如何構(gòu)建一個(gè)成功的定投計(jì)劃
一、定投的兩大基本假設(shè)
定投有兩大基本假設(shè)。這兩大基本假設(shè)，是盈利的關(guān)鍵驅(qū)動因素。
1、市場一定會上漲
市場長期趨勢的向上是基民朋友獲得定投收益的關(guān)鍵。定投的一個(gè)核心思路是在比較底部的時(shí)候，市場比較悲觀的時(shí)候，以比較大的倉位來作為底倉持有。這樣隨著市場的上漲，底部購買的基金或者底部增加的籌碼就可以獲利。所以它的核心驅(qū)動因素不在于買，而在于未來的市場趨勢是向上的。
認(rèn)為雖然中國經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型，增速在變緩，但整個(gè)絕對值是大于零的。如果投資者堅(jiān)信未來經(jīng)濟(jì)的增長仍然是大于零的，那么企業(yè)的盈利增長也是大于零的，也就是我們的股市最終的方向是向上的。
所以任何時(shí)候都不要?jiǎng)訐u這個(gè)理念，不要因?yàn)槭袌龆唐诘南碌淖儗@一理念的看法，甚至停止定投。
2、你有無數(shù)的錢和永遠(yuǎn)不會停止的定投時(shí)間
定投一定是使用閑置資金進(jìn)行投資。這樣的機(jī)制保證了，只要投資者生命不息、工作不止（收入不止），這個(gè)基本假設(shè)肯定會成立。
而實(shí)際上也不需要投資者等待10年、20年、30年才獲利。統(tǒng)計(jì)顯示，以富國旗下的基金富國天惠為例，在任意的一個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)場，2到3年之后你的持有收益率都是大于零的。
這就意味著，投資者如果參加定投的話，總是有一段趨勢使你能獲得上漲的收益。實(shí)際上我們的定投計(jì)劃，可以以2到3年的時(shí)間為限，在這期間內(nèi)，一定會獲得一個(gè)滿意的漲幅。而以上證指數(shù)為例，我們也會看的很清晰，上證指數(shù)從2008年的1664一直上升到2009年的3400多點(diǎn)，從3400多點(diǎn)回跌到2000多點(diǎn)，1800多點(diǎn)，然后又經(jīng)歷了一輪上升到5100多點(diǎn)的牛市，現(xiàn)在回撤到2800點(diǎn)到2900點(diǎn)，但是它的整個(gè)中樞是向上的。
“散戶有一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者所不擁有的優(yōu)勢，而且這個(gè)優(yōu)勢是散戶獲利的、定投獲利的、基金投資獲利的關(guān)鍵，那就是散戶具有無窮盡的時(shí)間。
機(jī)構(gòu)投資的考核往往是1年周期、2年周期，最長應(yīng)該是不會超過3年周期的。我們以3次股災(zāi)為例，消滅了很多私募和杠桿投資者。這些機(jī)構(gòu)都是與時(shí)間為敵的，由于融資成本很高，一旦短期內(nèi)不能賺錢，客戶大量贖回。所以這些機(jī)構(gòu)，必定面臨著短時(shí)間內(nèi)賺錢獲利的壓力。
但對于散戶投資者而言，我們有很強(qiáng)的耐受性，我們的這些錢是閑錢，我們這些錢即使從基金撤回來，我們也不知道到哪里去。如果投資者堅(jiān)信整個(gè)上證指數(shù)是上升的，我們整個(gè)基金的收益隨著時(shí)間的推移是上升的，那么時(shí)間對于我們而言就成為了獲利的利器了。
二、成功定投的三個(gè)關(guān)鍵
1、合適的定投額
很多投資者在確定定投額的時(shí)候會比較迷茫，記?。汉线m的定投額=收入-日常支出-備用資金
也就是說，用閑置資金進(jìn)行定投。
如果定投額度過小，其實(shí)是沒有意義的。因?yàn)槎ㄍ侗旧砭褪且粋€(gè)聚沙成塔、積小步而成大步的一個(gè)投資行為。每月幾十、一百這樣的小額定投，投資者根本難以感覺到定投的獲利。而如果投的過多，比如把除基本生活支出以外的所有資金用于定投，一有風(fēng)吹草動投資者就會夜不能寐，很難把定投堅(jiān)持下去。
2、合適的定投收益目標(biāo)
定投收益目標(biāo)應(yīng)該因人而異，取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和耐受程度，而不應(yīng)取決于市場環(huán)境。所以在開始定投計(jì)劃以前，投資者就應(yīng)該有非常明晰的定投收益目標(biāo)。也就是當(dāng)獲利達(dá)到多少，我就應(yīng)該開始止盈贖回。
收益目標(biāo)定的越高，每次觸發(fā)獲利贖回的時(shí)間越長；收益目標(biāo)越低，觸發(fā)得越快，而你獲利的次數(shù)就越多。這兩者沒有孰優(yōu)孰劣，因?yàn)槭找婺繕?biāo)越低，獲利的次數(shù)越多，復(fù)利的收益也很高。
3、堅(jiān)持執(zhí)行計(jì)劃
