新《基金法》宣傳資料
2012年12月28日，十一屆全國人大常委會第三十次會議審議通過了修訂后的《中華人民投資基金法》（以下簡稱“新基金法”），新基金法將于2013年6月1日正式實施。此次新基金法共15章，與現(xiàn)行法律12章相比，新增4章、刪除1章，與現(xiàn)行法律103條相比，新增55條，刪除3條，并對74個條款的內(nèi)容和文字作了修改。新基金法修訂系統(tǒng)研究了實踐中出現(xiàn)的新情況、新問題，全面總結(jié)九年來法律實施的境遇，不斷深化對資本市場運行規(guī)律的認識，并充分借鑒國際金融危機發(fā)生后各國對基金監(jiān)管制度改革的經(jīng)驗。更加適應(yīng)了市場發(fā)展的客觀要求，為基金業(yè)發(fā)展創(chuàng)新創(chuàng)造良好環(huán)境，新基金法適當擴大了調(diào)整范圍，構(gòu)建非公開募集基金的基本法律框架；加強基金監(jiān)管，切實保護基金持有人的合法權(quán)益和防范系統(tǒng)性風險；發(fā)揮市場內(nèi)在約束功能，提高基金業(yè)核心競爭力，促進基金持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。
一、立法宗旨
此次新基金法的立法宗旨是為了規(guī)范證券投資基金活動，保護投資人及相關(guān)當事人的合法權(quán)益，促進證券投資基金和資本市場的健康發(fā)展。
1.規(guī)范證券投資基金活動
證券投資基金，是投資者在長期投資實踐中創(chuàng)造的一種分散自己集中起來，委托專業(yè)機構(gòu)管理，進行組合證券投資，以分散風險的投資方式，具有專業(yè)理財、理性理財、分散風險的作用，是證券市場發(fā)展的必然產(chǎn)物。我國證券市場的建立，起步較晚，發(fā)展很快，與國外成熟的市場相比，中小投資者多，承受風險能力弱，市場投機性強。發(fā)展證券投資基金，可以在競爭中造就一批理性的機構(gòu)投資者，發(fā)揮其專業(yè)理財、理性投資、分散風險的作用，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，促進我國證券市場的健康發(fā)展。基金法的頒布，對規(guī)范和促進我國證券投資基金的發(fā)展，發(fā)揮了重要作用。2012年，全行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模較2011年增長30.23%，其中非公開募集資產(chǎn)規(guī)模增長27.39%，公募基金規(guī)模增長30.99%。新基金法基于非公募基金的不斷發(fā)展，做出相應(yīng)的規(guī)定，構(gòu)建非公募基金的基本法律框架。根據(jù)新基金法，在中華人民共和國境內(nèi)，公開或者非公開募集資金設(shè)立證券投資基金(以下簡稱基金)，由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，進行證券投資活動，適用本法；本法未規(guī)定的，適用《中華人民共和國信托法》、《中華人民共和國證券法》和其他有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定。該法的規(guī)定明確了基金份額持有人與基金管理人和基金托管人之間的信托法律關(guān)系，突出了基金財產(chǎn)的獨立性，強化了對基金份額持有人合法權(quán)益的保護，為在新時期依法規(guī)范我國證券投資基金活動提供了有效的法律保障。
2.保護投資人及相關(guān)當事人的合法權(quán)益
投資人即基金份額持有人，相關(guān)當事人是指除基金份額持有人以外的參與證券投資基金活動的其他當事人。依據(jù)該法，基金管理人、基金托管人和基金份額持有人的權(quán)利、義務(wù)，應(yīng)當在基金合同中約定，基金管理人、基金托管人應(yīng)當依照法律法規(guī)和基金合同的約定，履行受托職責，通過公開募集方式設(shè)立的基金(以下簡稱公開募集基金)的基金份額持有人按其所持基金份額享受收益和承擔風險，通過非公開募集方式設(shè)立的基金(以下簡稱非公開募集基金)的收益分配和風險承擔由基金合同約定。新基金法還從基金的運作方式和組織、公開募集、交易、申購和贖回、投資與信息披露、合同的變更、終止與基金財產(chǎn)清算、份額持有人權(quán)利行使等各個方面做了充分而詳細的規(guī)定，為投資人樹立起了良好而全面的保護屏障。同時，新基金法也將從事公開募集基金的銷售、銷售支付、份額登記、估值、投資顧問、評價、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)等基金服務(wù)業(yè)務(wù)機構(gòu)納入了監(jiān)管范圍。
