國(guó)富美元債課堂（7） 投資級(jí)美元債，怎么投？
美元債系列文章第六篇，國(guó)海富蘭克林基金為投資者解讀了投機(jī)級(jí)美元債，指出其流動(dòng)性較好，票息收益較高，是適當(dāng)博取收益的不錯(cuò)投資類型。但是，當(dāng)我們投資美元債時(shí)，我們?nèi)耘f主要投資【投資級(jí)美元債】。投資級(jí)美元債又是什么呢？要如何進(jìn)行投資？
一、優(yōu)質(zhì)的投資級(jí)債券
投資級(jí)美元債，指的是被穆迪評(píng)級(jí)為Baa及Baa以上或被標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)為BBB及BBB以上的美元債。其質(zhì)地優(yōu)異，信用評(píng)級(jí)高，違約風(fēng)險(xiǎn)小。作為債券中的優(yōu)等生，投資級(jí)美元債的發(fā)行人多為四大國(guó)有銀行，并占據(jù)了中國(guó)美元債的主體。據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，截至2015年8月，共存續(xù)1694只投資級(jí)美元債，總額達(dá)2564億美元。多數(shù)投資級(jí)美元債未上市。
投資級(jí)美元債上市地點(diǎn)
數(shù)據(jù)來(lái)源：海通證券
同時(shí)，無(wú)論從存量美元債還是新增美元債數(shù)據(jù)看，美元債的供給正在下降。例如中概公司新增美元債，就處于逐年下降的趨勢(shì)：
中概公司新增美元債逐年下降
數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg
正是基于以上兩點(diǎn)，在美元大概率走強(qiáng)，美元債供給卻逐漸下降的背景下，投資級(jí)美元債作為一種質(zhì)地優(yōu)異的美元資產(chǎn)，是投資者在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)進(jìn)行美元資產(chǎn)配置的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
三、嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)
在了解完什么是投資級(jí)美元債，以及當(dāng)前時(shí)點(diǎn)較適合配置美元債后，國(guó)海富蘭克林基金再為投資者強(qiáng)調(diào)最后一點(diǎn)：嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。
雖然與投機(jī)級(jí)美元債相比，投資級(jí)美元債信用狀況優(yōu)異，違約風(fēng)險(xiǎn)較小，投資者在配置時(shí)，仍舊需要嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，例如嚴(yán)格控制單只債券的持倉(cāng)比例，以降低波動(dòng)、分散風(fēng)險(xiǎn)；例如嚴(yán)格控制投資組合的加權(quán)平均久期，以降低期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。
嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制是我們的投資過(guò)程中不可或缺的一部分，當(dāng)然，對(duì)于個(gè)人投資者而言，國(guó)海富蘭克林基金也建議，不妨將資金委托給專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行投資，他們有更完整的風(fēng)控體系、更豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和更縝密的選券方法等。
總之，投資級(jí)美元債評(píng)級(jí)較高，風(fēng)險(xiǎn)較小，是質(zhì)地優(yōu)異的美元資產(chǎn)，是進(jìn)行美元債投資的主要標(biāo)的，也是投資者當(dāng)前時(shí)點(diǎn)配置美元資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
2016-12-30
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