“嬰兒潮”一代的美國(guó)人如何戰(zhàn)勝通脹？
近日，A股市場(chǎng)似乎逐漸走暖。上證指數(shù)整體震蕩上行，個(gè)股也是漲多跌少。每每這時(shí)，一次性投機(jī)“博”一把的想法也開(kāi)始逐漸復(fù)蘇。雖然細(xì)水長(zhǎng)流的基金定投方式很早以前便走進(jìn)廣大投資者的視野，卻似乎沒(méi)有被大多數(shù)“急性子”認(rèn)可，甚至懷疑定投連通貨膨脹都跑不過(guò)。而大洋彼岸的美國(guó)，那些陸續(xù)進(jìn)入退休期的“嬰兒潮”一代（1946年~1964年出生），可能更相信定投這種細(xì)水長(zhǎng)流的力量。
所有的投資都是有績(jī)可循的。從某種程度上可以說(shuō)基金定投脫胎于美國(guó)的401K私人養(yǎng)老計(jì)劃。在二十世紀(jì)八十年代初，美國(guó)政府為了減少社會(huì)養(yǎng)老的壓力，推出利用“免稅”優(yōu)惠來(lái)刺激國(guó)民增加儲(chǔ)蓄的401K計(jì)劃，即按照某固定比例將居民工資投入401K賬戶，而這部分“工資”當(dāng)期免稅，僅需在取款時(shí)一次性繳納個(gè)人所得稅?！皨雰撼薄币淮∏≮s上401K這趟車。
基金定投與401K的規(guī)則非常相像。擁有401K賬戶資格的美國(guó)雇員，都會(huì)在每月發(fā)薪日向其401K 賬戶自動(dòng)扣款。按照相關(guān)規(guī)定，該賬戶里面的資金必須在59歲半后取出，而提前取款則不僅要多扣稅還要罰款。賬戶的資金雖然不能隨時(shí)取出，卻可以自由支配投資。與401K相伴成長(zhǎng)的“嬰兒潮”一代普遍接受了比較好的教育，物質(zhì)條件豐富，文化程度的需求較高，并且以自我為中心。相較于他們的父輩，往往經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)的恐慌時(shí)期以及大蕭條的困難時(shí)期，特別是1929年的股市大崩潰，讓很多人再也不敢進(jìn)入股市，相比之下嬰兒潮是戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的受益者。如今401K計(jì)劃已經(jīng)成為美國(guó)重要的養(yǎng)老資金來(lái)源，覆蓋超過(guò)60%的美國(guó)家庭。隨著401K計(jì)劃三十余年的發(fā)展壯大，這一代人也愿意將其401K計(jì)劃賬戶資金進(jìn)行偏股類投資。
長(zhǎng)達(dá)二三十年的401K計(jì)劃收益如何呢？如果選擇標(biāo)普500指數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，模擬定期定額投資長(zhǎng)期投資指數(shù)的歷史表現(xiàn)（數(shù)據(jù)來(lái)源wind，選擇自1961年以來(lái)至2017年2月，共674個(gè)樣本動(dòng)態(tài)測(cè)算），發(fā)現(xiàn)投資八年以上賺錢的概率超過(guò)90%，堅(jiān)持二十年賺錢的概率近乎100%。不僅如此，堅(jiān)持二十年定期定額，其復(fù)合年化收益率高達(dá)8.12%，而期間年化幾何平均CPI是3.91%（數(shù)據(jù)來(lái)源wind，1961年~2017年1月）。如此測(cè)算其投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期的通貨膨脹。
基金定投的魅力同樣如此，細(xì)水長(zhǎng)流的方式可以實(shí)現(xiàn)平滑投資成本，一定程度上降低人為判斷的擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)定投恰逢市場(chǎng)下跌，等同于相同的資金購(gòu)買了更多的基金份額；當(dāng)市場(chǎng)回暖，也就擁有更多“籌碼”分享基金凈值上漲帶來(lái)回報(bào)的喜悅。而這確實(shí)需要長(zhǎng)期的等待，生長(zhǎng)于“嬰兒潮”時(shí)期的美國(guó)人，似乎即將擁有401K計(jì)劃帶來(lái)的收獲；而基金定投，則同樣需要學(xué)會(huì)與時(shí)間相處，等待復(fù)利的驚喜。
2017-3-28
滬公網(wǎng)安備 31010402008542號(hào)