3.促進證券投資基金和資本市場的健康發(fā)展
證券投資基金是一種利益共存、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金。根據(jù)新基金法，從事證券投資基金活動，應(yīng)當遵循自愿、公平、誠實信用的原則，不得損害國家利益和社會公共利益。基金管理人、基金托管人管理、運用基金財產(chǎn)，基金服務(wù)機構(gòu)從事基金服務(wù)活動，應(yīng)當恪守職守，履行誠實信用、謹慎勤勉的義務(wù)，基金管理人運用基金財產(chǎn)進行證券投資，應(yīng)當遵守審慎經(jīng)營規(guī)則，制定科學(xué)合理的投資策略和風險管理制度，有效防范和控制風險?；饛臉I(yè)人員應(yīng)當具備基金從業(yè)資格，遵守法律、行政法規(guī)，恪守職業(yè)道德和行為規(guī)范。基金管理人、基金托管人和基金服務(wù)機構(gòu)，應(yīng)當依照本法成立證券投資基金行業(yè)協(xié)會（以下簡稱基金行業(yè)協(xié)會），進行行業(yè)自律，協(xié)調(diào)行業(yè)關(guān)系，提供行業(yè)服務(wù)，促進行業(yè)發(fā)展。新基金法促進證券投資基金和資本市場的健康發(fā)展。
二、新基金法內(nèi)容的解讀
此次新基金法的調(diào)整內(nèi)容主要有：
1.適當擴大調(diào)整范圍，規(guī)范私募基金運作，統(tǒng)一監(jiān)管標準
新基金法單獨設(shè)立第十章“非公開募集基金”，以及就九十條“擔任非公開募集基金的基金管理人，應(yīng)當按照規(guī)定向基金行業(yè)協(xié)會履行登記手續(xù)”。明確了“公開募集”與“非公開募集”的界限。新基金法將私募基金作為具有金融屬性的金融產(chǎn)品納入規(guī)則范圍，并針對其資產(chǎn)規(guī)模小、客戶人數(shù)少、風險外溢弱等特點，在基金合同簽訂、資金募集對象、宣傳推介方式、基金登記備案、信息資料提供、基金資產(chǎn)托管等方面，設(shè)定與公募基金明顯的不同的行為規(guī)范和制度安排，實施適度、有限的監(jiān)管。按照功能監(jiān)管的理念，統(tǒng)一金融機構(gòu)私募基金業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)規(guī)則和監(jiān)管要求，對名為公司或者合伙企業(yè)、實為私募基金的機構(gòu)，適用相同的監(jiān)管標準。新基金法將私募基金納入規(guī)范運作的法制化軌道，在防范其非法集資、欺詐客戶、挪用資產(chǎn)、不正當競爭等風險的同時，保證期運作應(yīng)有的動力和活力，并在投資主體地位和合理配置稅賦等方面做出特殊的安排。
2.在市場準入、投資范圍、業(yè)務(wù)運作等方面為公募基金大幅“松綁”
一是新基金法的第二十二條：“公開募集基金的基金管理人應(yīng)當建立良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，明確股東會、董事會、監(jiān)事會和高級管理人員的職責權(quán)限，確?；鸸芾砣霜毩⑦\作。公開募集基金的基金管理人可以實行專業(yè)人士持股計劃，建立長效激勵約束機制。”簡政放權(quán)，大幅弱化行政審批，減少對基金管理人的任職核準項目，取消基金托管人的任職核準，取消基金管理人設(shè)立分支機構(gòu)核準、5%以下股東變更核準，以及變更公司章程條款審批等項目，將基金募集申請由須作出實質(zhì)性判斷的“核準制”，改為僅需作合規(guī)性審查的“注冊制”。