定投本身是一個(gè)高概率賺錢的事件，但是很多投資者在市場變化中會迷失自我。比如說，原來獲利10%、獲利20%可能會非常滿意，但是在市場瘋狂上漲的階段，投資者可能會不恰當(dāng)?shù)姆糯蠖ㄍ额~或不恰當(dāng)?shù)姆糯蠖ㄍ兜念A(yù)期目標(biāo)。
“投資者需要永遠(yuǎn)記住，在這個(gè)市場上贏錢獲利，遠(yuǎn)比獲得最高的利獲得最多的錢來得重要。
又比如說在熊市里，因?yàn)檫t遲達(dá)不到預(yù)期收益，投資者就開始懷疑定投計(jì)劃，減少投入或停止定投。這兩者都是非常致命的。所以希望每個(gè)投資者在實(shí)施一個(gè)成功的定投計(jì)劃前，要確定一個(gè)定投目標(biāo)，一旦開始實(shí)施就持續(xù)執(zhí)行下去，一旦達(dá)到預(yù)期收益目標(biāo)就必須贖回。
三、定投的另外兩個(gè)因素：不那么重要
1、定投標(biāo)的
低波動的債券型基金是不值得定投的；或者像QDII這樣，投資者本身不容易把握它的脈絡(luò)的基金，也是不值得定投的。在偏股型基金當(dāng)中，其實(shí)不需要做過多的干預(yù)或篩選?；蛘哒f，即使投資者選擇了一只相對弱勢的基金，對定投實(shí)際收益的影響也沒有大家想得那么大。
因?yàn)槎ㄍ东@利的關(guān)鍵因素是市場長期趨勢向上，并且投資者有持續(xù)的資金投入和長期的堅(jiān)持。只要投資者可以等待分享向上的那一個(gè)時(shí)刻，而不會在短期的波動中迷失自我或者退出定投計(jì)劃，獲得預(yù)期定投收益其實(shí)并不難。
當(dāng)然，如果選擇了一只好的基金，那么投資者的獲利會更高。
2、定投入場時(shí)點(diǎn)
有一個(gè)判斷點(diǎn)位的最簡單的方法：07年以來，上證指數(shù)有一個(gè)最低點(diǎn)1664，和一個(gè)最高點(diǎn)6124。短期內(nèi)，投資者可以在1664和6124之間畫一個(gè)百分比線，也就是看看當(dāng)前的位置到底是居于整個(gè)點(diǎn)位的上半?yún)^(qū)還是下半?yún)^(qū)。只要投資者認(rèn)可整個(gè)上證指數(shù)的趨勢是向上的，那么在下半?yún)^(qū)進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)都是非常非常低的。
而定投本就是平抑風(fēng)險(xiǎn)的投資方式。測算發(fā)現(xiàn)，即使投資者在6124點(diǎn)入場定投，回利的時(shí)間只是相對延長而已。
“因此，定投點(diǎn)位的選擇，入場時(shí)點(diǎn)的選擇遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有定投計(jì)劃來的重要，尤其是在上證指數(shù)處于下半?yún)^(qū)的位置上。
如果把1664和6124做一個(gè)簡單的相加的話，可以看到中樞在3800點(diǎn)左右。在3000到3500點(diǎn)位置以下，比如當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，都是定投的良好時(shí)機(jī)。
四、遇到牛市，定投何去何從？
部分投資者會擔(dān)心，如果達(dá)到了止盈目標(biāo)贖回后，市場繼續(xù)上漲，那不就錯(cuò)過了市場后面的行情嗎？
首先，基金交易分左側(cè)交易和右側(cè)交易，定投是一個(gè)非常重要的左側(cè)交易手段，而一次投資屬于右側(cè)投資手段。當(dāng)市場趨勢轉(zhuǎn)暖的時(shí)候，我們完全可以做右側(cè)交易，但是左側(cè)交易一定是我們堅(jiān)守的不二法門。也就是說個(gè)人投資者在做基金定投的時(shí)候，一定要把它視作一個(gè)長期的事業(yè)，千萬不要因?yàn)槎ㄍ妒找娑ポp易的放棄它。
“不是所有時(shí)候都有右側(cè)機(jī)會，但是在任何時(shí)點(diǎn)都有左側(cè)的機(jī)會，因?yàn)槭袌龅拿恳淮蜗碌窃杏乱淮紊蠞q的。所以下跌肯定是一個(gè)左側(cè)機(jī)會，投資者不要去淡化它。
第二，投資者也可以左右側(cè)結(jié)合，也就是以左側(cè)為底倉，右側(cè)做波段。當(dāng)市場出現(xiàn)右側(cè)機(jī)會，你非?？春玫臅r(shí)候，可以進(jìn)行資金的重分配。左側(cè)的定投計(jì)劃可以繼續(xù)做，而右側(cè)你可以補(bǔ)充一部分。這樣的話風(fēng)險(xiǎn)收益比也會比單純的做右側(cè)交易要高很多。
第三，投資者也可以通過適當(dāng)調(diào)整收益目標(biāo)來進(jìn)行。當(dāng)市場出現(xiàn)比較大的機(jī)會，或者你認(rèn)為你的機(jī)會很大，你可以調(diào)整定投計(jì)劃的收益目標(biāo)。比如，你可以把收益目標(biāo)從10%上調(diào)到15%，當(dāng)然你也可以定的低一些。定投目標(biāo)的改變，本質(zhì)上也會改變進(jìn)出場的時(shí)點(diǎn)。
2016-3-21
