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投資者教育

如何趕上定增的小火車？

來源：中信信誠資管

如何趕上定增的小火車？

　　您知道什么是定增嗎？定向增發(fā)，就是上市公司再次發(fā)行股票，不過，這個(gè)股票可不是像發(fā)行新股一樣公開搖簽，而是“非公開定向發(fā)行”。簡單來說，同一只股票，在二級市場是現(xiàn)價(jià)購買，隨時(shí)可以買賣；在定增市場可以以一個(gè)折扣的價(jià)格購買，鎖定一年的時(shí)間，除了二級市場的價(jià)格波動(dòng)外，還可以享受到折價(jià)帶來的超額收益。

　　上市公司定增新股票有如下幾個(gè)特征：

　　1、投資人不超過10名；

　　2、定向增發(fā)股票的價(jià)格相比二級市場價(jià)格一般有6-8折的折讓；

　　3、投資者通過定增持有的新股12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，控股股東及其關(guān)聯(lián)方認(rèn)購的，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　4、募資用途需符合國家產(chǎn)業(yè)政策、上市公司及其高管不得有違規(guī)行為等。

　　近些年，定增已成為上市公司再融資的主要手段，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，其總體融資額不斷擴(kuò)大，已超過IPO成為A股市場第一大融資來源。同時(shí)作為再融資手段的一種，相比配股不僅不會(huì)造成股價(jià)大跌，而且還會(huì)明顯刺激股價(jià)上升。上市公司定向增發(fā)新股不需要經(jīng)過繁瑣的審批程序，對公司沒有盈利要求，也不用漫長地等待。

　　對參與定增的投資人來說，可以憑借這種簡單和低成本的方式進(jìn)入高成長公司或行業(yè)，獲得公司和行業(yè)高速發(fā)展帶來的利潤。而且上市公司一般會(huì)與參與定增的投資人簽署保底或回購協(xié)議，來保障投資人的收益。

　　“折價(jià)買股”、“超額收益顯著”、“高成長性”成為定增投資最鮮明的標(biāo)簽。定增市場是典型的機(jī)構(gòu)投資市場，單筆投資金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出個(gè)人投資者的資金能力。所以參與定增的投資者大多是股票市場上的主流投資機(jī)構(gòu)。普通投資人可以通過陽光私募、信托、資管和公募專戶等發(fā)行的定增產(chǎn)品參與定向增發(fā)。在此，對于投資定增的投資者有以下幾點(diǎn)建議：

　　1、關(guān)注定增產(chǎn)品是否有風(fēng)險(xiǎn)對沖安排；　　

　　2、考察基金管理人的投資策略和歷史業(yè)績是很重要的考察方；

　　3、符合國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展大方向；

　　4、選擇時(shí)間為一到兩年的產(chǎn)品，短平快，易把握。

2016-8-16