國(guó)富美元債講堂（2）美國(guó)進(jìn)入加息周期，如何影響美元債？
美元債系列文章第一篇國(guó)海富蘭克林基金帶著大家認(rèn)識(shí)了新的投資標(biāo)的——美元債，指出這種由中概企業(yè)在境外市場(chǎng)發(fā)行的債券，市場(chǎng)認(rèn)可度高，信用利差高，是中國(guó)企業(yè)境外直接融資的一種流行方式。
有勤學(xué)好問會(huì)思考的投資者可能要問了，當(dāng)前是否是配置美元債的好時(shí)點(diǎn)呢？國(guó)海富蘭克林基金認(rèn)為目前仍舊是配置美元資產(chǎn)的較好時(shí)點(diǎn)。
兩個(gè)原因。
一、美元受到追捧
美元進(jìn)入加息周期
美元升值仍舊是未來三至五年的主題性趨勢(shì)，待到美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的時(shí)點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)仍舊會(huì)進(jìn)行加息，以保持其經(jīng)濟(jì)的溫和升幅。
全球資本紛紛追捧
縱觀全球，除美元進(jìn)入加息周期外，歐盟和日本卻相繼步入量化寬松，歐洲央行4月21日決定繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策，在這一背景下，美元資產(chǎn)受到全球資本的追捧，美元的強(qiáng)勁勢(shì)頭得到支撐。
市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升
按照理論分析，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券資產(chǎn)的價(jià)格應(yīng)該是下降的，但是投資者是否知道，在2015年年末美元加息時(shí)，美國(guó)的兩大類別債券——投資級(jí)債券和投機(jī)級(jí)債券，它們的價(jià)格都是不降反升的。
這一違反金融理論規(guī)律的現(xiàn)象告訴我們，市場(chǎng)仍舊以避險(xiǎn)情緒為主，債券標(biāo)的具有投資價(jià)值。
二、境內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)匱乏
國(guó)內(nèi)債市這段時(shí)間草木皆兵。盡管國(guó)海富蘭克林基金認(rèn)為，債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)目前仍在可控范圍內(nèi)，尚不足以釀成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但投資者應(yīng)該也有所耳聞，境內(nèi)債券價(jià)格下跌，但是境內(nèi)市場(chǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好卻仍舊在下降，這就很尷尬了，一方面投資者對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)有需求，另一方面境內(nèi)優(yōu)質(zhì)的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)越發(fā)稀缺。
所以，國(guó)海富蘭克林基金建議投資者不妨將目光投向境外市場(chǎng)，配置更優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的資產(chǎn)。
綜合以上因素，投資者應(yīng)該已經(jīng)明白，無(wú)論從境外市場(chǎng)還是境內(nèi)市場(chǎng)出發(fā)，在當(dāng)前美元大概率強(qiáng)勢(shì)、國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的前景下，美元資產(chǎn)擁有主題性行情，投資者可以把握時(shí)機(jī)，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)進(jìn)行適當(dāng)布局，擇機(jī)埋伏起來。
以上僅供參考
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