審批，減少對基金管理人的任職核準項目，取消基金托管人的任職核準，取消基金管理人設立分支機構核準、5%以下股東變更核準，以及變更公司章程條款審批等項目，將基金募集申請由須作出實質性判斷的“核準制”，改為僅需作合規(guī)性審查的“注冊制”。
2、從主要股東的資質等方面，降低基金管理人的市場準入條件，允許基金管理人通過專業(yè)人士持股等方式，強化激勵約束機制。
3、在控制風險的基礎上，擴大基金財產的投資范圍，適當放松基金關聯(lián)交易和從業(yè)人員買賣證券的限制。
4、為合伙制基金管理人、保險資產管理公司等金融機構及符合條件的私募基金管理人從事公募業(yè)務，商業(yè)銀行之外的其他金融機構從事基金托管業(yè)務，留足法律空間。
※ 立足防范風險、切實保護投資者合法權益
1、將基金管理人的股東及其實際控制人納入監(jiān)管范圍，防范其擅自干預基金經營活動，禁止其要求基金管理人利用基金財產進行利益輸送。
2、要求基金管理人和基金托管人計提風險準備金，增強抵御風險的能力。
3、有針對性地增加從業(yè)人員“基金份額持有人利益優(yōu)先”的利益沖突處理原則，補充其勤勉盡責、誠實信用等受托義務，禁止其從事“老鼠倉”交易等背信行為。
4、進一步豐富查封、凍結等執(zhí)法手段和監(jiān)管措施，加大監(jiān)管權力和責任，特別是補充了接管、托管、撤銷等對基金管理人的風險處置措施。
5、增補大量法律責任條款，明確市場禁入制度，提高處罰力度，增加違法成本，健全民事賠償、行政處罰、刑事制裁相協(xié)調、全覆蓋、多層次的責任體系。
※ 以市場化為重點，強化市場自我規(guī)范、自我調整內在約束機制
1、健全基金治理結構。新基金法補充了基金份額持有人大會的“二次召集”制度，有效解決了作為集體行動機制的基金份額持有人大會召集難度大、成本高等問題，能更好地發(fā)揮其監(jiān)督約束基金管理人、基金托管人的作用。
2、發(fā)揮中介機構的作用。新基金法支持各類基金服務機構發(fā)展，允許基金管理人將投資決策之外的非核心業(yè)務外包，有利于基金行業(yè)各參與主體形成合理的專業(yè)化分工，基金管理人可以根據自身條件和特點揚長避短，開展差異化、特色化競爭，在產品創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和機制創(chuàng)新方面尋求突破，為投資者提供更多更好的理財服務。
3、鼓勵行業(yè)自律管理。新基金法專門增加了“基金行業(yè)協(xié)會”一章，詳細規(guī)定了協(xié)會的性質及組成、組織構架及主要職責等內容，特別是考慮到私募基金更加強調自律管理的特點，專門規(guī)定了協(xié)會履行私募基金管理人登記、基金產品備案的職責。
2013-05-31
