個人投資者參與股票期權(quán)要注意六方面風險
2月9日，證監(jiān)會表示，個人投資者參與股票期權(quán)交易時應(yīng)注意六大風險，包括價格波動風險、市場流動性風險、強行平倉風險、合約到期風險、行權(quán)失敗風險、交收違約風險。
一是價格波動風險。期權(quán)是具有杠桿性且較為復雜的金融衍生產(chǎn)品，影響期權(quán)價格的因素也較多，有時會出現(xiàn)價格大幅被動，是投資者需要注意的重要風險之一。
二是市場流動性風險。期權(quán)合約有認購、認沽之分，有不同的到期月份，每個到期月份又有不同行權(quán)價的合約，數(shù)量眾多。部分合約會有成交量低、交易不活躍的問題，因此投資者在交易期權(quán)時需注意流動性風險。
三是強行平倉風險。期權(quán)交易采用類似期貨的當日無負債結(jié)算制度，每日收市后會按照合約結(jié)算價向期權(quán)義務(wù)方計算收取維持保證金，如果義務(wù)方保證金賬戶內(nèi)的可用資金不足，就會被要求補交保證盤，若未在規(guī)定的時間內(nèi)補足保證金且未自行平倉，就會被強行平倉。除上述情形外，投資者違規(guī)持倉超限時，如果未按規(guī)定自行平倉，也可能被強行平倉。
四是合約到期風險。股票和ETF沒有到期日，投資者可以長期持有，不存在"過期作廢"問題。而期權(quán)有到期日，不同的期權(quán)合約又有不同的到期日。到期日當天，權(quán)利方要做好提出行權(quán)的準備：義務(wù)方要做好被行權(quán)的準備。一旦過了到期日，即使是對投資者有利的期權(quán)合約，如果沒有行權(quán)就會作廢，不再有任何價值，投資者衍生品合約賬戶內(nèi)也不再顯示已過期的合約持倉。因此投資者需注意每個期權(quán)合約的到期日，對平倉或是否行權(quán)早做準備。
五是行權(quán)失敗風險。投資者在提出行權(quán)后如果沒有備齊足額的資金或證券，就會被判定為行權(quán)失敗，無法行使期權(quán)合約賦予的權(quán)利，因此投資者需要對打算行權(quán)的合約事先做好資金和證券的準備。
六是交收違約風險。期權(quán)義務(wù)方無法在交收日備齊足額的資金或證券用于交收履約，就會被判定為違約。正常情況下期權(quán)義務(wù)方違約的，可能會面臨罰金、限制交易權(quán)限等處罰措施，因此投資者需要對違約風險及其后果有充分的認識和準備。
2015-2-10
