定投除了“傻傻的買(mǎi)” 還有這七個(gè)技巧
選擇基金定投避免了擇時(shí)入市的麻煩，定期定額投資，自動(dòng)扣款。被譽(yù)為臺(tái)灣“定投教母”的蕭碧燕17年通過(guò)定投賺上千萬(wàn)元收益，買(mǎi)到臺(tái)北市的房子、存到了退休金。那么定投除了傻傻的買(mǎi)之外，還要什么技巧呢？
1、選擇高波動(dòng)基金
定期定額投資法相比等分額投資法，優(yōu)點(diǎn)在于在高位買(mǎi)入較少份額，而在低位買(mǎi)入較多份額，從而實(shí)現(xiàn)更低的平均成本。正因此，越是波動(dòng)性高的基金，越適合用定期定額投資法。在升幅一致的前提下，波幅越大的基金，越能夠通過(guò)定期定額投資法實(shí)現(xiàn)更低的買(mǎi)入成本。
2、選對(duì)定投日期
一般來(lái)說(shuō)，目前大多數(shù)定期定投的實(shí)踐者都是采用每個(gè)月一次定投的方式。
每月定投，哪一天執(zhí)行呢？若將1991年至2009年2月的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)便會(huì)發(fā)現(xiàn)，每個(gè)月前4天是股指水平較低的，若在這幾天中執(zhí)行定投，相對(duì)可以獲得較低的入市時(shí)點(diǎn)。當(dāng)然，伴隨各家機(jī)構(gòu)的定投平臺(tái)的不斷進(jìn)步，如今已經(jīng)有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)按周乃至按日來(lái)進(jìn)行定投。因此，另一個(gè)有助于避免因?yàn)閾袢赵斐傻亩ㄍ段⑿〔町?，便是縮短定投的時(shí)間間隔期，比如將每月4000元定投改為每周1000元，甚至改為每2天乃至3天一次，從而更為接近市場(chǎng)一個(gè)階段的平均價(jià)格。
3、巧用基金轉(zhuǎn)換
許多執(zhí)行定期定額投資的投基者，往往會(huì)選擇將富裕的資金存放在貨幣基金之中，待定投執(zhí)行日前贖回，以確保有足夠的資金進(jìn)行定投。如此操作手法麻煩不說(shuō)，而且因?yàn)樨泿呕疒H回和定投之間的時(shí)間差，還會(huì)損失1天甚至更多的貨幣基金收益。
其實(shí)，很多基金定投平臺(tái)不但支持定期申購(gòu)，還支持定期轉(zhuǎn)換功能。你完全可以設(shè)定為每個(gè)月將若干金額的貨幣市場(chǎng)基金定期轉(zhuǎn)換為你打算定投的基金，如此既免去了手工操作的麻煩，而且也可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日成交，避免了資金的閑置。當(dāng)然，上述方法的前提是兩個(gè)基金必需隸屬于一家基金公司，而且認(rèn)購(gòu)平臺(tái)支持定期轉(zhuǎn)換的功能。
4、價(jià)值平均投資法
美國(guó)學(xué)者邁克爾?埃德?tīng)柹岢龅膬r(jià)值平均策略(ValueAveraging)被大量實(shí)證研究證明比定期定額更好的基金投資策略。與定期定額投資相比，價(jià)值平均策略關(guān)注的不是每月固定投入多少，而是每月我們的資產(chǎn)凈值固定上升多少。
假設(shè)我們可以計(jì)劃未來(lái)每個(gè)月基金市值增加1000元–請(qǐng)注意，是基金市值增加1000元，而非購(gòu)買(mǎi)1000元基金。第一個(gè)月你以1元凈值買(mǎi)入了1000份凈值，次月股市表現(xiàn)大好，你買(mǎi)的基金凈值變成了1.2元，即你的基金市值變?yōu)?200元。若按照定期定額法，下一個(gè)月你需要購(gòu)買(mǎi)的基金數(shù)額依舊是1000元，但是用價(jià)值平均策略則不同了，我們要求的只是到第二個(gè)月末基金的市值達(dá)到2000元，既然現(xiàn)在已經(jīng)有1200元了，那么我們當(dāng)月只需要投入800元買(mǎi)入666.67份基金即可。
假設(shè)下一個(gè)月股市表現(xiàn)更好，基金凈值快速上漲到1.9元，那么持有的1666.67份市值便達(dá)到3166.67元，根據(jù)實(shí)現(xiàn)設(shè)定，我們當(dāng)月只需要3000元基金市值就可以了，所以我們不但不應(yīng)該繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)基金，反而需要贖回166.67元的基金，即87.72份，此時(shí)還持有1578.28份。
上述方法雖好，但是遇上市場(chǎng)大跌必須大幅度加大定投的金額。
5、資產(chǎn)組合+動(dòng)態(tài)平衡
