定投要避免的5個(gè)誤區(qū)
基金定投一般是指在一定的投資期間內(nèi)，投資人以一定時(shí)間間隔購(gòu)買基金的業(yè)務(wù)。簡(jiǎn)單來說，定投就等于約定扣款時(shí)間，加上約定扣款金額，以及匹配上我們的目標(biāo)定投基金。
基金定投是一種有效的中長(zhǎng)期理財(cái)解決方案，特別適用于每月有固定資金留存，具有中長(zhǎng)期投資計(jì)劃的投資人。定期投資的天然優(yōu)勢(shì)是積少成多，在不知不覺中就可以積累一筆不少的財(cái)富。
數(shù)據(jù)顯示，定投是一種不必太在乎進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)，無需為短期波動(dòng)而改變其長(zhǎng)期決策的一個(gè)策略。
定投時(shí)間/金額必須固定？
不是。嚴(yán)肅建議根據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)實(shí)時(shí)地調(diào)整定投時(shí)間和定投的額度。在這里，嚴(yán)肅分享了三種定投策略，并發(fā)現(xiàn)定投時(shí)間/金額的固定與否會(huì)極大影響最終的定投收益。
1、定期定額策略
這是最典型的定投策略，最常見的情形是大家在發(fā)工資的固定日子拿出固定的比例進(jìn)行投資。在這種策略下，如果從2005年到2015年堅(jiān)持定投上證綜指ETF，并且中間沒有放棄，定投隱含收益率大概是6.14%左右。
2、定期不定額策略
即俗稱的“智能定投”，該策略的核心是根據(jù)指數(shù)價(jià)格偏離均線的比例來度量當(dāng)前的點(diǎn)位是否偏高或者偏低。如果偏離度較高，我們就減少定投額度；如果偏離度較低，我們就增加定投額度。它體現(xiàn)了逆向投資的一個(gè)思維，別人恐懼時(shí)你貪婪，別人貪婪時(shí)你恐懼。在這種策略下，我們的定投隱含收益率可以提升到8.85%。
3、價(jià)值恒定策略
這是市場(chǎng)上時(shí)興的一種定投策略。它的投資理念是，在每期定投時(shí)點(diǎn)，通過定投新的資金或贖回部分資金以達(dá)到定投賬戶總資產(chǎn)價(jià)值的恒定。這個(gè)策略看起來很美，但是經(jīng)過嚴(yán)肅的回測(cè)，發(fā)現(xiàn)它的年化回報(bào)率只有5.4%左右，還不如最傳統(tǒng)的定期定額策略。
定投就是無止境的連續(xù)投入？
不是。嚴(yán)肅認(rèn)為許多基民只關(guān)注投入、不怎么操作贖回的定投思路是有偏差的。做任何投資都要設(shè)立一個(gè)止盈或止損線，定投也不例外。如果不顧市場(chǎng)行情，一味投入而不贖回，在熊市很可能將牛市中積累的盈利全部虧掉。一個(gè)完整的定投策略，一定要配備相應(yīng)的贖回機(jī)制，在熊市來臨前，及時(shí)止盈，保住前期牛市的勝利果實(shí)。這里，嚴(yán)肅分享了第四種定投策略：
4、超級(jí)智能定投策略
當(dāng)指數(shù)連續(xù)若干月穩(wěn)定在120日均線以上，但是某一天突然向下突破120日線，這其實(shí)是一個(gè)比較強(qiáng)烈的賣出信號(hào)。在這個(gè)信號(hào)發(fā)出后，可以全部贖回前期投入的基金落袋為安。當(dāng)然從贖回月的下個(gè)月開始，還可以按照前述的逆向投資規(guī)則，重新在市場(chǎng)低位開始定投。經(jīng)回溯，該策略的年化回報(bào)大概在30%左右，并且還具有回撤較小的優(yōu)勢(shì)，有效規(guī)避了熊市的長(zhǎng)期煎熬。
任何品種都適合定投？
不是。嚴(yán)肅認(rèn)為定投最顯著也最根本的優(yōu)勢(shì)是平攤投資成本，降低風(fēng)險(xiǎn)。但是實(shí)現(xiàn)這個(gè)優(yōu)勢(shì)的前提是，選擇的投資品種本身必須是一個(gè)高彈性的品種，最典型的就是權(quán)益類基金（如股票型、混合型、指數(shù)型基金）。
而像貨幣基金和債券基金，它們的凈值曲線幾乎是平著向上的，定投根本無法顯著降低投資成本，也就失去了定投的意義。
部分基民會(huì)定投QDII基金，QDII基金的表現(xiàn)很大程度上取決于外圍資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，相較于A股市場(chǎng)還存在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和匯兌風(fēng)險(xiǎn)，所以相較于A股權(quán)益類基金它的定投性價(jià)比并不是那么高。如果對(duì)海外市場(chǎng)不是特別了解，不建議選擇QDII基金定投。
任何投資標(biāo)的都可以？
不是。前面嚴(yán)肅提到權(quán)益類基金是典型的定投品種，但并不是所有權(quán)益類基金都適合長(zhǎng)期定投。嚴(yán)肅認(rèn)為適合定投的應(yīng)該是寬基，這類基金行業(yè)覆蓋度比較廣泛，個(gè)股和行業(yè)分布比較均衡，個(gè)股波動(dòng)對(duì)組合的風(fēng)險(xiǎn)也比較可控，是長(zhǎng)期定投的較佳選擇。
上證綜指、中證500都是有代表性的寬基指數(shù)。其中，嚴(yán)肅經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，中證500的三年或五年投資回報(bào)能夠穩(wěn)定居于和同風(fēng)格主動(dòng)權(quán)益類基金的前三分之一分位。此外，市場(chǎng)上知名度最高的滬深300指數(shù)，主要以大盤股為主，金融地產(chǎn)等傳統(tǒng)權(quán)重股板塊的權(quán)重已經(jīng)超過了40%，所以嚴(yán)肅認(rèn)為它其實(shí)是一個(gè)窄基指數(shù)，不適合作為長(zhǎng)期定投標(biāo)的。
還要注意什么？
嚴(yán)肅認(rèn)為定投還要注意講究紀(jì)律。因?yàn)楸举|(zhì)上來說，定投其實(shí)就是一個(gè)投資策略。既然已經(jīng)制訂了一個(gè)投資策略，就要嚴(yán)格地去執(zhí)行，這樣才能獲得預(yù)期的回報(bào)。
可是當(dāng)市場(chǎng)的風(fēng)格調(diào)整擾亂人心時(shí)，很難按照紀(jì)律規(guī)則去執(zhí)行。嚴(yán)肅分享了一個(gè)堅(jiān)持定投的小竅門：把定投規(guī)則和銀行賬戶交給信賴的親朋好友去做，并且這個(gè)人最好對(duì)股市一知半解，沒有自己的主觀判斷，只是單純地去執(zhí)行定投策略。
最后推薦逆向投資思維：當(dāng)市場(chǎng)上主流的財(cái)經(jīng)媒體認(rèn)為經(jīng)濟(jì)很蕭條市場(chǎng)很悲觀時(shí)，往往就到了市場(chǎng)的底部。而當(dāng)它們一致看多時(shí)，市場(chǎng)就可能到達(dá)了一個(gè)高點(diǎn)。做一些和市場(chǎng)或者主流媒體相反的操作，可能投資回報(bào)會(huì)更可觀一些。
2016-2-4
滬公網(wǎng)安備 31010402008542號(hào)
