投資，你能搶不到也謝謝嗎？
關于春節(jié)紅包有一個奇怪現(xiàn)象：平日寧晚睡五小時不愿早起一分鐘的年輕人，在這假期卻起早貪黑，只為不錯過每一個微信紅包，哪怕多數(shù)都不足一元錢；而家里的長輩們，平時油鹽醬醋門門都精打細算，過節(jié)時給孩子們的紅包來卻覺豪不在乎，購置年貨更不猶豫。
雖本質上都相同，但幾分錢的微信紅包、幾百元的壓歲錢和日常的醬醋錢，三者之間為何在心理上的差異如此之大？對于類似的問題，芝加哥大學商學院的行為科學與經(jīng)濟學教授理查德·塞勒曾在他的研究成果中提出了這樣一個答案——心理賬戶（mental accounting）。 研究中，塞勒教授發(fā)現(xiàn)因為框架效應，消費者往往腦海中為不同收支的來源和目的設立不同的賬戶。因不同賬戶的策略不同，消費者對于不同賬戶決策時的心理價值也會有所差異。因此，對于相同金額的開支，消費者在決策時往往會出現(xiàn)非理性的狀況。
從這角度來看，網(wǎng)絡行為通常都以消費為主，對于大部分人群而言，拿到一張抵扣券已是萬分榮幸。若再從紅包里賺取幾元現(xiàn)金收入，對于“網(wǎng)絡行為”這心理賬戶來說也是一筆巨款；對于長輩們，因柴米油鹽和過節(jié)消費也分別屬于兩個不同的專用賬戶，所以也有“摳”和“壕”兩種截然相反的消費態(tài)度。
從春節(jié)紅包來看理財投資，心理賬戶陷阱往往也會使投資者失去對價格的理性關注。通常，市場參與者會將賬面損益與實際損益設為兩個不同心理賬戶中，雖在客觀時間點上兩者在金額上并沒有實質差別。但當投資出現(xiàn)賬面虧損時，因實際賬戶僅在拋售后才會有虧損出現(xiàn)，此時投資者更傾向于繼續(xù)持有而非“割肉”；同樣，投資者也將盈利資金與原有資金本別設立不同心理賬戶中，盈利再投資時對于前者的謹慎度也往往低于后者，這也解釋了為何此時投資者總盲目估值不愿止盈的原因。
解決心理賬戶誤區(qū)，最佳策略不應將“搬磚收入”賬戶與“餡餅利得”等不同來源和數(shù)量的資金區(qū)別對待，而更應關注于使用目的和風險上。為應對投資和生活不同的需求，投資者可以設立消費、儲蓄、投資等不同賬戶的方式，分別滿足對于日常生活、家庭儲蓄、資產(chǎn)增值的需求。不同賬戶也可采取不同的理財方式，前兩者可以采取風險較低、流動性高、收益相較穩(wěn)定的理財產(chǎn)品，后者可以投資于收益較高而風險也相應更高的標的。雖然為資產(chǎn)增值設立單獨賬戶雖并未發(fā)揮所用資金的投資效用最大化，但能盡力避免因投資虧損而產(chǎn)生的非必要支出。
但是，即使設立了不同的心理賬戶也有一個困難：能否在一賬戶用完時不挪用其他賬戶資金，你能做到嗎？就如紅包大戰(zhàn)中那句酸酸的“搶不到也謝謝”，從整體和長期的角度來看待投資，眼紅但不剁手也同樣難能可貴。
2016-2-18
