極低實質(zhì)利率時代下的理財投資心法
近兩年央行逐步下調(diào)金融機構人民幣貸款和存款的基準利率，并且逐步朝利率市場化的目標邁進。隨著今年10月24日的降息調(diào)整后，一年期存款基準利率（整存整?。┙抵?.50%。這次基準利率下調(diào)，我們已經(jīng)進入了極低實質(zhì)利率的時代。這里的極低實質(zhì)利率是指一年期存款基準利率減去居民消費價格指數(shù)（Consumers Price Index, CPI）的漲幅，通過最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，我們10月24日后的的實質(zhì)利率已降到0.23%。
極低實質(zhì)利率時代下，存款已經(jīng)不太足以滿足市場對資金回報的需求，使得普羅大眾開始要正視風險承受、資產(chǎn)配置的理財問題。其實，早在上個世紀已開發(fā)經(jīng)濟體中，低利率早已使得理財投資、承擔風險變成一項科學化、普世化的學科，相應的也累積出許多投資者必須了解的知識，乃至成為了常識。隨著我國進入了“極低實質(zhì)利率”時代，或者未來可能的負利率時代，在創(chuàng)造財富、累積資產(chǎn)上有幾個觀念是一定要先了解的。
首先，所有理財投資都應圍繞在風險承受能力上，評估個人、家庭的風險承受度，主要視個人收入、日常支出、家庭結(jié)構、生命周期和未來資金需求等，例如：隨著我國計劃生育政策的開展至今，目前大多數(shù)壯年人口都存在著高比例的撫養(yǎng)壓力，使得本身家庭結(jié)構風險就處于較高的水平，在這基礎上，投資應考慮的是與未來撫養(yǎng)能力作匹配，在未來長輩的看護、醫(yī)療支出上，家庭財富是否有足夠的流動性和匹配性，是優(yōu)先于市場行情、個股話題等短期因素的考慮問題。
在考慮了風險承受能力后，最重要的就是做好資產(chǎn)配置。資產(chǎn)配置是一件相當重要的事，以數(shù)據(jù)來看，各類資產(chǎn)所代表的風險波動有著本質(zhì)上的不同，股票能提供多少回報相應的就是承擔多少風險，乃至損失，風險是理財?shù)淖詈诵年P鍵。藍籌股、成長股、國債、信用債和高收益?zhèn)榷即碇煌娘L險等級，例如一個剛有新生兒的三人家庭，合理的資產(chǎn)配置應該是50%的股票投資、40%的債券投資和10%現(xiàn)金，過高比例的股票配置會使得家庭風險過高，對滿足未來嬰兒所需的支出充滿不確定性；相反地，由于家庭相對年輕，若股票比例過低，就浪費了投資期限長，可以承擔較高波動的這項先天優(yōu)勢。
其次，理財應該幫助我們提高生活品質(zhì)，它應該是投資者的“副業(yè)”而非本業(yè)，一個好的理財觀念是透過個人本業(yè)累積資本，利用投資創(chuàng)造財富；累積資本是透過個人專業(yè)能力，體現(xiàn)在工資回報上，如你我在工作能力上的精進；因此尊重專業(yè)是一項基本的理財意識，除了滿足術業(yè)有專攻的能力問題外，將研究資本市場、分析經(jīng)濟數(shù)據(jù)這種耗時、費心的事交給專業(yè)管理人，減輕自己對投資理財?shù)膲毫统杀?，達到更好的生活狀態(tài)，而不應本末倒置。
總體來說，在了解自身風險承擔能力，做好資產(chǎn)配置后，以尊重專業(yè)的態(tài)度，透過分析專業(yè)管理人過去的歷史績效、外部機構的評價等，選定為您創(chuàng)造財富的專業(yè)管理人來為您投資理財。將生活的重心關注在自身本業(yè)的提升、生活質(zhì)量的增長上，對專業(yè)管理人保持信心，著重資產(chǎn)長期的穩(wěn)定回報，心態(tài)自在而不隨市場短期波動而起舞，才是一種較為健康的理財心態(tài)。
2015-12-9