一般我們談及定期定額投資，往往只是針對(duì)一個(gè)基金或者一類(lèi)基金。其實(shí)資產(chǎn)配置同樣是長(zhǎng)期投資不可或缺的理念，所以完全可以將這兩者結(jié)合起來(lái)。比如我們決定每月3000元構(gòu)筑一個(gè)50%股票型基金和50%債券型基金的定投組合，那么最初時(shí)每月定投資金將各有1500元進(jìn)入債券型基金和股票型基金。不過(guò)若經(jīng)過(guò)一個(gè)月的變化，股票型基金下跌至1300元，而債券卻上漲至1600元，那么為了維持50：50的資產(chǎn)配置，我們就要在定投過(guò)程中進(jìn)行動(dòng)態(tài)平衡，即投入1650元至股票基金，使其總市值達(dá)到2950元，投入1350元，使債券基金同樣市值達(dá)到2950元，兩者比例繼續(xù)保持50：50。與此類(lèi)似，若再下月股票基金大漲使其占總資產(chǎn)比例超過(guò)50%，則相應(yīng)減少當(dāng)月的投入額甚至減持部分份額，使其比例回到預(yù)定的50%上。
上述方法，在每月投入固定的前提下，同樣可以實(shí)現(xiàn)如價(jià)值平均法那樣部分低買(mǎi)高賣(mài)的加強(qiáng)定投策略，無(wú)疑更為適應(yīng)普通投資者的需求。
6、定點(diǎn)加強(qiáng)
所謂定點(diǎn)加強(qiáng)，也就是根據(jù)我們的自行判斷，在定期定額的基礎(chǔ)上在特定時(shí)刻增加或減少某類(lèi)基金的份額，以期通過(guò)一定程度的主觀(guān)判斷來(lái)加強(qiáng)回報(bào)。
常見(jiàn)的定點(diǎn)加強(qiáng)法可以是基于指數(shù)或者估值。前者是規(guī)定，若上證指數(shù)或其它標(biāo)志性指數(shù)跌破多少點(diǎn)，就額外追加一定金額的資金，以便在相對(duì)低點(diǎn)累計(jì)更多的份額；而另外一種是基于市盈率或者市凈率這樣的估值指標(biāo)，低于多少倍時(shí)就額外追加一定金額的資金，這個(gè)則需要投資者自行關(guān)注并操作了。
另外一種定點(diǎn)加強(qiáng)法，是與資產(chǎn)組合+動(dòng)態(tài)平衡相結(jié)合，并不追加或者減持總體基金份額，而是調(diào)整股票、債券兩類(lèi)資產(chǎn)的比重。比如當(dāng)市凈率高于4.5倍時(shí)，要將已持有的股票型基金和債券型基金比例調(diào)整為50：50，同時(shí)每月也按照50：50動(dòng)態(tài)平衡定投額；當(dāng)市凈率低于2.5倍時(shí)，其會(huì)選擇將已持有的股票型基金和債券型基金比例調(diào)整為90：10，同時(shí)每月也按照此比例動(dòng)態(tài)平衡定投額，這樣既可以保證每月定期定額金額不變，又能夠調(diào)整投入股市基金的份額，從而實(shí)現(xiàn)定期定額的優(yōu)化。
7、封閉式基金
雖然定期定投一直為開(kāi)放式基金所推崇，但其實(shí)封閉式基金一樣可以進(jìn)行定投，只不過(guò)這需要我們?cè)诙?jí)市場(chǎng)上自行操作。相比開(kāi)放式基金，封閉式基金因?yàn)檎蹆r(jià)率的原因，可以為我們提供更多的安全邊際，而且封閉式基金買(mǎi)賣(mài)的傭金也低于開(kāi)放式基金的申購(gòu)費(fèi)用，從而可以實(shí)現(xiàn)更低的入市成本。
與此同時(shí)，每周封閉式基金公布的凈值與市價(jià)比較，我們也可以方便觀(guān)察封閉式基金溢價(jià)率的變化，并且可以根據(jù)溢價(jià)率的高低動(dòng)態(tài)調(diào)整定投的金額，在溢價(jià)率超過(guò)30%以上時(shí)多定投些封閉式基金，在溢價(jià)率過(guò)小（比如低于10%）的時(shí)候減持部分封閉式基金，從而進(jìn)一步加強(qiáng)定期定額。
我們總結(jié)出最適合做基金定投的投資者是——收入固定、無(wú)閑暇精力理財(cái)?shù)纳习嘧?；想要通過(guò)紀(jì)律性投資強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的“月光族”；缺少投資經(jīng)驗(yàn)、不愿承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)的投資者；在中遠(yuǎn)期有大額資金需求者。當(dāng)然，大多數(shù)的投資者都屬于這些類(lèi)型，甚至有不少專(zhuān)業(yè)投資者也有定投習(xí)慣。
定投，是懶人理財(cái)，更是大道至簡(jiǎn)?，F(xiàn)在開(kāi)始定投，也許你會(huì)發(fā)現(xiàn)生活正在被改變。
2016-6-20
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