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投資者教育

貨幣基金課堂（I）貨幣基金的前世今生

來源：國海富蘭克林基金

貨幣基金課堂（I）貨幣基金的前世今生

　　2013年起，隨著物價的上升，加之80后較為時尚的理財觀念，貨幣基金作為一種理財方式開始在社會上逐漸興起，作為一種“閉著眼睛都知道怎么買”的基金，貨幣的確是現(xiàn)下接受度最高的基金品種。但對于貨幣基金主要投資于什么標(biāo)的，有哪些投資技巧，如何衡量和計算它的收益，這些問題恐怕沒有幾位投資者能答得上來。

　　投資方向

　　貨幣市場基金是指投資于貨幣市場上短期有價證券的一種投資基金。咱們常見的主要有這些：

　　（一）現(xiàn)金；

　　（二）期限在1 年以內(nèi)（含1 年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單；

　　（三）剩余期限在397 天以內(nèi)（含397 天）的債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券；

　　（四）中國證監(jiān)會、中國人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　實際上，上述這些貨幣市場基金投資的范圍都是一些高安全系數(shù)和穩(wěn)定收益的品種，所以對于很多希望回避證券市場風(fēng)險的企業(yè)和個人來說，貨幣市場基金是一個天然的避風(fēng)港。

　　單位凈值

　　不管漲跌，你購買的貨幣基金凈值都始終是1元。

　　貨幣基金只有一種分紅方式——紅利轉(zhuǎn)投資。貨幣市場基金每份單位始終保持在1元，超過1元后的收益會按時自動轉(zhuǎn)化為基金份額，擁有多少基金份額即擁有多少資產(chǎn)。
而其他開放式基金是份額固定不變，單位凈值累加的，投資者只能依靠基金每年的分紅來實現(xiàn)收益。

　　前世今生

　　1970年代，當(dāng)時最大養(yǎng)老基金“教師年金保險公司”現(xiàn)金管理部主管的魯斯?本特和搭檔亨利?布朗，提出了在保持高流動性條件下“讓小額投資者享有大企業(yè)才能獲得的回報率”的念頭。

　　1971年底美國儲蓄基金公司成立，并于1972年初購買了30萬美元的高利率定期儲蓄，同時以1000美元為單位出售給小額投資者，歷史上第一只貨幣市場基金誕生。

　　美國第一只真正具有“類現(xiàn)金”功能的貨幣基金是1974年5月31日，美國富達(dá)集團(tuán)推出的“富達(dá)日收益信托”實施T+0交易，收益日日結(jié)轉(zhuǎn)，并可簽發(fā)支票。該基金推出僅7個月規(guī)模就超過了5億美元，占到當(dāng)時零售型貨幣基金資產(chǎn)的1/4?？梢姰?dāng)時這一產(chǎn)品受到了投資者的熱烈歡迎。

　　由于當(dāng)時美國尚未推行利率市場化改革，其大多數(shù)州禁止銀行對支票存款賬戶支付利息，美聯(lián)儲通過Q條款對儲蓄存款和定期存款利率規(guī)定了5.25%和5.5%的上限。

　　因此，這一產(chǎn)品的推出，其實是給了中小投資者隨時享受隨市場波動收益更高的浮動利率的機(jī)會，過去因為最低交易額門檻的限制，只有投資機(jī)構(gòu)和大投資者才能進(jìn)入這一市場，這一普惠理財方式受到了市場廣泛的認(rèn)可，規(guī)模迅速發(fā)展。

2016-6-30