二是新基金法的第十三條：“主要股東應(yīng)當具有經(jīng)營金融業(yè)務(wù)或者管理金融機構(gòu)的良好業(yè)績、良好的財務(wù)狀況和社會信譽，資產(chǎn)規(guī)模達到國務(wù)院規(guī)定的標準，最近三年沒有違法記錄。”從主要股東的資質(zhì)等方面，降低基金管理人的市場準入條件，允許基金管理人通過專業(yè)人士持股等方式，強化激勵約束機制。
三是新基金法的第十八條：“公開募集基金的基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人進行證券投資，應(yīng)當事先向基金管理人申報，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。公開募集基金的基金管理人應(yīng)當建立前款規(guī)定人員進行證券投資的申報、登記、審查、處置等管理制度，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案?！痹诳刂骑L險的基礎(chǔ)上，擴大基金財產(chǎn)的投資范圍，適當放松基金關(guān)聯(lián)交易和從業(yè)人員買賣證券的限制。
四是新基金法的第三十三條：“基金托管人由依法設(shè)立的商業(yè)銀行或者其他金融機構(gòu)擔任。商業(yè)銀行擔任基金托管人的，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)會同國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)核準；其他金融機構(gòu)擔任基金托管人的，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準。”為合伙制基金管理人、保險資產(chǎn)管理公司等金融機構(gòu)及符合條件的私募基金管理人從事公募業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行之外的其他金融機構(gòu)從事基金托管業(yè)務(wù)，留足法律空間。
3.新基金法立足于防范業(yè)務(wù)風險、切實保護投資者合法權(quán)益
一是將基金管理人的股東及其實際控制人納入監(jiān)管范圍，防范其擅自干預(yù)基金經(jīng)營活動，禁止其要求基金管理人利用基金財產(chǎn)進行利益輸送。
二是要求基金管理人和基金托管人計提風險準備金，增強抵御風險的能力。
三是有針對性地增加從業(yè)人員“基金份額持有人利益優(yōu)先”的利益沖突處理原則，補充其勤勉盡責、誠實信用等受托義務(wù)，禁止其從事“老鼠倉”交易等背信行為。
四是進一步豐富查封、凍結(jié)等執(zhí)法手段和監(jiān)管措施，加大監(jiān)管權(quán)力和責任，特別是補充了接管、托管、撤銷等對基金管理人的風險處置措施。
五是增補大量法律責任條款，明確市場禁入制度，提高處罰力度，增加違法成本，健全民事賠償、行政處罰、刑事制裁相協(xié)調(diào)、全覆蓋、多層次的責任體系。
4.以市場化為重點，強化市場自我規(guī)范、自我調(diào)整內(nèi)在約束機制
一是健全基金治理結(jié)構(gòu)。新基金法補充了基金份額持有人大會的“二次召集”制度，有效解決了作為集體行動機制的基金份額持有人大會召集難度大、成本高等問題，能更好地發(fā)揮其監(jiān)督約束基金管理人、基金托管人的作用。
二是發(fā)揮中介機構(gòu)的作用。新基金法支持各類基金服務(wù)機構(gòu)發(fā)展，允許基金管理人將投資決策之外的非核心業(yè)務(wù)外包，有利于基金行業(yè)各參與主體形成合理的專業(yè)化分工，基金管理人可以根據(jù)自身條件和特點揚長避短，開展差異化、特色化競爭，在產(chǎn)品創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和機制創(chuàng)新方面尋求突破，為投資者提供更多更好的理財服務(wù)。
三是鼓勵行業(yè)自律管理。新基金法專門增加了第十二章“基金行業(yè)協(xié)會”，詳細規(guī)定了協(xié)會的性質(zhì)及組成、組織構(gòu)架及主要職責等內(nèi)容，特別是考慮到私募基金更加強調(diào)自律管理的特點，專門規(guī)定了協(xié)會履行私募基金管理人登記、基金產(chǎn)品備案的職責。
2013-05-31
