定投的長(zhǎng)期價(jià)值
躲過了“4.19魔咒”，A股近期還是大幅震蕩調(diào)整。國(guó)海富蘭克林基金提醒投資者注意，市場(chǎng)調(diào)整時(shí)，千萬不要放棄定投這個(gè)聰明的投資方式。
理柏基金研究(Lipper)做過一個(gè)有意思的數(shù)據(jù)測(cè)算：1999年科網(wǎng)泡沫破滅、2001年美國(guó)911事件等曾引起了全球股市的震蕩。如果在事件發(fā)生后1個(gè)月立刻以基金定投的方式入市，堅(jiān)持到2008年6月30日，無論投資標(biāo)的是MSCI世界市場(chǎng)指數(shù)、新興歐洲指數(shù)，還是新興亞洲指數(shù)，都將取得正收益，收益最高的甚至超過200%。
由深交所投資者教育中心編著的《基金投資二十講》中摘錄，在股市下跌的周期中，定投由于是分批買入，平均成本較低，在市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖時(shí)相較于高位進(jìn)入回本也比較快。我們進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單的測(cè)算：上證指數(shù)自2007年10月由6000點(diǎn)高位大幅下跌到2008年10月份的1800點(diǎn)，跌幅超過七成。如果一位投資者在6000點(diǎn)高位一次性買入一只完全復(fù)制上證指數(shù)的基金(不考慮費(fèi)用)，假設(shè)1800點(diǎn)為市場(chǎng)底部，那么這位投資者未來基金 凈值需要上漲3倍多才能回本！而在同等市場(chǎng)條件下，如果2007年10月開始做定投，只要堅(jiān)持到股指回到3000點(diǎn)上方就能回本了。
要注意的是，定投實(shí)質(zhì)是削峰填谷，經(jīng)歷波谷之后一定要等到波峰。定投也不必特別死板地堅(jiān)守同一基金、每期額度不變。波峰之后可以將前期投入適當(dāng)獲利了結(jié)，同時(shí)維持繼續(xù)定投，在下跌周期中，可等到信號(hào)明確轉(zhuǎn)暖后再加大投資。
臺(tái)灣有一個(gè)著名的實(shí)例：金融從業(yè)者張夢(mèng)翔1996年開始投資日股基金，其時(shí)正逢市場(chǎng)大跌，基金回報(bào)最差時(shí)達(dá)到-40%；張夢(mèng)翔連續(xù)堅(jiān)持定投11年；他根據(jù)獲利的情況，階段性地對(duì)一部分定投份額進(jìn)行了賣出了結(jié)，但扣款卻從未中止；日本股市雖然長(zhǎng)期不振，但是張夢(mèng)翔11年下來年平均回報(bào)竟達(dá)到19%，距離巴菲特的年均回報(bào)23%已經(jīng)相差不遠(yuǎn)。
所以，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)暫時(shí)下跌時(shí)，基金凈值往往也會(huì)暫時(shí)地縮水，但投資者只要堅(jiān)持基金定投，就有機(jī)會(huì)在低位買到更多基金份額；長(zhǎng)期堅(jiān)持下來，平均成本自然會(huì)降低下來，從而無懼市場(chǎng)漲跌，最終獲得不錯(cuò)的收益。
2016-4-26
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