新《基金法》宣傳學(xué)習(xí)專題
引言：經(jīng)過歷時(shí)四年的醞釀研究、修訂和征求各方意見，《中華人民共和國證券投資基金法》已由第十一屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三十次會(huì)議于2012年12月28日修訂通過，并已公布，將自2013年6月1日起正式施行。新《基金法》對(duì)基金行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)有著重要的指示意義，引起了全行業(yè)重視和社會(huì)公眾的廣泛探討。
追溯：基金法修訂過程
回顧整個(gè)修法過程，從一審到三審，基金法的修訂更加適應(yīng)了基金業(yè)的發(fā)展變化，體現(xiàn)了加強(qiáng)基金監(jiān)管、切實(shí)保護(hù)基金持有人合法權(quán)益的指導(dǎo)思想。
2012年6月，十一屆全國人大常委會(huì)第27次會(huì)議對(duì)基金法修訂草案進(jìn)行初次審議。初次審議稿最大的亮點(diǎn)在于把私募基金納入監(jiān)管范圍，并對(duì)基金管理人及其從業(yè)人員從事內(nèi)幕交易、利益輸送等違法違規(guī)行為進(jìn)行了嚴(yán)格而明確的規(guī)定，同時(shí)就保護(hù)基金投資者利益做出了一系列制度性安排。
之后，在廣泛征求意見的基礎(chǔ)上，修訂草案二審稿在很多方面做了進(jìn)一步修改。為了更好地保護(hù)基金份額持有人的利益，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，二次審議稿增加規(guī)定：基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資，應(yīng)當(dāng)遵守審慎經(jīng)營原則，制定科學(xué)合理的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。
二次審議之后，針對(duì)審議意見和各方面意見，修訂草案在非公開募集基金投資范圍和監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員到被監(jiān)管機(jī)構(gòu)任職等方面做了進(jìn)一步的修改，形成了三次審議稿，并經(jīng)過審議修改后交付十一屆全國人大常委會(huì)第30次會(huì)議表決。
四條看點(diǎn)，推薦關(guān)注
★ 基金管理人組織形式更豐富
第十二條 基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任。公開募集基金的基金管理人，由基金管理公司或者經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照規(guī)定核準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。
點(diǎn)評(píng)：除了公司制基金，未來合伙企業(yè)也可擔(dān)任基金管理人。
★ 加大持有人保護(hù)力度
第八十七條：重新召集的基金份額持有人大會(huì)應(yīng)當(dāng)有代表三分之一以上基金份額的持有人參加，方可召開。
點(diǎn)評(píng)：針對(duì)基金份額持有人大會(huì)召集難度大、發(fā)揮作用難問題，新法引入二次召集大會(huì)制度。
★ 股權(quán)激勵(lì)有望成行
第二十二條：公開募集基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)建立良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員的職責(zé)權(quán)限，確?；鸸芾砣霜?dú)立運(yùn)作。公開募集基金的基金管理人可以實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃，建立長效激勵(lì)約束機(jī)制。
點(diǎn)評(píng)：明確鼓勵(lì)基金公司進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，并且，5%以下股權(quán)變更不需要審批，為股權(quán)激勵(lì)提供了方便。
★ 券商信托可做基金托管人
第三十三條 基金托管人由依法設(shè)立的商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。 商業(yè)銀行擔(dān)任基金托管人的，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)會(huì)同國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)；其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任基金托管人的，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。
點(diǎn)評(píng)：現(xiàn)行基金法只允許商業(yè)銀行擔(dān)當(dāng)基金托管人，新基金法允許其他商業(yè)機(jī)構(gòu)做基金托管人。
新《基金法》三大趨勢(shì)指引
※ 在市場(chǎng)準(zhǔn)入、投資范圍、業(yè)務(wù)運(yùn)作等方面為公募基金大幅“松綁”
1、簡(jiǎn)政放權(quán)，大幅弱化行政審批，減少對(duì)基金管理人的任職核準(zhǔn)項(xiàng)目，取消基金托管人的任職核準(zhǔn)，取消基金管理人設(shè)立分支機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)、5%以下股東變更核準(zhǔn)，以及變更公司章程條款審批等項(xiàng)目，將基金募集申請(qǐng)由須作出實(shí)質(zhì)性判斷的“核準(zhǔn)制”，改為僅需作合規(guī)性審查的“注冊(cè)制”。
2、從主要股東的資質(zhì)等方面，降低基金管理人的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，允許基金管理人通過專業(yè)人士持股等方式，強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制。
3、在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大基金財(cái)產(chǎn)的投資范圍，適當(dāng)放松基金關(guān)聯(lián)交易和從業(yè)人員買賣證券的限制。
4、為合伙制基金管理人、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)及符合條件的私募基金管理人從事公募業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行之外的其他金融機(jī)構(gòu)從事基金托管業(yè)務(wù)，留足法律空間。
※ 立足防范風(fēng)險(xiǎn)、切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益
1、將基金管理人的股東及其實(shí)際控制人納入監(jiān)管范圍，防范其擅自干預(yù)基金經(jīng)營活動(dòng)，禁止其要求基金管理人利用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行利益輸送。
2、要求基金管理人和基金托管人計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。
3、有針對(duì)性地增加從業(yè)人員“基金份額持有人利益優(yōu)先”的利益沖突處理原則，補(bǔ)充其勤勉盡責(zé)、誠實(shí)信用等受托義務(wù)，禁止其從事“老鼠倉”交易等背信行為。
4、進(jìn)一步豐富查封、凍結(jié)等執(zhí)法手段和監(jiān)管措施，加大監(jiān)管權(quán)力和責(zé)任，特別是補(bǔ)充了接管、托管、撤銷等對(duì)基金管理人的風(fēng)險(xiǎn)處置措施。
5、增補(bǔ)大量法律責(zé)任條款，明確市場(chǎng)禁入制度，提高處罰力度，增加違法成本，健全民事賠償、行政處罰、刑事制裁相協(xié)調(diào)、全覆蓋、多層次的責(zé)任體系。
※ 以市場(chǎng)化為重點(diǎn)，強(qiáng)化市場(chǎng)自我規(guī)范、自我調(diào)整內(nèi)在約束機(jī)制
1、健全基金治理結(jié)構(gòu)。新基金法補(bǔ)充了基金份額持有人大會(huì)的“二次召集”制度，有效解決了作為集體行動(dòng)機(jī)制的基金份額持有人大會(huì)召集難度大、成本高等問題，能更好地發(fā)揮其監(jiān)督約束基金管理人、基金托管人的作用。
2、發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用。新基金法支持各類基金服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展，允許基金管理人將投資決策之外的非核心業(yè)務(wù)外包，有利于基金行業(yè)各參與主體形成合理的專業(yè)化分工，基金管理人可以根據(jù)自身?xiàng)l件和特點(diǎn)揚(yáng)長避短，開展差異化、特色化競(jìng)爭(zhēng)，在產(chǎn)品創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新方面尋求突破，為投資者提供更多更好的理財(cái)服務(wù)。
3、鼓勵(lì)行業(yè)自律管理。新基金法專門增加了“基金行業(yè)協(xié)會(huì)”一章，詳細(xì)規(guī)定了協(xié)會(huì)的性質(zhì)及組成、組織構(gòu)架及主要職責(zé)等內(nèi)容，特別是考慮到私募基金更加強(qiáng)調(diào)自律管理的特點(diǎn)，專門規(guī)定了協(xié)會(huì)履行私募基金管理人登記、基金產(chǎn)品備案的職責(zé)。
2013-05-31
