漫談“港股通”（三）：港股業(yè)績表現(xiàn)的深度觀察
在上期的欄目中，我們聊到了在“資產(chǎn)配置荒”的現(xiàn)狀下，高凈值客戶進行資產(chǎn)配置，投資境外資產(chǎn)是必然的發(fā)展趨勢，最可行的海外資產(chǎn)配置通道之一就是港股通。
現(xiàn)階段布局港股投資，有眾多優(yōu)勢，比如：業(yè)績企穩(wěn)、估值低、資產(chǎn)質(zhì)量高、股息率高等。
數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，恒生指數(shù)絕大多數(shù)時間都跑贏了上證綜指和滬深300指數(shù)，且領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，詳見下圖。
（數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，統(tǒng)計時間：2016.1.1——2017.3.15）
問：港股的主要行業(yè)分類如何？
答：按照恒生行業(yè)分類，金融業(yè)市值占比最高，占總市值約30%，此外，地產(chǎn)建筑業(yè)、消費品制造業(yè)、資訊科技業(yè)，均占比超10%。
（數(shù)據(jù)來源：聯(lián)交所官網(wǎng)，《香港交易所市場資料2016》）
上表中標紅的四個主要權(quán)重行業(yè)已超過了港股總市值的60%，他們的表現(xiàn)直接影響到港股的表現(xiàn)和恒生指數(shù)的走勢。
問：那這四個主要權(quán)重行業(yè)表現(xiàn)如何呢？
（數(shù)據(jù)來源：Wind資訊）
答：數(shù)據(jù)顯示，2016年4季度起，恒指主要的權(quán)重行業(yè)，作為香港市場利潤貢獻的中堅力量，業(yè)績均有不小幅度提升。通過主要權(quán)重股的支撐，可見港股的“業(yè)績企穩(wěn)”并非空穴來風。
問：港股中金融地產(chǎn)股票市值占比較高，行業(yè)集中度是否過高呢？
答：港股目前共有2000家上市公司，金融地產(chǎn)上市公司不到200家，市值占比約40%；A股有3100家上市公司，金融地產(chǎn)上市公司也是約200家，市值占比超20%。
從數(shù)量上來看，港股的金融地產(chǎn)上市公司并不多，但其市值占比較大，因為香港市場中包含匯豐、渣打等全球性金融集團，提高了其市值占比，但其實這些大市值金融地產(chǎn)類公司都對港股貢獻頗多。比如，匯豐控股占香港市場股份總值超5% ，且其從2016年以來，截止2017年3月16日，股價上漲超15%，對恒生指數(shù)整體有拉動效果，且想?yún)⑴c到這類優(yōu)質(zhì)標的也僅能通過港股投資。金融地產(chǎn)占比較大且標的優(yōu)質(zhì)，更加說明了港股投資的價值所在。
2017-3-30
