極低實(shí)質(zhì)利率時(shí)代下的理財(cái)投資心法
近兩年央行逐步下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款的基準(zhǔn)利率，并且逐步朝利率市場(chǎng)化的目標(biāo)邁進(jìn)。隨著今年10月24日的降息調(diào)整后，一年期存款基準(zhǔn)利率（整存整?。┙抵?.50%。這次基準(zhǔn)利率下調(diào)，我們已經(jīng)進(jìn)入了極低實(shí)質(zhì)利率的時(shí)代。這里的極低實(shí)質(zhì)利率是指一年期存款基準(zhǔn)利率減去居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（Consumers Price Index, CPI）的漲幅，通過(guò)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我們10月24日后的的實(shí)質(zhì)利率已降到0.23%。
極低實(shí)質(zhì)利率時(shí)代下，存款已經(jīng)不太足以滿足市場(chǎng)對(duì)資金回報(bào)的需求，使得普羅大眾開(kāi)始要正視風(fēng)險(xiǎn)承受、資產(chǎn)配置的理財(cái)問(wèn)題。其實(shí)，早在上個(gè)世紀(jì)已開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)體中，低利率早已使得理財(cái)投資、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)變成一項(xiàng)科學(xué)化、普世化的學(xué)科，相應(yīng)的也累積出許多投資者必須了解的知識(shí)，乃至成為了常識(shí)。隨著我國(guó)進(jìn)入了“極低實(shí)質(zhì)利率”時(shí)代，或者未來(lái)可能的負(fù)利率時(shí)代，在創(chuàng)造財(cái)富、累積資產(chǎn)上有幾個(gè)觀念是一定要先了解的。
首先，所有理財(cái)投資都應(yīng)圍繞在風(fēng)險(xiǎn)承受能力上，評(píng)估個(gè)人、家庭的風(fēng)險(xiǎn)承受度，主要視個(gè)人收入、日常支出、家庭結(jié)構(gòu)、生命周期和未來(lái)資金需求等，例如：隨著我國(guó)計(jì)劃生育政策的開(kāi)展至今，目前大多數(shù)壯年人口都存在著高比例的撫養(yǎng)壓力，使得本身家庭結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)就處于較高的水平，在這基礎(chǔ)上，投資應(yīng)考慮的是與未來(lái)?yè)狃B(yǎng)能力作匹配，在未來(lái)長(zhǎng)輩的看護(hù)、醫(yī)療支出上，家庭財(cái)富是否有足夠的流動(dòng)性和匹配性，是優(yōu)先于市場(chǎng)行情、個(gè)股話題等短期因素的考慮問(wèn)題。
在考慮了風(fēng)險(xiǎn)承受能力后，最重要的就是做好資產(chǎn)配置。資產(chǎn)配置是一件相當(dāng)重要的事，以數(shù)據(jù)來(lái)看，各類資產(chǎn)所代表的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)有著本質(zhì)上的不同，股票能提供多少回報(bào)相應(yīng)的就是承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)，乃至損失，風(fēng)險(xiǎn)是理財(cái)?shù)淖詈诵年P(guān)鍵。藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股、國(guó)債、信用債和高收益?zhèn)榷即碇煌娘L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，例如一個(gè)剛有新生兒的三人家庭，合理的資產(chǎn)配置應(yīng)該是50%的股票投資、40%的債券投資和10%現(xiàn)金，過(guò)高比例的股票配置會(huì)使得家庭風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，對(duì)滿足未來(lái)嬰兒所需的支出充滿不確定性；相反地，由于家庭相對(duì)年輕，若股票比例過(guò)低，就浪費(fèi)了投資期限長(zhǎng)，可以承擔(dān)較高波動(dòng)的這項(xiàng)先天優(yōu)勢(shì)。
其次，理財(cái)應(yīng)該幫助我們提高生活品質(zhì)，它應(yīng)該是投資者的“副業(yè)”而非本業(yè)，一個(gè)好的理財(cái)觀念是透過(guò)個(gè)人本業(yè)累積資本，利用投資創(chuàng)造財(cái)富；累積資本是透過(guò)個(gè)人專業(yè)能力，體現(xiàn)在工資回報(bào)上，如你我在工作能力上的精進(jìn)；因此尊重專業(yè)是一項(xiàng)基本的理財(cái)意識(shí)，除了滿足術(shù)業(yè)有專攻的能力問(wèn)題外，將研究資本市場(chǎng)、分析經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)這種耗時(shí)、費(fèi)心的事交給專業(yè)管理人，減輕自己對(duì)投資理財(cái)?shù)膲毫统杀荆_(dá)到更好的生活狀態(tài)，而不應(yīng)本末倒置。
總體來(lái)說(shuō)，在了解自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，做好資產(chǎn)配置后，以尊重專業(yè)的態(tài)度，透過(guò)分析專業(yè)管理人過(guò)去的歷史績(jī)效、外部機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)等，選定為您創(chuàng)造財(cái)富的專業(yè)管理人來(lái)為您投資理財(cái)。將生活的重心關(guān)注在自身本業(yè)的提升、生活質(zhì)量的增長(zhǎng)上，對(duì)專業(yè)管理人保持信心，著重資產(chǎn)長(zhǎng)期的穩(wěn)定回報(bào)，心態(tài)自在而不隨市場(chǎng)短期波動(dòng)而起舞，才是一種較為健康的理財(cái)心態(tài)。
2015-12-9
