對(duì)新基金法的一些解讀
2012年12月28日，十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十次會(huì)議經(jīng)表決，通過(guò)了修訂后的《證券投資《基金法》》（后文簡(jiǎn)稱2013版《基金法》）。新的《基金法》將在2013年6月開(kāi)始正式實(shí)行。
相對(duì)于2004版的《基金法》，2013版《基金法》中出現(xiàn)了多項(xiàng)新規(guī)及改革舉措，最受關(guān)注的內(nèi)容包括私募基金納入監(jiān)管體系、放寬公募基金管理人準(zhǔn)入條件、加強(qiáng)持有人權(quán)益保護(hù)、規(guī)范基金服務(wù)機(jī)構(gòu)等?！胺潘晒苤啤?、“加強(qiáng)監(jiān)管”是2013版《基金法》的主要思路，其對(duì)推動(dòng)基金業(yè)市場(chǎng)化改革以及行業(yè)的規(guī)范有序運(yùn)作具有十分深遠(yuǎn)的意義。
一、將私募基金納入監(jiān)管體系
1.2013版《基金法》明確將非公開(kāi)募集基金納入其管轄范疇，同時(shí)不再嚴(yán)格要求必須以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行投資，為創(chuàng)新產(chǎn)品預(yù)留了法律空間。
2.2013版《基金法》規(guī)定，基金管理人除了基金管理公司，還增加了“合伙企業(yè)”， 為私募基金（多為合伙企業(yè)）進(jìn)入進(jìn)行了必要的調(diào)整。
3.為適應(yīng)非公開(kāi)募集基金發(fā)展的需要，2013版《基金法》還專門(mén)構(gòu)建了與公開(kāi)募集基金有所區(qū)別的制度框架：
一是合格投資者制度，規(guī)定非公開(kāi)募集基金只能向合格投資者募集，合格投資者應(yīng)達(dá)到規(guī)定的收入水平或者資產(chǎn)規(guī)模，具備一定的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力，合格投資者累計(jì)不得超過(guò)200人。
二是規(guī)定基金的投資運(yùn)作、收益分配、信息披露等方面內(nèi)容主要由基金合同約定，以自律管理為主。
三是規(guī)定基金管理人的登記和基金產(chǎn)品的備案制度，基金募集完畢后向基金行業(yè)協(xié)會(huì)備案。
四是規(guī)定非公開(kāi)募集基金禁止進(jìn)行公開(kāi)性的宣傳和推介。
五是規(guī)定非公開(kāi)募集基金應(yīng)當(dāng)由基金托管人托管，基金合同另有約定的除外。
六是規(guī)定非公開(kāi)募集基金管理人達(dá)到規(guī)定條件的，經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，可以從事公募基金管理業(yè)務(wù)。
二、放寬準(zhǔn)入條件，允許更多的機(jī)構(gòu)進(jìn)入公募基金領(lǐng)域
1.2013版《基金法》規(guī)定，公募基金管理人除基金管理公司外，還增加了“經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照規(guī)定核準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)”，為除基金管理公司以外的其他機(jī)構(gòu)（如證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機(jī)構(gòu)）參與公募基金業(yè)務(wù)預(yù)留了法律空間。
2.2013版《基金法》不再?gòu)?qiáng)調(diào)公募基金管理人的主要股東必須有證券、信托的特定金融背景，并取消了注冊(cè)資本要求（2004版規(guī)定注冊(cè)資本不低于三億民幣），從而放寬準(zhǔn)入要求，允許更多的機(jī)構(gòu)進(jìn)入公募基金領(lǐng)域。
三、加強(qiáng)對(duì)持有人權(quán)益保護(hù)
1.2013版《基金法》禁止公開(kāi)募集基金的基金管理人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員泄露因職務(wù)便利獲取的未公開(kāi)信息、利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的交易活動(dòng)，從而起到預(yù)防和打擊基金經(jīng)理的老鼠倉(cāng)行為的作用。
2.2013版《基金法》增設(shè)了公開(kāi)募集基金的基金管理人的股東與實(shí)際控制人的誠(chéng)信約束機(jī)制，防范和打擊控制股東和實(shí)際控制人濫用權(quán)力損害基金管理公司和基金持有人的合法權(quán)益。
3.2013版《基金法》要求運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)基金管理人、基金托管人及其控股股東、實(shí)際控制人或者與其有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或承銷期內(nèi)承銷的證券，或者從事其他重大關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)當(dāng)遵循基金份額持有人利益優(yōu)先的原則，防范利益沖突，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，并履行信息披露義務(wù)。該條規(guī)定有望從根本上遏制違規(guī)的關(guān)聯(lián)交易對(duì)投資者權(quán)益的蠶食。
4.2013版《基金法》規(guī)定，基金份額持有人大會(huì)可以設(shè)立日常機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)由基金份額持有人大會(huì)選舉產(chǎn)生的人員組成。同時(shí)持有人大會(huì)引入了二次召集制度，對(duì)于第一次會(huì)議參加的持有人份額不足二分之一的，可以在原公告的基金份額持有人大會(huì)召開(kāi)時(shí)間的三個(gè)月以后、六個(gè)月以內(nèi)重新召開(kāi)持有人大會(huì)，僅需三分之一以上基金份額的持有人參加即可。此規(guī)定將促進(jìn)基金份額持有人大會(huì)的召開(kāi)，促使其發(fā)揮表決和監(jiān)督作用，在與管理人充分溝通的情況下充分保護(hù)持有人權(quán)益。
5.2013版《基金法》大幅提高了行政處罰力度，進(jìn)一步健全了民事責(zé)任、行政責(zé)任與刑事責(zé)任的有機(jī)銜接與無(wú)縫對(duì)接機(jī)制，從而提高基金管理人的失信成本，降低基金管理人的失信收益，提高了投資者的維權(quán)效率，降低了投資者的維權(quán)成本。
四、規(guī)范基金服務(wù)機(jī)構(gòu)
1.2013版《基金法》規(guī)定了基金服務(wù)即機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)，明確要求從事公開(kāi)募集基金的銷售、銷售支付、份額登記、估值、投資顧問(wèn)、評(píng)價(jià)、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)等基金服務(wù)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)按中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定注冊(cè)或者備案。
2.2013版《基金法》要求基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員在提供基金投資顧問(wèn)服務(wù)時(shí)應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)，對(duì)其服務(wù)能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行如實(shí)陳述，不得以任何方式承諾或者保證投資收益，不得損害服務(wù)對(duì)象的合法權(quán)益。
3.2013版《基金法》要求基金銷售機(jī)構(gòu)向投資人充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)投資人的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力銷售不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品，預(yù)防基金銷售機(jī)構(gòu)在基金銷售環(huán)節(jié)欺詐和誤導(dǎo)投資者的現(xiàn)象。
4.2013版《基金法》將基金份額登記機(jī)構(gòu)以電子介質(zhì)登記的數(shù)據(jù)明確為基金份額持有人權(quán)利歸屬的根據(jù)，并進(jìn)一步明確，基金份額持有人以基金份額出質(zhì)時(shí)，質(zhì)權(quán)自基金份額登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立。此條明確了基金份額的產(chǎn)權(quán)歸屬。
5.2013版《基金法》要求基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員客觀公正，按照依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則開(kāi)展基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，禁止誤導(dǎo)投資人，防范可能發(fā)生的利益沖突。
2013-05-31
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