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投資者教育

基金的及格線：業(yè)績比較基準怎么看？

來源：天天基金銷售

基金的及格線：業(yè)績比較基準怎么看？

　　
　　基金的業(yè)績比較基準由一個適當?shù)幕鸾M合組成就像“及格線”一樣是基金公司給該基金設定的一個想要達到又有可能達到的預期目標。投資者可以通過基金收益率與基金業(yè)績比較基準的差異來衡量基金業(yè)績。
　　
　　一般來說，市場向好時，通過凈值增長率與其同期業(yè)績比較基準收益率的比較可以看出基金業(yè)績是否戰(zhàn)勝基準獲得超額收益率。市場下跌時，只要凈值增長率的跌幅小于其同期業(yè)績比較基準的收益率跌幅則可以說明該基金抵御風險的投資運作是有效的。
　　
　　基金收益的業(yè)績比較基準是如何設置的？不同的基金其業(yè)績比較基準也不盡相同。一般來說債券基金和貨幣基金的業(yè)績比較基準會與某些債券指數(shù)或活期存款利率掛鉤，例如同期七天通知稅后存款利率。這兩種基金的業(yè)績比較基準一般由單個指數(shù)或利率組成，比較簡單。
　　
　　而股票型基金和混合型基金等權(quán)益類基金的業(yè)績比較基準通常是由某個股票指數(shù)和債券指數(shù)復合而成。例如：中證800指數(shù)*60%+中債新綜合指數(shù)*40%。權(quán)益類基金的業(yè)績比較基準多由多個指數(shù)復合而成，較為復雜。
　　
　　權(quán)益類基金的業(yè)績比較基準透露了什么信息？
　　
　　1、基金的類型、投資范圍和資產(chǎn)配置比例?；鸸驹谧霎a(chǎn)品設計時通常會結(jié)合這只基金的類型、投資范圍和資產(chǎn)配置比例等因素，利用市場常用基準的復合指數(shù)作為基金自身的業(yè)績比較基準。
　　
　　2、基金的投資風格。從理論上講，業(yè)績比較基準是基金風格的量化體現(xiàn)，因此業(yè)績比較基準可以幫助投資者判斷基金的投資風格。這一點，主要是通過觀察基準選定的參照指數(shù)來實現(xiàn)。一般而言，主要投資中小盤股的基金，一般會采用中小盤指數(shù)作為業(yè)績比較基準的組成部分之一。主要投資于大盤藍籌的基金多以滬深300指數(shù)作為業(yè)績比較基準的組成部分之一。
　　
　　3、基金的管理團隊能力。不同的基金因投資范圍、風格特征、資產(chǎn)配置比例等因素會有相對應的不同的系統(tǒng)性風險。不能簡單地用是否跑贏大盤來評判基金管理團隊的能力。而業(yè)績比較基準卻能幫助投資者弄清該基金與相應系統(tǒng)風險的關(guān)系，客觀評價基金的管理團隊能力的高低。
　　
　　總體而言，在某個時期如果一只基金的收益好于其業(yè)績比較基準的表現(xiàn)，那么無論它是否取得了絕對收益或是超越了它的同行都應該說基金管理人對該基金的管理運作是合格的，反之不合格。

2017年6月5日